Il est à nouveau temps de renforcer les résultats

AI · Comment les investisseurs peuvent-ils identifier la véritable dynamique de la croissance des performances à partir des résultats financiers ?

Texte de Zhang Ju | Édition de Lin Weiping

Au printemps, la nature renaît ! Cette semaine, la clôture victorieuse de la Deuxième Session nationale de 2026 a marqué le début de l’année du « quinzième plan quinquennal ». Cet événement, qui ouvre une nouvelle étape, non seulement a fixé des objectifs pour le développement économique et social du pays, mais a également envoyé des signaux politiques clairs au marché des capitaux.

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Pour les investisseurs, il est crucial, dans un environnement de marché complexe et changeant, de comprendre la direction des politiques lors des deux sessions, de déchiffrer la vérité derrière les résultats financiers des sociétés cotées, et d’identifier les actions de haute qualité qui se consacrent réellement à la croissance de leurs performances, afin de préserver et faire fructifier leur patrimoine.

Surtout dans le domaine de la cultivation de nouvelles forces productives, le rapport de travail du gouvernement a clairement indiqué la nécessité de développer des industries émergentes telles que la microélectronique, l’aérospatiale, la biopharmaceutique, l’économie à basse altitude, ainsi que de soutenir le développement de secteurs futurs comme l’énergie de demain, la technologie quantique et l’intelligence incarnée. Cela signifie que les sociétés cotées dans ces domaines bénéficieront à la fois de dividendes politiques et de la demande du marché, devenant ainsi des « actions à potentiel » pour la croissance des performances.

Prenons l’exemple des médicaments innovants dans le secteur biopharmaceutique : d’une part, elles profiteront du soutien de cette politique, et d’autre part, leurs résultats financiers sont attendus avec optimisme, avec des avantages en termes de valorisation et de parts de marché. Jusqu’à cette semaine, plusieurs entreprises ont déjà publié des prévisions de croissance de leurs résultats du premier trimestre, montrant une tendance favorable à l’augmentation des ventes de médicaments innovants remboursés par l’assurance maladie, renforçant la confiance dans la croissance sectorielle. Par exemple, l’un des leaders du secteur, Ailis, qui a récemment publié ses prévisions pour le premier trimestre, prévoit une croissance de plus de 40 % de son chiffre d’affaires, de son bénéfice net attribuable aux actionnaires et de son bénéfice net hors éléments exceptionnels.

En regardant également la publication des rapports annuels 2025, au 12 mars, 77 sociétés A-share ont déjà publié leurs résultats annuels 2025. Les données montrent que 65 d’entre elles ont réalisé un bénéfice, soit un taux de 84 %, avec un chiffre d’affaires total de 1,89 billion de yuans, en hausse de 32,1 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net total s’élève à environ 168 milliards de yuans, en augmentation de 47,8 %.

Parmi les trois premières en termes de bénéfice net, on trouve Ningde Times, Foxconn Industrial Internet et ZTE. En particulier, le rapport annuel de Ningde Times publié cette semaine indique un bénéfice net attribuable aux actionnaires d’environ 72,2 milliards de yuans, en hausse d’environ 42 %, avec un plan de dividendes totalisant environ 31,5 milliards de yuans. Après la publication de ces résultats impressionnants, le cours de l’action a augmenté de plus de 5 % en une seule journée, pendant deux jours consécutifs.

Mais le meilleur reste peut-être à venir. Pour les actions technologiques en pleine effervescence en 2025, après une série de concepts spectaculaires, le rapport annuel sera le meilleur test pour évaluer la solidité de leurs performances. Que ce soit la puissance de calcul à l’étranger via Nvidia ou la puissance de calcul nationale représentée par Huawei Ascend, ainsi que des domaines comme le refroidissement liquide, la robotique ou l’intelligence artificielle, la capacité à générer des profits devient un enjeu central, déterminant en grande partie la décision des investisseurs à l’avenir. Selon l’analyse globale des vendeurs, les entreprises de haute technologie dure ont probablement de meilleures perspectives que celles de la technologie douce.

Lors de la prochaine saison des résultats financiers, il est possible que des entreprises solides publient simultanément leurs résultats annuels et leurs résultats du premier trimestre, créant un spectacle harmonieux. Cependant, il n’est pas exclu que certaines sociétés affichent des résultats annuels décevants mais montrent des signes de reprise au premier trimestre. Pour les investisseurs, dans ce contexte, il est plus important de se référer aux résultats du premier trimestre de cette année ; cela correspond également à la logique des institutions, car les résultats annuels sont généralement une extension des résultats du troisième trimestre de l’année précédente. En comparaison, le premier trimestre de cette année reflète davantage l’innovation de l’entreprise, et constitue très probablement la base pour les investissements futurs des institutions.

Bien sûr, lorsqu’il s’agit de se concentrer sur la croissance des performances, les investisseurs ne doivent pas se contenter d’une analyse superficielle. Il est essentiel d’analyser en profondeur les raisons derrière cette croissance apparente, de comprendre le contexte et la dynamique derrière la profitabilité. Par exemple, le chiffre d’affaires est la base de la performance d’une entreprise et le premier indicateur auquel les investisseurs doivent prêter attention. Une croissance stable et continue du chiffre d’affaires témoigne souvent d’une gestion saine et d’une forte compétitivité sur le marché. Mais il ne faut pas se limiter aux chiffres bruts du chiffre d’affaires : il faut aussi analyser la qualité de cette croissance. Certaines sociétés cotées peuvent voir leur chiffre d’affaires augmenter grâce à une concurrence par les prix, des subventions gouvernementales ou d’autres facteurs à court terme, ce qui manque de durabilité. En revanche, celles qui innovent par leurs produits ou étendent leur marché pour augmenter leur chiffre d’affaires ont une valeur d’investissement à long terme.

Les Deux Sessions de 2026 ont insufflé une nouvelle vitalité au marché des capitaux et ont indiqué une direction claire pour les investisseurs. Dans cette ère de « cultivation de la performance », les investisseurs doivent suivre la tendance des deux sessions, utiliser les résultats financiers comme une règle de mesure, et sélectionner avec précision les sociétés cotées à forte valeur, pour grandir avec elles !

(Cet article a été publié dans le « Weekly Market » du 14 mars. Les actions mentionnées sont uniquement à titre d’exemple et ne constituent pas des conseils d’investissement.)