Le cours de l'action atteint un record historique ! Le bénéfice net de Baofeng Energy a dépassé les 10 milliards de yuans l'année dernière pour la première fois, en hausse de près de 80 % en glissement annuel

Le leader de la chimie du charbon d’une valeur de cent milliards a enregistré son premier bénéfice net supérieur à 10 milliards l’année dernière, en hausse de près de 80 % par rapport à l’année précédente.

Le 12 mars, Baofeng Energy (600989) a publié son dernier rapport annuel. Selon le rapport, en 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 48,038 milliards de yuans, en hausse de 45,64 % ; un bénéfice net de 11,35 milliards de yuans, en hausse de 79,09 %. La société a indiqué que la croissance significative du chiffre d’affaires était principalement due à la mise en service du projet de nouveaux matériaux à base de charbon en Mongolie intérieure, qui a entraîné une augmentation notable des ventes de produits polyoléfines ; parallèlement, la baisse des prix du pétrole brut, du charbon et d’autres matières premières a permis une reprise globale des marges dans le secteur, renforçant ainsi la rentabilité de l’entreprise.

Selon l’annonce, en 2025, la production et la vente de polyoléfines de Baofeng Energy ont connu une croissance exponentielle, avec une production de 2,5492 millions de tonnes de polyéthylène, en hausse de 125 % ; et 2,4752 millions de tonnes de polypropylene, en hausse de 110,95 %. La production de coke de charbon a légèrement diminué de 1,12 %, atteignant 6,9607 millions de tonnes.

Baofeng Energy a déclaré qu’au premier semestre 2025, sous l’effet de la demande rapide de polyoléfines, la rentabilité de toutes les lignes de production a considérablement augmenté. Au second semestre, en raison de la libération de nouvelles capacités et du ralentissement de la croissance de la demande, la rentabilité globale du secteur a quelque peu reculé. Cependant, la production de olefines à partir de charbon reste nettement plus rentable que d’autres routes de production.

Ce jour-là, Baofeng Energy a également publié une annonce concernant la distribution des bénéfices. La société prévoit, en se basant sur un capital social total de 7,273 milliards d’actions, de distribuer un dividende en espèces de 0,4921 yuan par action (taxes comprises) aux petits et moyens actionnaires, et 0,3906 yuan par action (taxes comprises) aux principaux actionnaires, pour un total de 3,055 milliards de yuans. Ajoutant les 2,036 milliards de yuans déjà distribués lors de la mi-année, le total des dividendes en espèces pour 2025 s’élève à 5,091 milliards de yuans, représentant 44,85 % du bénéfice net annuel.

D’un point de vue sectoriel, en 2025, le marché intérieur des polyoléfines a présenté un doublement de l’offre et de la demande, tout en subissant une pression sur les prix. Sur le côté de l’offre, selon les données de JINLIANCHUANG, la capacité annuelle de production de polyoléfines en Chine atteindra 88,095 millions de tonnes, en hausse de 12,9 % par rapport à l’année précédente, avec une mise en service concentrée de nouvelles capacités qui continue d’accroître la pression sur l’offre. Sur le côté de la demande, sous l’impulsion de politiques visant à stimuler la consommation et à élargir la demande intérieure, la consommation apparente de polyoléfines a atteint 85,03 millions de tonnes, en hausse de 10,7 %, mais la croissance de la demande reste inférieure à celle de l’offre, ce qui maintient un environnement relativement équilibré entre l’offre et la demande.

En conséquence, en 2025, les prix des polyoléfines ont globalement tendance à baisser. Les données montrent que le prix moyen du polyéthylène en Chine est de 8 252 yuans/tonne, en baisse de 7 % ; celui du polypropylene est de 7 113 yuans/tonne, en baisse de 7,4 %. Cependant, la baisse simultanée des prix des matières premières en amont, telles que le pétrole brut et le charbon, a permis de réduire les coûts de production, atténuant dans une certaine mesure l’impact de la baisse des prix sur la marge bénéficiaire.

De plus, en ce qui concerne les voies de production, la production d’oléfines à partir de pétrole reste la principale méthode en Chine, avec une légère augmentation de la part de capacité. Selon l’annonce, à la fin de 2025, la capacité de production de polyéthylène à partir de pétrole représente 63 %, en hausse de 1,8 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, tandis que la capacité à partir de charbon ou de méthanol représente 19 %, et celle à partir d’hydrocarbures légers 15 %. Pour le polypropylene, la capacité à partir de pétrole représente 55 %, en hausse de 2 points de pourcentage, avec 23 % pour le propane et 22 % pour le charbon ou le méthanol.

En 2026, sous l’effet de la situation persistante en Iran depuis fin février, les prix du pétrole brut restent volatils, le Brent approchant les 100 dollars le baril. Parallèlement, les prix du charbon restent relativement stables, avec une expansion de l’écart entre le prix du pétrole et celui du charbon, renforçant l’avantage concurrentiel du coût de la production d’oléfines à partir de charbon. Selon les données de Zhuochuang Information, au 10 mars, le coût moyen de production d’oléfines à partir de charbon est de 6 573 yuans/tonne, contre 8 777 yuans/tonne pour celui à partir de pétrole.

En tant que plus grande entreprise de production d’oléfines à partir de charbon en Chine, Baofeng Energy s’appuie sur la base énergétique et chimique nationale de Ningdong, avec une capacité annuelle de 5,2 millions de tonnes. De plus, le projet de 500 000 tonnes d’oléfines de la phase IV de Ningdong a débuté en avril 2025, avec une mise en service prévue pour la fin de 2026. Les travaux préliminaires pour les projets d’oléfines du Xinjiang et de la phase II en Mongolie intérieure avancent également, assurant une croissance future solide.

Sur le marché secondaire, au 13 mars, le cours de l’action Baofeng Energy a atteint un sommet historique de 35,4 yuans par action en cours de séance, pour clôturer à 34,7 yuans, en hausse de 2,88 %, avec une hausse cumulée de plus de 76 % cette année, et une capitalisation boursière de 254,468 milliards de yuans.