UBS Song Yu : La fixation des objectifs de croissance laisse une marge de manœuvre plus flexible et met davantage l'accent sur la coordination et la coopération politiques

**　【财新网】**L’objectif de croissance économique de la Chine pour 2026 est fixé à 4,5 % – 5 %, en s’efforçant dans la pratique d’obtenir de meilleurs résultats. Lors d’une conférence de partage avec les médias le 6 mars, Song Yu, économiste en chef de UBS Securities pour la Chine, a expliqué que cet objectif semblait inférieur à celui de 2025, mais qu’en réalité il laissait une marge de manœuvre flexible, et que l’intention politique était toujours d’essayer d’atteindre environ 5 %. Actuellement, UBS Securities maintient la prévision de croissance économique de 4,5 % pour 2026 comme référence, mais il existe un potentiel de hausse de ce taux.

Le « Rapport sur le travail du gouvernement » (ci-après « le Rapport ») précise que le déficit fiscal pour 2026 restera autour de 4 % ; la taille des obligations spéciales à long terme et des obligations spéciales pour les gouvernements locaux sera la même qu’en 2025, en dessous des prévisions du marché. Song Yu pense que la politique fiscale n’a pas connu d’amélioration significative par rapport à 2025, et qu’elle reste plutôt proactive. En ce qui concerne la politique monétaire, il prévoit que la banque centrale réduira les taux d’intérêt de 10 à 20 points de base, et le ratio de réserve obligatoire de 0,25 à 0,50 point de pourcentage en 2026, tout en augmentant l’utilisation des outils de politique monétaire structurelle. Par ailleurs, la coordination et la coopération des politiques seront davantage mises en avant.