Encore une journée encore une fois complètement manipulée par le marché...

L’influence des lobbies politiques dans l’ombre sur la direction du marché ?

Aujourd’hui, le marché est très fort, il s’est repris de justesse d’un état qui semblait sur le point de s’effondrer.

Actuellement, le marché ne présente aucune continuité.

Ce matin, je pensais que tout allait s’effondrer, l’après-midi, je me suis dit qu’il pouvait encore tenir une journée de plus, et demain, peut-être, il s’effondrera à nouveau.

Le prix du pétrole est un actif à haute volatilité qui met à l’épreuve la difficulté des transactions, et il est maintenant contrôlé, ce qui entraîne une volatilité inverse des autres actifs en suivant le mouvement du pétrole.

Tout le monde regarde maintenant l’aigle blanc et le chat persan, qui pourra tenir jusqu’au bout.

En même temps, il faut rester prudent face aux risques de queue liés à la montée des conflits, à la hausse des prix du pétrole et à l’inflation.

Comme l’a dit le gestionnaire de l’analyste de marché Voyageur d’hier, « le thème récent, c’est attendre la baisse ».

Quels actifs refuges ?

Seul le prix du pétrole peut faire contrepoids aux autres actifs.

Quand le prix du pétrole monte, l’or, les actions et les obligations chutent ; quand le prix du pétrole baisse, les autres actifs peuvent augmenter.

Premièrement, les prix élevés du pétrole influencent les anticipations d’inflation, et ces anticipations influencent les obligations à long terme.

Depuis le 28 février, avec la montée des tensions au Moyen-Orient, le rendement de l’ETF des obligations d’État à 30 ans Boshi (511130) a été de -1 % dans sa fourchette.

L’augmentation du prix du pétrole a suscité des inquiétudes concernant une inflation importée, ce qui a perturbé le marché obligataire.

De plus, du point de vue des données économiques, en février, l’IPC a augmenté de 1,3 % en glissement annuel, son plus haut niveau en près de trois ans, tandis que le PPI a diminué de 0,9 %, avec une contraction plus faible de 0,5 point de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui marque trois mois consécutifs de réduction de la baisse.

En considérant la réparation des fondamentaux internes et la possibilité potentielle d’inflation externe, l’environnement négatif sur les obligations, qui était très confortable en période de déflation, s’améliore. Si l’inflation se confirme, même les obligations à long terme ne pourront pas résister.

Deuxièmement, l’or n’est plus un refuge.

C’est la chose la plus contre-intuitive.

Avant la guerre, on parlait toujours de l’or comme d’un actif refuge.

Mais lorsque la guerre éclate réellement, l’or chute aussi.

Pourquoi ?

Pendant le conflit russo-ukrainien de 2022, au début de l’éclatement du conflit, l’ambiance de marché axée sur la recherche de sécurité a dominé, et le prix de l’or a atteint des sommets historiques.

Mais, à mesure que le conflit a continué à faire monter le prix du pétrole, cette hausse s’est finalement transmise à l’inflation américaine, poussant la Fed à relever fortement ses taux d’intérêt.

Le dollar s’est renforcé, les taux ont augmenté, et l’or a été sous pression.

Récemment, l’indice du dollar est vraiment très fort, et le jour où il a touché son point bas fin janvier a coïncidé avec le sommet du cycle de l’or.

Le marché s’inquiète aussi de la politique de taux d’intérêt de la Fed. La décision de taux de ce soir est à suivre.

Troisièmement, les actions américaines.

Depuis le début de l’année, le sentiment général sur le marché américain est plutôt faible, mais en regardant de plus près, la baisse du S&P 500 n’est que de 5 %.

Et, depuis 1950, la baisse annuelle moyenne du S&P 500 est d’environ 13,6 %, presque 14 %.

Donc, la baisse actuelle des actions américaines n’est pas significative.

La baisse ressentie sur les ETF américains locaux est encore plus grande, probablement à cause d’une prime de décalage, car la prime sur les produits de gestion passive en bourse (QDII) n’est plus très élevée.

Tout dépendra de la capacité de l’Iran à tenir plus longtemps, ce qui pourrait provoquer de fortes fluctuations sur le marché américain et mondial, offrant ainsi des opportunités d’achat.

Mais cela ne dépend pas de moi.

Quatrièmement, les dividendes et le flux de trésorerie.

Grâce à la transaction HALO, l’effet de refuge depuis le début du conflit est plutôt correct.

Ce matin, avec la chute des actions des ressources de base, la réduction de la qualité des flux de trésorerie et des dividendes était généralement supérieure à 1 %.

Heureusement, le marché a rebondi par la suite, il faut goûter à cette reprise, peut-être qu’on la reverra plus tard.

Cinquièmement, les actions technologiques, qui montent un jour et chutent le lendemain.

Depuis le blocage du détroit d’Hormuz, la préoccupation concernant le transport de l’hélium s’est accrue.

Car c’est un matériau de refroidissement essentiel dans la fabrication de semi-conducteurs, et le Qatar est un producteur majeur. Mais l’hélium qatari doit 100 % transiter par le détroit d’Hormuz, il n’existe pas de voie de remplacement.

Si le conflit dure plus de deux semaines, l’interruption de l’approvisionnement en hélium pour les utilisateurs pourrait durer plusieurs mois, alors que la demande pour les centres de données AI est très forte.

Les stocks sont un produit cyclique fort, et la demande massive des centres AI a déjà fait exploser leur prospérité, mais maintenant, il y a un problème d’offre.

Je ne sais pas jusqu’où ce cycle de stockage pourra aller.

Le problème de Hengke est encore plus complexe.

Après la publication des résultats de Tencent Music, le cours a chuté de 25 %, en raison de la forte concurrence de Qishui Music, filiale de ByteDance.

Je sais que ByteDance ne reconnaît ni n’accepte la version selon laquelle elle serait devenue un short sur Hengke.

Mais, pour les actionnaires de Hengke, l’ombre de ByteDance est omniprésente, il est impossible de l’ignorer.

J’ai aussi comparé l’évolution de Hengke et Tencent Music : fin 2023, Tencent Music s’est stabilisée et a commencé à remonter avant Hengke, qui a suivi. En octobre dernier, Tencent Music a atteint son sommet avant Hengke, puis a commencé à se corriger, et Hengke est entré dans un marché baissier technique.

Je ne sais pas si cette nouvelle chute de Tencent Music sera encore un indicateur avancé pour Hengke.

La suite de Hengke dépendra des résultats financiers de Tencent et Alibaba.

Et bien sûr, cela dépend aussi du prix du pétrole, s’il veut bien faire un effort.

Sixièmement, Trump regrettera-t-il vraiment d’avoir été entraîné dans cette affaire par Israël ?

Je pense que oui, il doit le regretter.

L’opération de décapitation au Venezuela a accumulé un avantage politique considérable, mais maintenant, avec la mise en jeu en Iran, il y a un risque de tout perdre. L’inflation monte, la bourse devient instable.

Les alliés un par un ne sont plus d’une grande aide, personne ne vient défendre le détroit d’Hormuz, c’est une grande déception.

Hier, le directeur du Centre national antiterroriste des États-Unis, Kent, a annoncé sa démission—

Il a écrit : « Par conscience, je ne peux soutenir la guerre en cours contre l’Iran. L’Iran ne constitue pas une menace immédiate pour notre pays, il est évident que cette guerre a été lancée sous la pression d’Israël et de ses puissants groupes de lobbying aux États-Unis. »

Aujourd’hui, le président de la Chine, Xi, et le président américain, Biden, sont liés à des groupes juifs, leurs stratégies sont bouleversées.

Cela me donne toujours l’impression d’une puissante dynastie Cao Wei being usurped par la famille Sima.

Ce sentiment est très subtil.