Micron vs. Nvidia : Pourquoi deux grands analystes voient plus de potentiel haussier chez NVDA ?

Au milieu de la concurrence féroce dans le secteur des semi-conducteurs, Micron Technology MU -3,78% ▼ et Nvidia NVDA -1,02% ▼ se distinguent en tant qu’acteurs puissants. Nvidia a dominé les titres et les portefeuilles avec sa montée en flèche alimentée par l’IA, tandis que Micron trace discrètement une niche dans les puces mémoire face à une demande croissante des centres de données. Alors que les investisseurs pèsent la croissance explosive contre la valeur stable, les notes et objectifs de prix des analystes révèlent le favori plus clair de Wall Street.

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Rosenblatt : NVDA en tête dans la formation, l’inférence, l’IA agentique/physique

L’analyste principal de Rosenblatt Securities, Kevin Cassidy, a maintenu une recommandation d’achat sur les deux, mais il voit plus de potentiel à la hausse pour Nvidia que pour Micron dans les douze prochains mois. Il a relevé NVDA de 300 $ à 325 $, impliquant un potentiel de hausse de 82 %, et Micron de 500 $ à 600 $, suggérant 35 % de potentiel supplémentaire.

Cassidy a été impressionné par les résultats solides de Micron avec des prix de DRAM et NAND en hausse de 65 % et 77 % par rapport au trimestre précédent, avec des prévisions indiquant d’autres augmentations de prix à venir. Il s’attend à ce que la demande dépasse l’offre jusqu’en 2027, car la nouvelle capacité n’arrivera pas avant la mi-2027 pour la DRAM et fin 2028 pour la NAND. Les nouveaux accords clients stratégiques (SCA) verrouillent des engagements à long terme, contrairement aux accords à court terme du passé. Cassidy reste prudent face aux cycles de boom et de déclin à mesure que la nouvelle offre augmente, mais il a tout de même relevé ses objectifs à 6 fois le bénéfice par action prévu en raison de ses estimations annuelles plus élevées.

Après la conférence GTC de Nvidia, Cassidy a mis à jour son modèle pour inclure plus de 1 000 milliards de dollars de revenus Blackwell/Rubin de 2025 à 2027, plus 25 milliards de dollars supplémentaires provenant de Groq LPU, Vera et Rubin Ultra fin 2028. Ces ajustements ont porté son estimation de revenus pour l’exercice 2028 à 550 milliards de dollars et son bénéfice par action non-GAAP à 13 dollars. Cassidy a relevé son objectif de prix à 12 mois à une valeur prudente de 25 fois le bénéfice par action prévu pour 2028. À 25 fois le bénéfice par action de 2028, il recommande d’acheter NVDA pour sa position de leader dans l’inférence, l’IA agentique et physique. De plus, il prévoit une évolution de la répartition des revenus, passant de 60/40 entre hyperscalers et autres vers davantage d’entreprises, de souveraineté et d’industries.

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BofA : La baisse des marges brutes signale une volatilité du cycle mémoire

L’analyste étoilé de Bank of America Securities, Vivek Arya, a également réitéré une recommandation d’achat, mais reste prudent sur les actions Micron en raison des préoccupations concernant les cycles des puces mémoire. Il a relevé l’objectif de prix de MU de 400 $ à 500 $, impliquant un potentiel de hausse de 12,5 %, tout en maintenant l’objectif de 300 $ pour NVDA (68 % de potentiel).

Arya prévoit un cycle mémoire robuste jusqu’en 2027. Il anticipe que les prix resteront élevés en raison du rôle de la mémoire dans l’économie de l’IA, de nouveaux contrats d’approvisionnement sur 5 ans (SCAs) au-delà des accords d’un an habituels, et d’un espace de fabrication limité jusqu’en 2027-28. Il a augmenté ses estimations de bénéfice par action pour Micron pour les exercices 2026, 2027 et 2028 de 70 à 100 %. Cependant, il reste vigilant face à certains risques : les prix spot se stabilisent, les marges brutes atteignent un pic de 81 % ce trimestre, et la baisse des marges entraîne souvent une volatilité dans les cycles mémoire. Arya voit plus de potentiel chez des fabricants d’équipements comme Applied Materials AMAT +2,21 % ▲ et Lam Research LRCX +4,13 % ▲ grâce aux investissements en capital.

Arya a souligné que Nvidia a relevé ses prévisions de ventes pour les centres de données, passant de 500 milliards de dollars en 2025-26 à plus de 1 000 milliards de dollars en 2025-27. Cela couvre les systèmes GPU, y compris les CPU et la mise en réseau, mais exclut les nouveaux CPU Vera autonomes et les solutions LPX, qui pourraient générer des revenus supplémentaires. Le montant de 1 000 milliards de dollars correspond aux attentes de Wall Street, qui prévoit environ 970 milliards de dollars sur trois ans, en ligne avec leur précédente estimation de 500 milliards de dollars, alignée sur des prévisions de 450 milliards. Nvidia prévoit que 60 % des dépenses proviendront des cinq principaux hyperscalers, 40 % des entreprises, de l’industrie, de la souveraineté, etc.

Quelle action de puces les analystes préfèrent-ils ?

En utilisant l’outil de comparaison d’actions TipRanks, nous avons déterminé que Nvidia et Micron obtiennent tous deux la note de Strong Buy de Wall Street en raison de leur rôle clé dans la révolution de l’IA. Cependant, l’action NVDA offre un potentiel de hausse plus élevé sur les douze prochains mois.