Nouvelle Massive : L'arriéré de $553 milliards d'Oracle pourrait en faire l'action IA la plus importante de 2026, mais est-il trop tard pour acheter ?

Oracle (ORCL +1,81 %) a reçu de bonnes nouvelles la semaine dernière après la publication de ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026 (pour les trois mois se terminant le 28 février). Les actions du géant technologique ont augmenté de plus de 9 % le 11 mars, le lendemain de la publication.

Il est important de noter que l’action Oracle a perdu 49 % de sa valeur au cours des six derniers mois, en raison de plusieurs préoccupations, notamment une dépendance à OpenAI pour une part importante de son carnet de commandes et l’endettement important pour construire des centres de données d’intelligence artificielle (IA). Cependant, ces inquiétudes ont été reléguées au second plan après un rapport trimestriel meilleur que prévu et en hausse.

Voyons ce qui a fonctionné pour Oracle le dernier trimestre. Ensuite, examinons de plus près sa valorisation pour voir s’il n’est pas trop tard pour investir dans cette action IA qui pourrait connaître une croissance impressionnante pour le reste de l’année.

Source de l’image : Getty Images.

Oracle fait preuve de sagesse dans ses investissements en matériel IA

Le chiffre d’affaires trimestriel d’Oracle a augmenté de 22 % en glissement annuel, atteignant 17,2 milliards de dollars, dépassant l’estimation de 16,9 milliards de dollars de Wall Street. La croissance de 21 % de ses bénéfices non-GAAP, à 1,79 dollar, a été une surprise plus grande, car les analystes auraient été satisfaits de 1,70 dollar par action.

Le secteur de l’infrastructure cloud de l’entreprise a également surpassé les attentes, avec un chiffre d’affaires en hausse de 84 % en glissement annuel, atteignant 4,9 milliards de dollars. Cela dépasse la prévision consensuelle de 4,74 milliards de dollars. Mieux encore, le secteur cloud d’Oracle devrait continuer à croître à un rythme remarquable à l’avenir. Ses obligations de performance restantes (RPO) ont bondi de 325 % en glissement annuel au trimestre, atteignant 553 milliards de dollars.

Les RPO sont une métrique de revenus prospectifs qui se réfère aux contrats que l’entreprise n’a pas encore remplis. La forte augmentation des RPO le dernier trimestre suggère que le pipeline de revenus futurs d’Oracle est plus solide qu’auparavant, car davantage d’entreprises cherchent à exécuter des charges de travail IA sur son infrastructure cloud.

Développer

NYSE : ORCL

Oracle

Variation d’aujourd’hui

(1,81 %) 2,77 $

Prix actuel

155,67 $

Points clés

Capitalisation boursière

447 milliards de dollars

Plage de la journée

148,89 $ - 156,90 $

Plage sur 52 semaines

118,86 $ - 345,72 $

Volume

640K

Volume moyen

27M

Marge brute

64,30 %

Rendement du dividende

1,29 %

En fait, la direction d’Oracle a indiqué lors de la dernière conférence sur les résultats qu’elle déplaçait des affaires de ses concurrents tels que SAP et Workday et ajoutait de nouveaux clients à un bon rythme. Mieux encore, l’entreprise adopte désormais un modèle de construction d’infrastructures IA en apportant son propre matériel. La bonne nouvelle est que ce modèle commercial, censé permettre à Oracle d’ajouter davantage d’infrastructures de centres de données sans augmenter la dette ou l’émission d’actions, s’avère efficace.

L’entreprise a signé pour 29 milliards de dollars de contrats de type « apportez votre propre matériel », qu’elle dit « lui permettre de continuer à se développer sans flux de trésorerie négatif ». De plus, Oracle a sécurisé 10 gigawatts (GW) de capacité électrique pour ses centres de données, qu’elle prévoit mettre en service dans les trois prochaines années. Il est important de noter que 90 % de cette capacité sera entièrement financée par ses partenaires.

Étant donné qu’un seul gigawatt de capacité de centre de données pourrait coûter 35 milliards de dollars à construire, selon Bernstein, la stratégie d’Oracle consistant à faire financer cette capacité supplémentaire par ses partenaires est une démarche intelligente. À mesure que cette capacité sera opérationnelle dans les trois prochaines années, Oracle devrait pouvoir convertir plus rapidement son impressionnant carnet de commandes en revenus.

C’est probablement la raison pour laquelle les analystes anticipent une accélération de sa croissance du chiffre d’affaires.

Données par YCharts.

Il n’est pas trop tard pour acheter Oracle, compte tenu du potentiel de hausse

Oracle a enregistré une croissance impressionnante de ses bénéfices le dernier trimestre, malgré une augmentation de 269 % de ses dépenses d’investissement, atteignant 8,5 milliards de dollars. Elle prévoit de terminer l’année avec 50 milliards de dollars de capex, une hausse importante par rapport aux 21 milliards de dollars de l’année dernière. Même ainsi, les analystes prévoient une augmentation de 24 % de ses bénéfices cette année fiscale, à 7,45 dollars par action.

Cependant, les estimations consensuelles prévoient un ralentissement significatif de sa croissance du bénéfice net l’année prochaine, malgré une accélération de la croissance du chiffre d’affaires.

Données par YCharts.

Cependant, Oracle pourrait dépasser les attentes des analystes grâce à son énorme carnet de commandes, sa stratégie « apportez votre propre matériel » et ses infrastructures financées par ses partenaires, ce qui devrait aider à maîtriser la croissance des capex. Mais même si les bénéfices d’Oracle croissent conformément aux attentes consensuelles et qu’elle atteint 10,72 dollars par action en 2028, son cours pourrait atteindre 331 dollars (sur la base du multiple de bénéfices de près de 31 du Nasdaq-100) dans les deux prochaines années.

Ce qui représente un peu plus du double du prix actuel de l’action Oracle. Cela suggère qu’il n’est pas trop tard pour les investisseurs d’acheter ce géant technologique dont les investissements massifs dans les centres de données IA devraient porter leurs fruits à long terme.