Les sceptiques craignent que les véhicules autonomes ne détruisent Uber. Voici pourquoi ils se trompent peut-être.

Pendant des années, la montée des robotaxis a été présentée comme une menace existentielle pour Uber Technologies (UBER 1,72 %). La logique semble simple : si les véhicules autonomes remplacent finalement les conducteurs humains, les entreprises développant cette technologie — comme Waymo ou Tesla — pourraient contourner complètement les plateformes de covoiturage.

Mais Uber pense que le contraire pourrait se produire. Plutôt que de réduire le marché du covoiturage, les véhicules autonomes pourraient en réalité l’élargir. Si cette vision s’avère correcte, la technologie que de nombreux investisseurs craignent pourrait en fait renforcer l’opportunité à long terme d’Uber.

Source de l’image : Getty Images.

Un marché basé sur l’offre

L’argument d’Uber commence par une observation simple sur la croissance des marchés de covoiturage. Historiquement, cette catégorie a été principalement guidée par l’offre. Lorsqu’un plus grand nombre de conducteurs entrent dans une ville, les temps d’attente diminuent, les prix deviennent plus compétitifs, et le service devient plus fiable. En conséquence, davantage de clients choisissent de prendre des courses.

Les véhicules autonomes représentent une autre forme d’offre. Selon Uber, augmenter le nombre de véhicules disponibles devrait rendre les trajets plus abordables et améliorer les estimations de temps d’arrivée (ETA), encourageant ainsi davantage de déplacements. En d’autres termes, les AV pourraient élargir le marché total accessible plutôt que de redistribuer les courses existantes.

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NYSE : UBER

Uber Technologies

Variation d’aujourd’hui

(-1,72 %) $-1,32

Prix actuel

75,34 $

Points clés

Capitalisation boursière

155 milliards $

Fourchette de la journée

75,32 $ - 77,84 $

Fourchette sur 52 semaines

60,63 $ - 101,99 $

Volume

55K

Volume moyen

20M

Marge brute

32,89 %

Preuves précoces issues du déploiement des AV

Uber cite des données préliminaires provenant de villes où les véhicules autonomes opèrent déjà sur son réseau. À Austin et Atlanta, par exemple, des centaines d’AV ont rejoint la plateforme Uber. Les résultats sont remarquables.

Selon Uber, ces zones d’exploitation ont connu une croissance des trajets nettement plus rapide que d’autres marchés américains, grâce à une augmentation du nombre de nouveaux usagers et à une fréquence de trajets plus élevée chez les clients existants.

Encore plus intéressant, cette croissance ne s’est pas faite au détriment des conducteurs humains. En fait, Uber rapporte que le nombre de conducteurs et les gains moyens par heure ont augmenté d’année en année dans ces villes. Cela suggère que l’ajout de véhicules autonomes n’a pas simplement remplacé les conducteurs humains. Au contraire, le marché global s’est élargi.

Des prix plus bas peuvent libérer une nouvelle demande

Les principes économiques derrière cette thèse sont assez intuitifs. La demande de transport est très sensible au prix et à la commodité. Plus les courses deviennent abordables et faciles d’accès, plus les gens ont tendance à voyager fréquemment. Des courses autonomes à moindre coût pourraient débloquer de nouveaux cas d’usage pour le covoiturage, tels que :

• le trajet quotidien domicile-travail.
• le remplacement de la possession d’une voiture personnelle.
• les courses courtes fréquentes.
• l’expansion des transports suburbains.

C’est probablement pour cela qu’Uber décrit cette opportunité à long terme comme étant de plusieurs trillions de dollars. Bien sûr, cette croissance dépendra de la fiabilité, de la sécurité et de la rentabilité à grande échelle de la technologie autonome. Mais l’idée rapide est que le marché global de la mobilité pourrait devenir nettement plus grand qu’il ne l’est aujourd’hui à mesure que nous progressons vers ces conditions.

Pourquoi Uber est bien placé pour en bénéficier ?

Si les véhicules autonomes augmentent la demande de courses, la plateforme d’Uber pourrait rester au cœur de l’écosystème.

L’entreprise exploite déjà l’un des plus grands marchés de mobilité au monde, avec des algorithmes de routage sophistiqués, des systèmes de tarification dynamique, une infrastructure de paiement, et une large base d’usagers. Ces capacités permettent à Uber d’associer efficacement l’offre à la demande dans des milliers de villes. Pour donner une idée de son envergure, Uber a permis 3,75 milliards de trajets au quatrième trimestre 2025 !

Dans ce sens, Uber n’a pas nécessairement besoin de construire ses propres véhicules autonomes. Elle peut plutôt se concentrer sur l’agrégation de la demande et la mise en relation des passagers avec l’offre existante, qu’elle provienne de conducteurs humains ou de flottes autonomes.

La stratégie globale d’Uber reflète cette approche. La société s’associe à plusieurs entreprises de technologie autonome plutôt que de développer sa propre plateforme de conduite autonome.

Cependant, la transition prendra du temps

Malgré la grande opportunité à venir, il est également important de garder à l’esprit l’échelle actuelle des véhicules autonomes. Même avec des progrès technologiques rapides, les trajets en AV représentent encore environ 0,1 % des trajets de covoiturage mondiaux aujourd’hui. En d’autres termes, l’industrie en est encore à ses débuts. Les obstacles réglementaires, la validation de la sécurité et les défis de coût signifient qu’une adoption généralisée prendra probablement plusieurs années.

Que cela signifie-t-il pour les investisseurs ?

Le débat autour des véhicules autonomes tourne souvent autour de la société qui construira le meilleur robotaxi. Mais la question plus importante pourrait être de savoir qui contrôle le réseau de demande. Si les véhicules autonomes finissent par rendre le covoiturage moins cher et plus accessible, le marché global de la mobilité pourrait s’élargir considérablement.

Et si Uber continue à servir de plateforme reliant les passagers aux véhicules, l’entreprise pourrait bénéficier de cette croissance, même dans un avenir sans conducteur.