La Réserve fédérale pourrait envoyer des signaux : affectée par la guerre en Iran, elle pourrait ne plus réduire les taux cette année

问AI · L’impact de la guerre en Iran sur la trajectoire de décision des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ?

Source : Global Market Report

La réunion de politique monétaire de deux jours de la Fed se terminera mercredi, avec une question clé en suspens : la guerre en Iran, qui a fait grimper les prix du pétrole et de l’essence, amènera-t-elle la banque centrale à réduire ses taux à court terme cette année ? Ou devront-ils rester immobiles pendant plusieurs mois, en attendant l’évolution du conflit ?

Le président de la Fed, Jerome Powell, devrait presque certainement annoncer mercredi qu’elle maintiendra le taux d’intérêt clé autour de 3,6 % lors de cette deuxième réunion consécutive. La Fed publiera également ses prévisions économiques trimestrielles, qui pourraient réduire la prévision d’une baisse de taux cette année à zéro. Ce ajustement, bien que paraissant mineur, marque un tournant majeur après 18 mois de politiques de baisse de taux successives.

Quelle que soit la décision de la Fed, c’est un moment difficile pour les décideurs de publier leurs prévisions économiques. La guerre en Iran, déclenchée par l’administration Trump le 28 février, a déjà entraîné une forte hausse des prix de l’essence, et l’inflation devrait rester élevée pendant au moins un ou deux mois. La prévision d’inflation publiée mercredi par la Fed devra être supérieure à celle de décembre dernier, où les responsables anticipaient une inflation de 2,6 % d’ici la fin de l’année.

De nombreux économistes estiment qu’en 2026, la prévision d’inflation de la Fed pourrait encore atteindre 3 %. Une inflation aussi élevée est difficile à concilier avec une politique de baisse des taux.

Par ailleurs, si la hausse des prix de l’essence est suffisamment importante et durable, elle pourrait freiner l’économie — une augmentation des dépenses des consommateurs alimentée par la hausse des prix pourrait réduire les fonds disponibles pour d’autres biens et services. Cela pourrait entraîner une hausse du taux de chômage plus tard cette année.

Selon l’American Automobile Association (AAA), le prix moyen de l’essence aux États-Unis mardi était de 3,79 dollars le gallon, en hausse de 88 cents par rapport à un mois plus tôt.

L’augmentation de l’inflation et la hausse du chômage ont généralement tendance à pousser la politique de la Fed dans des directions opposées. La banque centrale pourrait maintenir ou augmenter les taux pour lutter contre l’inflation, ou les réduire pour stimuler la dépense et l’emploi. La coexistence d’une inflation élevée et d’un chômage en hausse est généralement la situation la plus défavorable pour la banque centrale.

De plus, cette semaine, la réunion sera la deuxième dernière sous la présidence de Powell. Son mandat se termine le 15 mai, et le président Trump a proposé l’ancien haut fonctionnaire de la Fed, Kevin Warsh, pour lui succéder. Cependant, la nomination de Warsh est bloquée au Sénat, en raison de l’opposition d’un sénateur républicain clé, qui s’oppose à une enquête du ministère de la Justice sur les travaux de rénovation du bâtiment liés à Powell.

Vendredi dernier, un juge a rejeté deux assignations du ministère de la Justice visant la Fed, ce qui a porté un coup à l’enquête. Mais la procureure Jenna Pirola a annoncé qu’elle ferait appel.

À moins que Warsh ne soit confirmé par le Sénat avant le 15 mai, Powell pourra continuer à présider le comité de fixation des taux de la Fed jusqu’à la nomination du nouveau président. Sinon, cette réunion sera sa deuxième dernière.

Même avant l’éclatement de la guerre en Iran, les données sur l’inflation et l’emploi montraient déjà des signes de difficulté, plaçant la Fed dans une position délicate. L’indicateur d’inflation préféré de la Fed montrait que, en janvier, la hausse des prix était plus rapide que ces derniers mois, avec une inflation de base (hors alimentation et énergie) de 3,1 % en glissement annuel, presque inchangée par rapport à il y a deux ans, indiquant que les prix restent obstinément élevés.

Le marché du travail est également en difficulté. Au début du mois, le gouvernement a publié que, en février, 92 000 emplois avaient été perdus par les entreprises et autres employeurs, un résultat inattendu de faiblesse ; en janvier, 130 000 emplois avaient été créés, ce qui était encourageant. Le taux de chômage a légèrement augmenté, passant de 4,3 % à 4,4 %, restant à un niveau faible.