UBS met en garde contre une volatilité accrue des marchés des changes en cas de risque de guerre en Iran

Investing.com - Les stratégistes de UBS avertissent que, avec la menace de conflits en Iran perturbant durablement l’approvisionnement en énergie, le marché des devises pourrait connaître une volatilité accrue dans les semaines à venir.

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Le prix du Brent a rebondi à environ 115 dollars le baril, tandis que le prix payé par les acheteurs asiatiques est d’environ 150 dollars le baril. UBS indique que plus le conflit dure longtemps, plus le risque d’attaques contre les infrastructures énergétiques augmente, ce qui pourrait faire dépasser les prix du pétrole leur sommet de 2022.

Dans un rapport publié jeudi, cette banque suisse a déclaré que si les coûts énergétiques doublaient et persistaient, cela pourrait avoir un impact significatif sur le marché. UBS souligne qu’un prix de 200 dollars le baril pourrait déclencher une crise de liquidité mondiale.

L’institution prévoit que la volatilité des monnaies pourrait augmenter de 4 points de pourcentage à court terme, atteignant les niveaux observés lors de la pandémie de COVID-19 en 2020 et de la guerre en Ukraine en 2022.

UBS adopte récemment une stratégie sélective face à la volatilité des ventes, en se concentrant sur des paires de devises présentant une attractivité structurelle. La société privilégie actuellement le NZD/USD et l’EUR/NZD.

Les principales banques centrales, dont la Fed, la BCE, la Banque nationale suisse et la Banque du Japon, ont toutes maintenu leurs taux inchangés cette semaine, tout en soulignant l’incertitude accrue concernant la croissance économique et l’inflation.

UBS pense que les banques centrales ignorent actuellement l’impact de la flambée des prix du pétrole, mais que cette position pourrait changer si les prix de l’énergie restent élevés.

La Banque du Japon a décidé de maintenir ses taux inchangés tout en adoptant une tonalité plus hawkish, laissant la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux. Cependant, UBS indique que la confiance du marché dans la volonté de la BoJ d’augmenter davantage ses taux reste faible.

La Banque nationale suisse a maintenu ses taux, mais avec des risques à la hausse pour l’inflation, ce qui pourrait faire baisser les taux d’intérêt réels en Suisse. La SNB préfère intervenir pour limiter la surévaluation du franc suisse, ce qui indique qu’UBS n’est pas actuellement enclin à parier sur une forte appréciation du franc.

La Fed conserve toutes ses options tout en reconnaissant les risques liés à la guerre en Iran. UBS estime qu’il reste encore au moins 25 points de base de baisse des taux cette année.

Selon l’institution, la solidité des données macroéconomiques combinée à une réduction des attentes de baisse des taux devrait soutenir largement le dollar, l’indice du dollar pouvant osciller autour de 102 dans les prochaines semaines.

L’incertitude géopolitique accrue et la hausse continue des prix du pétrole ont conduit UBS à ajuster certaines prévisions à court terme. La société prévoit désormais que l’euro-dollar sera autour de 1,15 fin juin, contre 1,20 précédemment. UBS a également abaissé sa prévision de l’euro/ franc suisse pour juin de 0,93 à 0,91.

Concernant la livre sterling face au dollar, UBS pense que l’espace pour une baisse des taux à court terme se réduira, surtout si les indicateurs économiques continuent de montrer des signes de stabilisation. En Asie, UBS a relevé ses prévisions pour le dollar-yen à 155 en juin et 152 en septembre, en raison de la poursuite de la hausse des prix du pétrole qui continue de peser sur le yen.

La Reserve Bank of Australia a relevé jeudi son taux d’intérêt de 25 points de base à 4,1 %, conformément aux attentes de la majorité des analystes. Cependant, UBS note que la faible majorité de 5 contre 4 lors du vote montre des divergences internes sur le moment de la normalisation de la politique.

L’inflation globale en Afrique du Sud est passée de 3,5 % en janvier à 3 % en février. Mais UBS indique que, en raison de la récente hausse des prix de l’énergie, l’inflation globale pourrait repartir à la hausse dans les prochains mois.

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