JPMorgan relève sa note, le cours de l'action Infineon grimpe en raison des perspectives de reprise dans les secteurs de l'alimentation électrique pour l'IA et de l'automobile

Investing.com - Infineon Technologies (英飞凌科技) a vu son cours augmenter de plus de 3 % vendredi, après que JPMorgan a relevé la note de cette société allemande de semi-conducteurs de « neutre » à « achat » et porté l’objectif de prix de 40 € à 48 €, en raison de l’augmentation continue de l’exposition de l’entreprise à la demande en alimentation pour l’intelligence artificielle, ainsi que des signes de stabilisation du marché automobile.

Au 19 mars 2025, le cours de l’action s’établissait à 37,14 €, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 29 % par rapport à l’objectif de prix. JPMorgan a fixé la date limite pour cet objectif à décembre 2027, en appliquant un ratio cours/bénéfice de 16,4 fois sur les prévisions de bénéfice par action ajustées pour l’exercice 2028, estimé à 2,92 €.

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« L’humeur du marché est si négative que nous pensons qu’il s’agit d’un bon moment pour acheter, avant une possible amélioration du marché automobile en 2027, car la demande en alimentation pour l’IA et la fixation des prix soutiendront le cours à court terme », a déclaré un analyste.

Infineon a indiqué que ses ventes d’alimentations pour l’IA pour l’exercice 2026 s’élèveraient à 1,5 milliard d’euros, pour atteindre 2,5 milliards d’euros en 2027. JPMorgan note que l’approvisionnement de l’entreprise dans ce marché est limité, et a avancé environ 500 millions d’euros d’investissements pour l’exercice 2026, afin de convertir la capacité de production d’IGBT en une capacité de production de MOSFET de moins de 100 V, leader dans le domaine de l’IA, et d’accélérer la montée en puissance de ses capacités de production à Dresde pour les modules d’alimentation et d’analogique avant 2027.

La banque d’investissement indique que la tension sur le marché des MOSFET pour l’IA s’étend désormais aux produits non liés à l’IA, ce qui donne à Infineon un pouvoir de fixation des prix dans ses divisions d’alimentations et de systèmes de capteurs.

Selon des sources, une hausse des prix des commutateurs d’alimentation et des PMIC a été notifiée aux clients, principalement à de plus petits acheteurs chinois, à compter du 1er avril 2026. JPMorgan prévoit une marge opérationnelle de 21,3 % pour la division PSS en 2026, soit 111 points de base au-dessus des prévisions consensuelles, et cette différence s’élargira à 399 points de base en 2027, atteignant 29,1 %.

Dans le secteur automobile, JPMorgan reconnaît que l’entreprise continue de faire face à des vents contraires. Selon son rapport, S&P Global Mobility prévoit une baisse de la production de véhicules légers en Amérique du Nord, en Chine, au Japon et en Corée du Sud en 2026.

Le marché anticipe actuellement une croissance annuelle composée de seulement 2 % pour la division automobile d’Infineon en 2026-2027, contre environ 10 % il y a un an. JPMorgan estime que les stocks excédentaires de véhicules devraient être épuisés d’ici la seconde moitié de 2026, et que les revenus issus des voitures définies par logiciel devraient commencer à accélérer à partir de cette période. Par ailleurs, STMicroelectronics a indiqué qu’elle perdait des parts de marché dans le domaine des microcontrôleurs automobiles au profit d’Infineon et de Renesas.

JPMorgan a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2026 de 0,5 %, à 15,84 milliards d’euros, et pour 2027 de 2 %, à 18,47 milliards d’euros. Ses prévisions de bénéfice par action ajusté ont été portées à 1,57 € pour 2026 et 2,40 € pour 2027, soit une hausse respective de 6,3 % et 4,2 % par rapport à ses estimations précédentes. Selon JPMorgan, la marge opérationnelle du groupe devrait atteindre 18,8 % en 2026, puis 23,6 % en 2027, et 26,3 % en 2028.

Les prévisions révisées n’incluent pas l’acquisition en cours des actifs non optiques de capteurs AMS-Osram, qui devrait être finalisée au troisième trimestre de l’exercice 2026 d’Infineon. JPMorgan indique qu’après intégration, cela pourrait augmenter les prévisions de revenus et de marge par division pour 2027 de 1 à 1,5 point de pourcentage.

Ce texte a été traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation.