Perte de 4 000 points ! Les "deux phares" connaissent une explosion à contre-courant, 588330 atteint un sommet de 3,42 %, "Générer de l'électricité pour l'IA" continue de surperformer ! L'ETF Internet Hong Kong d'Huabao Fund atteint un nouveau creux sur la période

Le 20 mars, la baisse du marché de la région Asie-Pacifique s’est intensifiée, avec une accélération de la chute des actions A et H au cours de l’après-midi. L’indice Shanghai a clôturé en baisse de 1,24 %, perdant le seuil des 4000 points, atteignant un nouveau plus bas de l’année, tandis que l’indice Hang Seng a chuté de 0,88 %, frôlant la ligne de l’année. L’anticipation d’une guerre d’usure dans les conflits géopolitiques s’est renforcée, la préférence pour le risque restant faible, ce qui pèse sur les actifs de croissance à haute valorisation dans le monde entier.

Sur le marché des actions A, toutes les actions technologiques ont connu une chute, l’ETF Fintech (159851) ayant plongé de 4,37 %, atteignant un niveau inédit en près de 9 mois, avec plus de 200 millions de parts souscrites par des fonds cherchant à “faire un achat à bon prix”. Les ETF d’intelligence artificielle de la science et de la technologie HuaBao (589520), de l’industrie militaire HuaBao (512810), et de l’aviation générale HuaBao (159231) ont tous atteint leur plus bas de l’année. Les actions cycliques ont également poursuivi leur déclin, avec l’ETF Métaux non ferreux HuaBao (159876) et l’ETF Chimie (516020) enregistrant des sept et huit jours consécutifs de baisse.

Il est rapporté que Tesla envisage d’investir 2,9 milliards de dollars pour acheter des équipements photovoltaïques en Chine, ce qui stimule la croissance du secteur solaire et l’ensemble des énergies renouvelables, avec l’ETF Énergies vertes (562010) ayant brièvement dépassé une hausse de 5 %. Les leaders dans les modules optiques restent solides, la synergie dans le calcul continue de se renforcer, avec le portefeuille “pour l’IA” — l’ETF d’intelligence artificielle du marché secondaire Gao “Optique” HuaBao (159363) ayant augmenté jusqu’à 3,29 %, et l’ETF Électricité HuaBao (159146), axé sur la production d’électricité, enregistrant trois jours consécutifs de hausse avec un volume accru.

Sous le soutien puissant des deux secteurs “lumière” (photovoltaïque + modules optiques), l’indice ChiNext a connu une tendance indépendante, atteignant brièvement une hausse de plus de 3 %, un sommet en trois ans, pour finir en hausse de 1,3 %, avec l’ETF Double Innovation (588330), qui couvre les leaders en haute technologie sur le marché secondaire et le marché scientifique et technologique, atteignant un pic intraday de 3,42 %.

Les trois principaux indices de Hong Kong ont tous reculé, les actions technologiques restant en tête de la baisse, avec le Hang Seng Tech en baisse de 2,48 %, enregistrant quatre jours consécutifs de baisse. Le dernier rapport financier d’Alibaba-W a déçu, avec une chute de plus de 6 % après la publication, et les géants du secteur technologique ont tous reculé. L’ETF Internet de Hong Kong (513770), outil clé pour l’IA à Hong Kong, a touché un nouveau plus bas depuis le début de cette correction. La chute des actions de semi-conducteurs se poursuit, avec l’unique ETF technologique de Hong Kong (159131) clôturant à un nouveau plus bas, bien que le marché ait été en surcote toute la journée, avec plus de 50 millions de yuans investis lors de la baisse.

Le secteur des véhicules électriques et de la chaîne industrielle est actif contre la tendance, devenant l’un des rares points positifs du marché hongkongais, avec China National Heavy Duty Truck et CATL en hausse de plus de 8 %, et l’ETF automobile de Hong Kong (520780) atteignant brièvement +2,74 % en intraday, clôturant en hausse de 0,71 % avec un volume accru. Selon les analyses, dans le contexte d’une hausse des prix du pétrole, la pénétration des véhicules électriques dans le monde pourrait s’accélérer, faisant des marchés étrangers une source importante de croissance pour les marques chinoises.

【Analyse complète des ETF et revue des points chauds】 Ci-dessous, focus sur les secteurs de Double Innovation, l’intelligence artificielle sur le marché secondaire, et l’Internet à Hong Kong, avec leur situation de trading et leurs fondamentaux.

1. Tesla envisage-t-il d’acheter des équipements photovoltaïques en Chine ? La synergie entre solaire et modules optiques pour une contre-attaque ! L’ETF Double Innovation (588330) de HuaBao atteint jusqu’à 3,42 %.

Les principaux indices A-shares sont tous en baisse, mais l’indice du marché secondaire de l’innovation (Gao) a progressé de 1,3 %, avec l’ETF Double Innovation (588330) enregistrant une hausse intraday maximale de 3,42 %, clôturant en hausse de 1,28 %. Cet ETF présente une forte prime intraday, indiquant une forte demande d’achat, avec une collecte de 22,67 millions de yuans au cours des cinq derniers jours.

Concernant ses composants, le leader des semi-conducteurs Zhaoshengwei a augmenté de plus de 13 %, avec un flux net de 3,133 milliards de yuans, en tête des flux d’argent en A-shares ; le leader des modules optiques NewEase a augmenté de plus de 8 %, atteignant un nouveau sommet historique ; le leader des équipements photovoltaïques Sunshine Power a augmenté de plus de 5 %, avec un flux net de 2,619 milliards de yuans, se classant troisième en collecte.

Sur le plan des nouvelles, deux directions plus actives sont à surveiller :

1. Solaire : Tesla prévoit d’investir environ 2,9 milliards de dollars pour acheter des équipements photovoltaïques en Chine, et prévoit d’ajouter 100 GW de capacité de fabrication solaire aux États-Unis. Selon des experts, face à la pénurie électrique causée par les centres de données IA et l’industrie manufacturière, et dans un contexte de barrières tarifaires, le coût de déploiement de l’énergie solaire aux États-Unis est artificiellement élevé, ce qui pousse Tesla à se tourner vers la Chine pour ses achats. Selon Tianfeng Securities, si les politiques de synergie dans le calcul et d’autres avantages continuent à se déployer, la croissance des infrastructures d’énergie verte pourrait s’accélérer.

2. Modules optiques : La conférence OFC, un événement majeur dans le domaine des communications optiques, et la conférence GTC de Nvidia, se tiennent récemment en parallèle, offrant une vision claire des trajectoires technologiques et de la production en masse. CICC prévoit qu’en 2026, la demande pour les modules optiques 800G continuera de croître rapidement, avec une forte expansion des expéditions de 1,6 T et le début de la R&D pour les modules 3,2 T.

Open Source Securities estime que, dans le cadre du plan “15e Cinq Ans”, la sécurité technologique reste la priorité, avec une forte montée en puissance de l’autonomie technologique et la formation d’une nouvelle configuration de développement “8466”. La nouvelle productivité pourrait prendre la place des industries piliers du secteur immobilier, avec un développement rapide autour de l’énergie (énergies renouvelables + fusion contrôlée), et des industries clés telles que l’IA, la semi-conductique, l’aérospatiale, l’économie de faible altitude, l’intelligence incarnée, la biopharmacie, etc.

【Pas de crainte de rotation, une seule touche pour déployer la technologie chinoise de pointe】

L’ETF Double Innovation (588330) et son fonds associé hors marché (Classe A : 013317 / Classe C : 013318) sélectionnent dans la science et la technologie de la Bourse secondaire et du marché du ChiNext 50 grandes entreprises innovantes en capitalisation boursière, couvrant des thèmes populaires comme modules optiques, semi-conducteurs, équipements photovoltaïques. Cet ETF est également un produit de financement et d’interconnexion, un outil efficace pour une stratégie d’investissement en une seule étape dans la nouvelle productivité.

2. Les leaders des modules optiques restent forts ! NewEase grimpe de 8 % pour atteindre un sommet historique ! La “petite rédaction” sur la location de puissance de calcul, l’ETF IA du ChiNext recule légèrement après un sommet

L’ETF IA du ChiNext, le plus grand en taille, a brièvement dépassé +3 % en matinée, mais suite à l’effondrement des concepts de location de puissance de calcul IDC, il a reculé de 0,37 % en après-midi, avec un volume de 871 millions de yuans. Sur la semaine, cet ETF a enregistré une hausse, réalisant deux semaines consécutives de gains.

Pourquoi la volatilité a-t-elle explosé dans le secteur de la location de puissance de calcul ? Peut-être à cause d’une “petite rédaction” qui a déclenché une vague d’émotion à court terme.

Selon Shanghai Securities News, une rumeur selon laquelle “certains fournisseurs de serveurs étrangers seraient impliqués dans des transactions illégales” a circulé, impactant directement le secteur. CSDC a rapidement répondu via les médias, affirmant que cela n’avait aucun lien avec l’entreprise, et que tous ses produits de puissance intelligente sont achetés via des canaux commerciaux conformes, et que ses opérations sont normales.

À moyen et long terme, la demande en puissance de calcul continue de croître, avec une hausse des prix chez Alibaba, Tencent, et autres fournisseurs cloud locaux, confirmant la logique de pénurie. La rentabilité de la chaîne industrielle de location de puissance pourrait continuer à s’améliorer. Selon Open Source Securities, la popularité croissante de l’IA stimule la demande de raisonnement, et avec la capacité limitée de Nvidia, la hausse des coûts matériels, et le déficit de substitution nationale, le marché de la location de puissance de calcul devient un “marché de vendeurs”, avec des hausses de prix possibles.

Concernant le CPO des modules optiques, avec l’intégration de la communication optique dans les interconnexions de puces lors de la GTC de Nvidia et la réalisation inattendue des commandes de modules 1,6 T, ces nouvelles technologies entrent dans une phase critique de validation pour une commercialisation à grande échelle. Selon CITIC Securities, dans un contexte de demande mondiale en puissance de calcul dépassant les attentes, la prospérité des segments en amont devrait continuer, avec des hausses de prix.

En résumé, en suivant la tendance de la “chaîne d’inflation de la puissance de calcul”, il est conseillé de surveiller l’ETF IA du ChiNext (159363) et ses fonds associés (A : 023407 / C : 023408), qui bénéficient directement de la croissance de la commercialisation de l’IA. La majorité de leur portefeuille est concentrée sur la puissance de calcul (leaders modules optiques + leaders IDC), avec environ 40 % sur l’application IA, représentant à la fois le cœur de la puissance de calcul et la véritable application de l’IA.

3. Alibaba chute de 6 %, l’ETF Internet de Hong Kong (513770) atteint un nouveau plus bas, une opportunité de rebond ?

Les trois principaux indices de Hong Kong ont tous reculé, avec des chutes importantes des géants technologiques. Alibaba-W a chuté de plus de 6 % après ses résultats, ses revenus et bénéfices du troisième trimestre étant inférieurs aux attentes. Tencent Holdings a également reculé de près de 1 % après une chute de plus de 6 % hier, et Xiaomi Group-W a chuté de plus de 8 %. L’ETF Internet de Hong Kong (513770), outil clé pour l’IA à Hong Kong, a clôturé en baisse de 3,74 %, atteignant un nouveau plus bas depuis le début de cette correction.

Les raisons de cette correction sont doubles : d’une part, les conflits géopolitiques réduisent la tolérance au risque, poussant le marché vers des actifs défensifs ; d’autre part, les géants comme Tencent et Alibaba ont tous deux publié des résultats décevants, ravivant les inquiétudes sur leur investissement dans l’IA et la pression sur leurs marges.

Cependant, les institutions restent optimistes pour la suite. China Everbright Securities indique que le secteur technologique de Hong Kong est désormais dans une zone stratégique avec un fort potentiel de gains et de rendement, caractérisée par une sous-évaluation extrême, des flux de capitaux contraires à la tendance, et une tendance fondamentale à la hausse, offrant une “fenêtre d’opportunité en or” pour l’investissement.

Galaxy Securities ajoute que, à court terme, le marché pourrait continuer à digérer cette volatilité, mais que les facteurs de soutien à moyen et long terme restent intacts. La technologie demeure la principale ligne directrice d’investissement, et la crainte liée à l’IA pourrait en réalité créer des opportunités d’achat, la montée en puissance de l’IA chinoise renforçant la confiance du marché.

Concernant les opportunités sectorielles, la croissance explosive du volume d’appels Token entraîne une hausse des prix des produits cloud, et les géants de l’Internet disposent d’une capacité commerciale renforcée dans le cycle de l’IA. L’indice PE (TTM) de l’Internet à Hong Kong est actuellement de seulement 22 fois, proche de son niveau le plus bas en 5 ans, bien inférieur aux valorisations technologiques américaines et chinoises, avec une marge de sécurité élevée.

Pour profiter de l’année de commercialisation de l’IA en 2026, il est conseillé de suivre l’outil IA clé à Hong Kong. L’ETF Internet de Hong Kong (513770) et ses fonds associés (A : 017125 / C : 017126) suivent passivement l’indice CSI Hong Kong Internet, avec les dix premières positions comprenant Alibaba-W, Tencent, Xiaomi, Kuaishou, Bilibili, et d’autres géants technologiques et entreprises d’IA, avec une forte dominance, une négociation T+0 quotidienne, et une bonne liquidité.

Vous souhaitez profiter de la technologie hongkongaise tout en réduisant la volatilité ? Vous pouvez également suivre le tout premier ETF du marché, le Hong Kong Top 30 ETF (520560), combinant stratégie “technologie + dividendes”, avec des poids lourds comme Alibaba, Tencent, ainsi que des banques comme China Construction Bank et Ping An, offrant une base idéale pour une allocation à long terme.

Sources : China Securities Index Co., Ltd., Hong Kong Exchanges and Clearing, etc. Note : “Unique sur tout le marché” désigne le seul ETF suivant l’indice CSI Hong Kong Internet.

*Sources de référence pour les opinions des institutions : Tianfeng Securities (19 mars 2024), CITIC Securities (23 décembre 2024), Open Source Securities (2 mars 2024), etc.