Où Oracle en sera-t-il dans 2 ans ?

Les actions d’Oracle (ORCL 3,54 %) ont reculé de 48 % au cours des six derniers mois, en raison de préoccupations selon lesquelles l’entreprise dépense beaucoup trop pour construire une infrastructure d’intelligence artificielle (IA).

La décision d’Oracle d’emprunter pour financer le développement de cette infrastructure, ainsi que sa dépendance à l’égard de la start-up IA OpenAI pour une part importante de son carnet de commandes, ont pesé sur ses actions ces derniers mois. Cependant, le 10 mars, l’action Oracle a reçu un coup de pouce après que l’entreprise a annoncé des résultats solides pour le troisième trimestre de son exercice 2026 (clos le 28 février).

Voyons pourquoi c’était le cas, et si l’action pourrait connaître une hausse importante à partir d’ici et rendre les investisseurs plus riches dans les prochaines années.

Source de l’image : Getty Images.

La stratégie d’infrastructure intelligente d’Oracle porte ses fruits

L’activité d’infrastructure cloud d’Oracle connaît une croissance remarquable. La société signe d’importants contrats avec des clients souhaitant exécuter des charges de travail IA dans le cloud, et son carnet de commandes s’élève désormais à 553 milliards de dollars. Oracle a enregistré une augmentation de 325 % de ses obligations de performance restantes (RPO) au dernier trimestre, ce qui est beaucoup plus rapide que la croissance de 22 % de ses revenus, qui s’établissent à 17,2 milliards de dollars.

Expand

NYSE : ORCL

Oracle

Variation d’aujourd’hui

(-3,54 %) -5,51 $

Prix actuel

150,01 $

Points clés

Capitalisation boursière

447 milliards de dollars

Plage du jour

149,55 $ - 153,25 $

Plage sur 52 semaines

118,86 $ - 345,72 $

Volume

310 000

Volume moyen

27 millions

Marge brute

64,30 %

Rendement du dividende

1,29 %

Oracle doit maintenant convertir ses RPO, qui représentent la valeur totale des contrats encore à remplir à la fin d’un trimestre, en revenus en construisant davantage de centres de données. C’est pourquoi l’entreprise prévoit de lever 50 milliards de dollars en dette et en fonds propres cette année. Il est important de noter qu’Oracle a déjà levé 30 milliards de dollars de son objectif en émettant des actions privilégiées convertibles et des obligations.

Bien sûr, ce financement aura un impact négatif sur la trésorerie, car l’entreprise devra couvrir les intérêts sur la dette qu’elle émet. Mais Oracle dispose d’un carnet de commandes suffisamment important pour justifier ses mouvements de financement. De plus, Oracle adopte désormais un modèle de matériel à apporter soi-même et reçoit des paiements anticipés de ses clients pour construire l’infrastructure IA.

Cette stratégie commence à porter ses fruits, car la société a signé pour 29 milliards de dollars de contrats en utilisant ce modèle le dernier trimestre. Ce modèle devrait permettre à Oracle de continuer à étendre son infrastructure tout en réduisant la pression sur sa trésorerie. Par ailleurs, l’expansion de l’infrastructure d’Oracle a entraîné une augmentation de 84 % de ses revenus d’infrastructure cloud d’une année sur l’autre, atteignant 4,9 milliards de dollars le dernier trimestre.

L’entreprise peut donc accélérer considérablement sa croissance des revenus et des bénéfices au cours des deux prochaines années, grâce à la demande massive pour la puissance de calcul IA et à sa stratégie intelligente de construire davantage de centres de données financés par les clients et les paiements anticipés.

Quel potentiel de hausse les investisseurs peuvent-ils attendre dans les deux prochaines années ?

Oracle a prévu un chiffre d’affaires de 67 milliards de dollars pour l’exercice 2026 (qui se terminera en mai cette année). Elle a également relevé ses prévisions de revenus pour l’exercice 2027 à 90 milliards de dollars, ce qui représente une hausse de 34 % par rapport à l’année en cours. Mieux encore, l’expansion agressive de l’entreprise devrait entraîner une augmentation encore plus importante en 2028.

Estimations de revenus ORCL pour l’année fiscale en cours, données par YCharts

Il est également prévu que la croissance du bénéfice par action d’Oracle s’accélère.

Estimations du bénéfice par action ORCL pour l’année fiscale en cours, données par YCharts

Cela ne sera pas surprenant, compte tenu de la stratégie de développement de l’infrastructure intelligente d’Oracle. En supposant que les bénéfices d’Oracle atteignent 10,73 dollars par action en 2028 et qu’elle se négocie à 24,5 fois le bénéfice à cette époque (en ligne avec le multiple de bénéfice anticipé de l’indice Nasdaq-100 axé sur la technologie), le prix de l’action pourrait augmenter de près de 68 % par rapport aux niveaux actuels pour atteindre 263 dollars.

Tout cela fait d’Oracle une action IA à acheter dès maintenant, surtout qu’elle se négocie à seulement 19 fois ses bénéfices futurs.