Guangfa Securities : fusion rapide d'Eassun Securities et optimisation continue de la structure du secteur des courtiers

Forte de la construction d’un pays financier et de la création d’une banque d’investissement de premier plan, la consolidation des sociétés de courtage sous contrôle non commun s’aligne sur les orientations politiques, créant un effet de démonstration pour la collaboration régionale sectorielle et accélérant l’optimisation du paysage industriel. Actuellement, le secteur des sociétés de courtage est à un niveau historiquement bas en termes de valorisation, avec des risques externes amplifiant la volatilité à court terme. Cependant, la stabilité des actifs chinois ouvre des opportunités d’allocation, la tendance à l’entrée de capitaux supplémentaires persiste, et sous le mécanisme de stabilisation du marché, une croissance lente mais régulière est envisageable. La réforme du marché des capitaux ouvre des espaces pour la croissance des activités, la valeur d’allocation du secteur se renforce, et la dynamique de catalyse des performances est attendue.

Les principaux points de GF Securities sont les suivants :

Wu Securities et Donghai Securities accélèrent leur fusion

Le soir du 2 mars, Wu Securities a publié un avis de suspension de négociation concernant la planification d’acquisition ; le 13 mars, Wu Securities a publié un projet d’émission d’actions et de paiement en espèces pour l’achat d’actifs et une opération liée, précisant qu’elle envisage d’acquérir 83,77 % des actions de Donghai Securities par une combinaison d’émission d’actions et de paiement en espèces. Le prix d’émission est fixé à 9,46 RMB par action, basé sur la moyenne des 20 jours de négociation précédant la prix de référence, soit environ 1,1 fois la valeur comptable. Les actions de Wu Securities et Donghai Securities ont repris la négociation le 16 mars, mais la finalisation dépend encore de l’audit et de l’évaluation de la valeur de Donghai Securities, de la réunion du conseil d’administration, de l’approbation de l’assemblée générale des actionnaires, ainsi que de l’approbation ou de l’enregistrement par les autorités réglementaires.

Alignée sur la politique de construction d’une banque d’investissement de premier plan, cette opération contribue à optimiser la disposition des actifs financiers publics dans la province du Jiangsu, approfondir la coopération dans le delta du Yangtsé, et renforcer l’effet de synergie commerciale, augmentant ainsi l’échelle et la capacité de collaboration du secteur des valeurs mobilières. Changzhou Investment Group deviendra un partenaire stratégique clé pour Wu Securities, facilitant la coopération avec le gouvernement local et les plateformes industrielles, et élargissant la clientèle d’entreprises et les ressources pour les projets gouvernementaux.

Après la fusion, Wu Securities renforcera ses capacités financières et sa base de clients, améliorant sa compétitivité globale

En intégrant les capacités de services complets de Donghai Securities dans la gestion de patrimoine, les activités d’investissement, la gestion d’actifs, et le courtage en futures, cette fusion comble les lacunes en matière de développement régional et de synergie commerciale, améliorant la rentabilité globale et la compétitivité sur le marché. Selon les données du premier semestre 2025, une simple addition des indicateurs montre que, après fusion, le total des actifs, la valeur nette, le chiffre d’affaires et le bénéfice net attribuable aux actionnaires principaux de Wu Securities ont respectivement augmenté de 5, 4, 2 et 0 places, atteignant respectivement les rangs 17, 16, 18 et 14. En renforçant la capacité de capital et en optimisant la rentabilité via des activités telles que le trading propre, la croissance des bénéfices pourrait être amplifiée. De plus, cette transaction aidera Wu Securities à évoluer d’un courtier régional vers un groupe financier national intégré. Au 13 mars, Wu Securities comptait 29 filiales et 126 agences, principalement à Suzhou (Jiangsu) et dans le Zhejiang ; Donghai Securities disposait de 19 filiales et 63 agences, principalement à Changzhou (Jiangsu) et dans le Henan, ce qui améliorera la couverture du réseau et la densité de service dans la province. La région du delta du Yangtsé, riche en ressources et dynamique économiquement, offre un potentiel régional accru après la fusion.

Sous la direction stratégique de la construction d’un pays financier et de la création d’une banque d’investissement de premier plan, la consolidation des sociétés de courtage sous contrôle non commun s’aligne sur les politiques, créant un effet de démonstration pour la collaboration régionale et accélérant l’optimisation du secteur

Actuellement, le secteur des sociétés de courtage est à un niveau historiquement bas en termes de valorisation, avec des risques externes amplifiant la volatilité à court terme. Cependant, la stabilité des actifs chinois ouvre des opportunités d’allocation, la tendance à l’entrée de capitaux supplémentaires persiste, et sous le mécanisme de stabilisation du marché, une croissance lente mais régulière est envisageable. La réforme du marché des capitaux ouvre des espaces pour la croissance des activités, la valeur d’allocation du secteur se renforce, et la dynamique de catalyse des performances est attendue.

Avertissement sur les risques

Il existe une incertitude quant à l’efficacité de l’intégration post-fusion, ainsi que des risques liés aux changements de politiques sectorielles, à l’intensification de la concurrence, et à la volatilité excessive du marché.