Les préoccupations énergétiques diminuent, les bénéfices augmentent : UBS optimiste sur les actions européennes

Investing.com——UBS a relevé l’objectif de l’indice EuroStoxx 50 de 5 587 points actuel à 6 400 points pour juin 2026 et à 6 600 points pour décembre 2026, prévoyant une reprise des bénéfices des entreprises de la zone euro après trois années de stagnation.

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La banque prévoit qu’avec la reprise de l’activité manufacturière, une inflation de base maîtrisée, des droits de douane plus clairs et le soutien des politiques monétaires et fiscales mondiales, les bénéfices de la zone euro augmenteront de 7 % en 2026 et de 18 % en 2027.

UBS classe les actions de la zone euro, en particulier l’indice EuroStoxx 50, comme “attrayantes” dans son cadre de préférences d’actifs mondiaux.

La banque indique que trois forces façonnent le marché européen début 2026 : un contexte cyclique renforcé avec un PMI manufacturier atteignant un sommet depuis plusieurs années, des résultats du quatrième trimestre solides ; des inquiétudes concernant l’impact disruptif de l’intelligence artificielle, entraînant une rotation des secteurs des activités numériques vers le secteur réel ; et une intensification des tensions au Moyen-Orient, suscitant des préoccupations pour la sécurité énergétique.

Concernant les risques liés à l’énergie, UBS distingue cette situation de l’impact russo-ukrainien de 2022, lorsque le gaz naturel russe représentait 35-40 % de la consommation de gaz de l’UE.

Le Moyen-Orient ne représente que 4 % de la consommation de gaz de l’UE, et contrairement à 2022 — lorsque les banques centrales ont adopté des hausses de taux agressives pour lutter contre l’inflation post-pandémie — UBS prévoit que les banques centrales “ignoreront cette perturbation énergétique apparemment temporaire”.

“Les perturbations au Moyen-Orient devraient finalement se résorber”, indique la banque, ajoutant que les consommateurs européens disposent d’un taux d’épargne élevé, que l’efficacité énergétique des entreprises s’est améliorée depuis 2022, et que les gouvernements disposent d’outils pour soutenir les ménages, citant l’aide aux coûts énergétiques en Allemagne dans le cadre du budget actuel.

Les secteurs privilégiés par UBS dans la région incluent la technologie de l’information, l’industrie, l’immobilier et l’Allemagne, ainsi que leur thème “Leaders européens”, axé sur les entreprises pouvant bénéficier des tendances mondiales et des changements structurels.

La banque a abaissé la note des banques à “neutre”, en raison d’un rapport risque/rendement plus équilibré après une forte performance récente, et de signes précoces de ralentissement dans la révision à la hausse des bénéfices.

Dans un scénario haussier, UBS fixe l’objectif de l’indice EuroStoxx 50 à 7 100 points pour décembre 2026, sous réserve de politiques fiscales allemandes, des dépenses de défense de l’UE, d’un accord de paix russo-ukrainien qui atténuerait les prix du gaz, de nouvelles baisses de taux ou de réformes structurelles (notamment la progression de l’Union européenne pour l’épargne et l’investissement).

Il est également mentionné que la diversification des investissements entre les marchés américain et asiatique pourrait réduire l’écart de valorisation avec le marché américain.

Dans un scénario baissier, l’objectif pour décembre 2026 serait de 4 400 points, avec des risques tels que la prolongation des perturbations énergétiques entraînant un ralentissement économique et un retard dans la baisse des taux aux États-Unis, des investissements décevants dans l’intelligence artificielle, une recrudescence des tensions commerciales entre l’UE et les États-Unis, une intensification de la concurrence chinoise, ou une incertitude politique en Europe.

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