Les investisseurs se précipitent sur cet actif « ennuyeux » pour réaliser des gains

Les obligations ont été loin d’être ennuyeuses cette année — du moins par rapport au S&P 500. Et les investisseurs se ruent sur les ETF obligataires en conséquence.

Les investisseurs ont investi 14,1 milliards de dollars dans les ETF obligataires américains durant la semaine se terminant le 13 mars, selon ETF.com. C’est plus de la moitié des 27,3 milliards de dollars qui ont été investis dans tous les ETF durant cette semaine.

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Qu’est-ce qu’une obligation et comment y investir ?

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Et l’engouement pour les ETF obligataires ne fait que s’intensifier. Un seul type d’ETF obligataire — les ETF d’obligations indexées sur l’inflation — a enregistré des flux de 600 millions de dollars en mars, selon State Street Investment Management. Cela place ce mois sur la voie de marquer le 12e mois sur les 13 derniers où les ETF d’obligations indexées sur l’inflation ont enregistré des flux entrants. Ces ETF ont attiré 11 milliards de dollars durant cette période.

« Compte tenu de l’incertitude géopolitique actuelle, les investisseurs se tournent vers les ETF obligataires pour la stabilité », déclare Todd Rosenbluth, directeur de la recherche chez TMX VettaFi. « Les obligations offrent des caractéristiques de diversification attrayantes, notamment la préservation du capital et la génération de revenus. »

Regard sur les principaux ETF obligataires

Les investisseurs n’ont pas besoin d’explorer des domaines arcaniques des fonds obligataires pour trouver des rendements. Le ETF iShares Core US Aggregate Bond (AGG), qui détient 139,8 milliards de dollars d’actifs, a enregistré un rendement de 0,6 % cette année. Cela peut sembler peu, jusqu’à ce que l’on considère que le S&P 500 affiche une performance négative cette année d’environ 2 %.

Et des gains beaucoup plus importants sont possibles pour ceux qui cherchent ailleurs. Le ETF Simplify Bond Bull (RFIX), avec 56,9 millions de dollars d’actifs, a retourné plus de 15,1 % cette année. Selon Morningstar Direct, c’est le ETF obligataire à gestion active le mieux performant cette année.

Ce ETF est conçu pour amplifier les gains de prix des obligations lors des périodes de baisse des taux d’intérêt à long terme. Il profite également de la volatilité accrue sur le marché obligataire. Le fonds fonctionne en quelque sorte comme la détention d’options d’achat à long terme sur les Treasuries américaines.

Surfer sur les convertibles

Un autre thème chaud dans les ETF obligataires est celui des obligations convertibles. Ces instruments de dette spécialisés combinent la stabilité des obligations avec le potentiel de hausse des actions.

Les obligations convertibles permettent généralement aux détenteurs de convertir ces obligations en actions de la société à un prix prédéterminé. Cette caractéristique de conversion permet aux obligations convertibles de surperformer périodiquement de nombreuses autres obligations.

Prenons l’exemple du ETF iShares Convertible Bond (ICVT), qui détient 5,5 milliards de dollars d’actifs. Il a retourné 6,25 % cette année. Et il a affiché un rendement annuel de 16,2 % au cours des trois dernières années. C’est un rendement semblable à celui des actions, pas loin des 21,4 % de rendement annualisé du S&P 500 sur la même période.

Les principales positions dans l’iShares Convertible Bond sont des entreprises capables de gérer facilement leur dette tout en offrant un potentiel de hausse dans leurs activités. Les principales participations du ETF sont des titres du fabricant d’équipements de réseautage à haute vitesse Lumentum (LITE), du fabricant de stockage informatique Western Digital (WDC) et de la société de cryptomonnaie Strategy (MSTR).

Juste derrière, avec 5,2 milliards de dollars d’actifs, se trouve le ETF State Street SPDR Bloomberg Convertible Securities (CWB). Le fonds a retourné 5,5 % cette année et 15,2 % annuellement au cours des trois dernières années.

La montée en flèche et les flux vers ces ETF obligataires indiquent que cette classe d’actifs est bien positionnée en période d’incertitude.

« Alors que beaucoup se concentrent sur les Treasuries américaines et les obligations d’entreprise de qualité investissement, il existe de nombreux autres styles d’investissement disponibles via les ETF », a déclaré Rosenbluth. « Cependant, il est important de noter que les investisseurs doivent faire attention à ne pas rechercher des rendements excessifs et à ne pas surcharger leur portefeuille sans comprendre le potentiel de risque à la baisse. »

Top performances des ETF obligataires cette année

Parmi les fonds à gestion active

Sources : Morningstar Direct, S&P Global Market Intelligence, MarketSurge

Suivez Matt Krantz sur X @mattkrantz

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