Les entreprises cotées à la BSE montent à 300 avec une valeur intrinsèque croissante

Journaliste du Securities Times, Zhong Tian

Le 20 mars, avec l’inscription officielle de Xin Hengtai (920028), le nombre d’entreprises cotant à la Bourse de Beijing (BeiJiao) a atteint 300. En tant que principal bastion au service des PME innovantes, la Bourse de Beijing, depuis son ouverture en novembre 2021, a écrit un chapitre sur le développement du marché des capitaux à plusieurs niveaux, soutenant l’économie réelle et cultivant de nouvelles forces productives, grâce à une expansion solide et une amélioration continue de la qualité.

Quatre ans de développement rapide

En regardant en arrière le 15 novembre 2021, date d’ouverture officielle de la Bourse de Beijing, avec 81 entreprises en première ligne, la capitalisation totale était inférieure à 3000 milliards de yuans. À cette époque, le marché était principalement composé d’entreprises transférées du segment de sélection existant, avec des sociétés cotées dans la fabrication traditionnelle, de petite taille, et un écosystème institutionnel encore en développement.

Actuellement, le nombre d’entreprises cotant à la Bourse de Beijing a augmenté à 300, soit 3,7 fois le nombre initial, avec une capitalisation d’environ 9000 milliards de yuans ; le nombre d’investisseurs qualifiés a dépassé 10 millions, avec une entrée continue de fonds institutionnels tels que les fonds publics, la sécurité sociale et l’assurance. La liquidité, l’activité et la stabilité du marché se sont globalement améliorées, marquant une transition de « démarrage » à « expansion » pour la Bourse de Beijing.

Selon Dongwu Securities, en plus de quatre ans, la taille du marché a connu une croissance exponentielle, notamment en 2025, où le chiffre d’affaires a montré une forte résilience. Selon Wind, parmi les 293 entreprises de la Bourse de Beijing ayant publié leurs résultats rapides pour 2025, 185 ont enregistré une croissance positive, représentant 63 %. Parmi elles, trois entreprises — Zhuozhao Diantiao, Anda Technology, Dadi Electric — ont vu leur chiffre d’affaires augmenter de plus de 100 %, tandis que Bettery, Tongli Co., Yinuowei, Yingtai Biological ont dépassé 5 milliards de yuans en chiffre d’affaires, illustrant le rôle de leader des grandes entreprises. En termes de profit, 80 % des sociétés sont rentables, avec des leaders sectoriels comme Hongyu Packaging et Huiwei Intelligent enregistrant une croissance de plus de 300 % du bénéfice net consolidé, et Haieneng Technology bénéficiant de la reprise du secteur et de la montée en gamme de ses produits, avec une croissance de 222 %.

Selon Zhang Keliang, chercheur à l’Université centrale des finances et de l’économie, les résultats de la Bourse de Beijing dans le soutien aux PME innovantes sont remarquables. Parmi les 300 sociétés cotées, près de 60 % sont des « petits géants » certifiés au niveau national, avec une intensité de R&D moyenne supérieure à 5 %, et une levée de fonds cumulée de plus de 60 milliards de yuans, principalement consacrée à la R&D, à la mise à niveau technologique et à l’expansion de la capacité de production. La Bourse de Beijing a véritablement attiré un groupe d’entreprises de haute qualité, dotées de technologies clés dans des domaines de niche, avec une valeur ajoutée et une capacité d’innovation en forte progression.

Une nouvelle année, de nouvelles performances pour les nouvelles actions

Selon Wind, en 2026, la Bourse de Beijing a lancé 12 nouvelles actions, avec une amélioration de la qualité et une caractéristique distinctive, notamment dans le secteur technologique.

En termes de répartition sectorielle, ces nouvelles actions se concentrent dans des domaines tels que l’équipement de haute technologie, l’intelligence artificielle, les nouveaux matériaux, la biopharmacie et les logiciels industriels, représentant plus de 70 % des « petits géants » certifiés au niveau national. La majorité des nouvelles cotations combinent technologie dure et innovation de niche, avec une forte position de leader dans leurs sous-secteurs.

Comparé aux années précédentes, cette année, les nouvelles actions technologiques se concentrent davantage sur la rupture dans des domaines clés et l’innovation technologique de pointe. Par exemple, Zuxing New Materials, l’une des premières entreprises nationales dans le secteur des pigments d’aluminium, a brisé le monopole étranger dans le marché chinois des pigments d’aluminium de haute et moyenne gamme grâce à ses sept technologies clés développées indépendamment. L’entreprise est non seulement un acteur principal dans l’établissement des normes industrielles nationales, mais participe également activement à l’élaboration de normes internationales, détenant 90 brevets, dont 49 brevets d’invention.

Il est également notable que plusieurs « champions invisibles » dans des niches sectorielles ont été cotés cette année. Par exemple, Mirui Technology, spécialisée dans les caméras réseau intelligentes et les produits vidéo pour l’Internet des objets, possède des capacités de calcul en périphérie et est considérée comme un « champion invisible » dans le domaine des modules vidéo pour l’IoT.

En termes de performance de marché, la majorité des premières journées de cotation ont enregistré une hausse comprise entre 100 % et 200 %, avec un rythme d’émission accéléré et une valorisation qui revient à la normale, assurant des gains stables pour les investisseurs et rendant l’écosystème du marché plus mature.

Un nouveau départ pour un nouveau chapitre

L’augmentation du nombre d’entreprises cotant à la Bourse de Beijing à 300 n’est pas seulement une étape de croissance, mais aussi un nouveau point de départ.

Yu Wei, expert du Comité de développement économique de la China Xiaokang Construction Research Association, estime que les critères pour que les entreprises s’inscrivent sur le NEEQ (Nouveau marché national) ont déjà été renforcés, et que la Bourse de Beijing continue d’améliorer ses processus d’examen pour les entreprises souhaitant entrer en IPO, dans le but d’attirer des sociétés de haute qualité et de promouvoir un développement sain du marché. Il déclare : « Le marché et le système de la Bourse de Beijing sont en constante amélioration. Le marché attend avec impatience le lancement rapide de l’ETF de la Bourse de Beijing, ainsi que d’autres mesures pour attirer des capitaux patients, afin d’améliorer la liquidité du marché secondaire et de favoriser la valorisation des sociétés cotées. »

Zhou Yunnan, fondateur de Nanshan Investment et critique expérimenté du NEEQ, suggère que, tout en accélérant l’offre de nouvelles actions, la Bourse de Beijing doit également renforcer la fonction de « transfusion » du marché secondaire. Il appelle à accélérer la mise en œuvre des « 19 mesures de réforme en profondeur » pour la Bourse de Beijing, afin de permettre au marché de ressentir concrètement les bénéfices de la réforme, renforcer la confiance et accroître la participation et le sentiment d’acquisition des investisseurs.

Zhang Keliang pense que la compétitivité centrale de la Bourse de Beijing ne réside pas dans la copie d’un « petit Star Market » ou d’un « petit Growth Enterprise Market », mais dans son service dédié aux PME innovantes « plus tôt, plus petites, plus récentes ». Pour créer une différenciation compétitive, il recommande de : bâtir un pôle de découverte de valeur « spécialisé, précis et innovant », construire un « cycle de vie complet » pour le service, et favoriser un écosystème de marché « inclusif et universel ». Pour les PME de haute qualité, l’attractivité de la Bourse de Beijing réside dans « des seuils d’entrée mieux adaptés, des attentes plus claires et une croissance plus durable ».

« 300 entreprises ne sont qu’un nouveau départ. L’avenir de la Bourse de Beijing dépend de la persistance dans la différenciation, de la réforme approfondie et de l’optimisation de l’écosystème, pour devenir un élément indispensable de la transformation et de la modernisation de l’économie chinoise », conclut Zhang Keliang.