La baisse de Micron : une excellente occasion d'investir dans le boom de la mémoire IA ?

Nous pouvons résumer les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 de Micron Technology (MU 3,71 %) en un mot. Et ce mot ne contient que trois lettres : “Wow.”

Habituellement, lorsqu’une entreprise affiche des bénéfices exceptionnels, donne des prévisions très optimistes et augmente son dividende de 30 % (oui, Micron est une action à dividende), son cours s’envole. Cependant, les actions de Micron ont diminué après sa mise à jour du Q2. Cette baisse représente-t-elle une excellente opportunité d’investir dans la croissance de la mémoire pour l’IA ?

Source de l’image : Micron Technology.

Vendre la nouvelle

Les investisseurs ont de nombreux adages. Je pense que celui qui est le plus pertinent pour la réaction du marché à la mise à jour du Q2 de Micron est : “Acheter la rumeur, vendre la nouvelle.” Mais ne vous méprenez pas : la nouvelle de Micron était exceptionnellement bonne.

Le fabricant de puces mémoire a vu son chiffre d’affaires presque tripler d’une année sur l’autre et augmenter de 75 % par rapport au trimestre précédent, atteignant 23,9 milliards de dollars. Ses bénéfices ont explosé, multipliés par 8,7 d’une année sur l’autre et par 2,6 par rapport au trimestre précédent. Micron a généré 6,9 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible ajusté, contre 857 millions de dollars l’année précédente et 3,9 milliards de dollars au trimestre précédent.

Les derniers résultats de Micron ont atteint de nouveaux records historiques sur presque tous les fronts clés. Le PDG Sanjay Mehrotra a déclaré que l’entreprise s’attendait à “nouveaux records importants encore une fois au troisième trimestre fiscal.” La prévision de l’entreprise confirme ses propos. Micron prévoit un chiffre d’affaires d’environ 33,5 milliards de dollars pour le troisième trimestre, soit une hausse de 41 % par rapport au deuxième trimestre. Elle prévoit également que le bénéfice par action ajusté augmentera d’environ 57 % par rapport au trimestre précédent.

Même avec cette croissance impressionnante, Micron ne peut pas suivre la demande. Mehrotra a confirmé lors de la conférence sur les résultats que l’entreprise ne peut toujours satisfaire qu’environ deux tiers de la demande à moyen terme de certains de ses clients clés.

Normalement, une mise à jour aussi exceptionnelle constitue un catalyseur de croissance considérable (ou pour tout autre type d’actions, d’ailleurs). Cependant, les actions de Micron avaient déjà augmenté de plus de 60 % depuis le début de l’année. Certains investisseurs semblent avoir profité de l’occasion pour sécuriser leurs profits.

Expand

NASDAQ : MU

Micron Technology

Variation d’aujourd’hui

(-3,71 %) -17,14 $

Prix actuel

444,59 $

Points clés

Capitalisation boursière

500 milliards de dollars

Fourchette de la journée

421,23 $ - 457,20 $

Fourchette sur 52 semaines

61,54 $ - 471,34 $

Volume

2,9 millions

Volume moyen

36 millions

Marge brute

69,65 %

Rendement du dividende

0,10 %

Certaines préoccupations

Cependant, d’autres investisseurs pourraient avoir des inquiétudes malgré les résultats fantastiques du Q2 et les perspectives optimistes. La plus grande crainte est que le déséquilibre actuel entre l’offre et la demande, qui alimente la progression impressionnante du cours, puisse soudainement s’inverser et se transformer en surplus d’offre.

Micron a probablement accentué ces inquiétudes avec ses prévisions révisées pour 2026. La société a augmenté ses prévisions de dépenses d’investissement à plus de 25 milliards de dollars, contre 20 milliards de dollars précédemment.

De plus, Micron prévoit que l’exercice 2027 “montera en puissance de manière significative” pour augmenter la capacité de fabrication de mémoire à haute bande passante (HBM) et de mémoire vive dynamique (DRAM). La direction vise des investissements liés à la construction de plus de 10 milliards de dollars d’une année sur l’autre pour développer davantage ses sites de production.

Je pense que l’anxiété croissante liée à la flambée des prix de l’énergie et à la crise dans le détroit d’Hormuz pèse également sur de nombreux investisseurs. Micron ne livre pas ses puces mémoire par cette voie étroite. Cependant, le Qatar produit environ un tiers de l’hélium mondial, qui est transporté par le détroit d’Hormuz. L’hélium est essentiel pour le refroidissement dans les installations de fabrication de Micron.

Acheter la baisse ?

Les investisseurs doivent-ils acheter la baisse après la mise à jour du Q2 de Micron ? Je pense que oui.

Pour être sûr, Micron est une action cyclique. Finalement, l’offre de mémoire rattrapera la demande. Cependant, je prévois que les lois de l’offre et de la demande auront un impact négatif sur Micron plus tard que plus tôt. Il est frappant de constater que Micron a récemment signé son premier contrat d’approvisionnement sur cinq ans. Cela indique qu’au moins un client considère le déséquilibre entre l’offre et la demande comme un défi à long terme plutôt que comme un problème à court terme.

Mehrotra a déclaré lors de l’appel sur les résultats du Q2 : “À mesure que l’IA évolue, nous prévoyons que les architectures de calcul deviendront plus dépendantes de la mémoire.” Il a ajouté : “L’IA n’a pas seulement augmenté la demande de mémoire ; elle a fondamentalement redéfini la mémoire comme un atout stratégique déterminant à l’ère de l’IA.” S’il a raison (et je pense qu’il l’est), Micron devrait avoir beaucoup de marge de manœuvre.