Tongwei Co. prévoit d'acquérir Lihai Qingneng, avec une perte cumulée de plus de 1,1 milliard d'euros en deux ans

Le 11 mars, le leader du photovoltaïque Tongwei Co., Ltd. (600438.SH) a repris ses activités avec une forte ouverture, clôturant à 18,83 RMB par action à la mi-journée, en hausse de 3,69 %. La société a publié la veille un plan de restructuration, proposant d’acheter 100 % des actions de Qinghai Lihao Qingneng Co., Ltd. (ci-après « Lihao Qingneng »), détenues par 57 actionnaires, notamment Duan Yong, Hainan Zhuoyue et Hainan Haoyue, par émission d’actions et paiement en espèces, tout en levant des fonds complémentaires.

Selon le plan, le prix d’émission des actions pour cette transaction est de 15,20 RMB par action. Le montant total des fonds levés par cette opération ne dépassera pas 100 % du prix de la transaction d’achat d’actifs par émission d’actions, et le nombre d’actions émises ne dépassera pas 30 % du capital total de la société après la transaction. À la date de signature du plan, les travaux d’audit et d’évaluation de l’actif cible n’étaient pas encore terminés, et le prix précis de la transaction n’avait pas été déterminé.

Selon le plan, l’activité principale de Lihao Qingneng concerne la recherche, la production et la vente de silicium de haute pureté, tout en étant engagée dans des activités liées aux nouvelles énergies. Le silicium de haute pureté, matériau de base essentiel pour les wafers de silicium, constitue une étape clé en amont dans l’industrie photovoltaïque et semi-conductrice. Grâce à une technologie de production de premier ordre, un contrôle qualité strict et une disposition efficace de la capacité, Lihao Qingneng fournit des matériaux de haute qualité pour l’industrie mondiale des nouvelles énergies et de l’électronique.

Le plan de restructuration a également divulgué les données financières non auditées de Lihao Qingneng pour les deux dernières années. En 2024 et 2025, le chiffre d’affaires s’élèvera respectivement à 3,959 milliards de RMB et 2,651 milliards de RMB ; le bénéfice net sera en perte de 738 millions de RMB et 379 millions de RMB.

Concernant l’objectif de cette transaction, Tongwei Co. a indiqué que, d’une part, pour répondre à l’appel « contre la surenchère » (反内卷), Lihao Qingneng, qui figure parmi les dix premiers en capacité de production dans le secteur, permettrait de réduire le nombre d’acteurs directs sur le marché, d’accroître la flexibilité dans la régulation de la capacité, de contribuer à un retour à l’équilibre du marché, et d’intégrer les capacités avantageuses. D’autre part, cette acquisition vise à optimiser la disposition des capacités et des produits. Elle constitue une opération de fusion horizontale pour renforcer la part de marché de la société dans le segment du silicium de haute pureté. De plus, Lihao Qingneng possède un avantage concurrentiel différencié dans le domaine du silicium de haute pureté vert et traçable, ce qui enrichira le portefeuille de produits et les canaux de vente de la société, tout en renforçant son influence sur le marché mondial.

Tongwei Co. a également souligné dans l’annonce les risques liés à la perte financière de la société cible et le risque d’un déséquilibre prolongé entre l’offre et la demande de capacité. La société indique qu’en raison de facteurs tels que l’offre et la demande du marché et la fluctuation des prix, la société cible continuera à enregistrer des pertes en 2024 et 2025. La chaîne complète de l’industrie photovoltaïque en Chine connaît une expansion rapide de la capacité, avec une capacité nominale de plus de 3 millions de tonnes pour le silicium, et chaque segment dépasse 1 000 GW, alors que la demande effective du marché reste insuffisante. À l’avenir, si la demande en installation terminale ralentit ou diminue, la société cible pourrait faire face à un déséquilibre prolongé entre l’offre et la demande, ce qui pourrait affecter la reprise de ses bénéfices.

(Annonce d’entreprise)