Goldman Sachs dernière analyse : Avec le "vent arrière des bénéfices", le S&P 500 pourrait atteindre 7600 points dans l'année !

Demandez à l’IA · Pourquoi Goldman Sachs considère-t-il le secteur technologique comme le principal moteur de la croissance des bénéfices ?

Fianlian News, 16 mars (édité par Huang Junzhi) Les stratégistes de Goldman Sachs ont récemment déclaré que le marché boursier américain dispose encore de potentiel de hausse, et ils prévoient qu’à la fin 2026, avec l’expansion des bénéfices des entreprises et une croissance économique modérée continue, l’indice S&P 500 pourrait atteindre 7 600 points, ce qui représenterait environ 15 % de hausse supplémentaire.

Selon le dernier rapport publié par Goldman Sachs, cette prévision est basée sur une analyse approfondie des perspectives de bénéfices des sociétés composant l’indice S&P 500. La banque prévoit que, d’ici 2026, le bénéfice par action des sociétés de l’indice atteindra environ 309 dollars, puis progressera encore pour atteindre environ 342 dollars en 2027, soit des taux de croissance annuels d’environ 12 % et 10 % respectivement.

Cette prévision indique que, même avec des taux d’intérêt élevés et un environnement financier légèrement resserré, le marché reste convaincu que la capacité bénéficiaire des entreprises continuera de s’étendre.

Le secteur technologique reste « moteur principal »

Goldman Sachs souligne que les entreprises technologiques restent le principal moteur de la croissance des bénéfices des sociétés cotées américaines.

Plus précisément, la banque estime que, dans les années à venir, le secteur des technologies de l’information contribuera le plus à la performance des profits de l’indice S&P 500, avec un bénéfice par action prévu passant d’environ 70 dollars en 2025 à 92 dollars en 2026, puis atteignant 109 dollars en 2027.

Goldman Sachs prévoit également que d’autres secteurs importants tels que la finance, la santé et les services de communication apporteront une contribution significative, bien que leur taux de croissance soit attendu plus modéré.

Les valorisations sont élevées, mais pas « extrêmes »

Malgré la forte hausse récente du marché boursier, Goldman Sachs considère que les valorisations restent dans une fourchette historique. Selon ses analystes, le ratio cours/bénéfice (PER) actuel de l’indice S&P 500 est d’environ 21, proche de la moyenne à long terme de sa distribution historique.

Le rapport indique aussi que certains secteurs semblent surévalués par rapport à d’autres. Les secteurs industriel, des services publics et des biens de consommation de base ont des valorisations proches de leur limite supérieure historique, tandis que le secteur financier affiche un multiple de valorisation relativement plus faible par rapport à ses niveaux historiques.

Goldman Sachs souligne que cette divergence suggère qu’avec l’évolution des attentes de croissance, les investisseurs pourraient de plus en plus faire tourner leur portefeuille entre différents secteurs.

Le problème de « concentration »

Le rapport met également en avant la tendance croissante à la concentration du marché boursier américain. Selon Goldman Sachs, environ 39 % de la capitalisation boursière du S&P 500 est détenue par les dix plus grandes entreprises, qui représentent aussi environ 31 % des bénéfices.

Cette concentration reflète la domination de quelques entreprises technologiques, qui bénéficient des tendances structurelles telles que l’intelligence artificielle, le cloud computing et l’infrastructure numérique.

Par ailleurs, les stratégistes notent que la largeur du marché reste relativement étroite, ce qui signifie que peu d’actions contribuent à la performance globale de l’indice.

Le secteur de l’énergie en tête

Depuis le début de l’année, parmi tous les actifs, les investissements liés à l’énergie ont affiché la meilleure performance. Les prix du pétrole ont augmenté d’environ 70 %, et les actions du secteur de l’énergie ont progressé d’environ 30 %, ce qui dépasse largement l’indice de référence du marché boursier plus large, ainsi que d’autres classes d’actifs majeures.

Par ailleurs, l’or et les secteurs des biens de consommation de base ont également montré une forte dynamique haussière, devenant des points forts du marché. En revanche, les secteurs technologiques et des biens de consommation non essentiels, souvent considérés comme plus risqués, ont affiché des performances ajustées au risque relativement inférieures.

Une croissance économique stable attendue

Les économistes de Goldman Sachs anticipent que l’économie américaine poursuivra une expansion modérée dans les années à venir.

Plus précisément, la banque estime que la croissance du PIB réel sera d’environ 2,3 % en 2026, puis ralentira à environ 2,0 % en 2027, un scénario en ligne avec les prévisions générales du marché. De plus, Goldman Sachs prévoit que le rendement des obligations d’État américaines à 10 ans diminuera doucement pour atteindre environ 4,1 % dans l’année à venir.

Dans l’ensemble, Goldman Sachs conclut que cette combinaison de conditions économiques et financières offre un potentiel pour soutenir la poursuite de la hausse du marché boursier.