L'industrie de l'électronique grand public passe de "l'expansion de l'échelle" à "l'amélioration de la valeur"

Avec la publication progressive des rapports annuels 2025 et des prévisions de performance associées du marché A-share, la vue d’ensemble des performances du secteur de l’électronique grand public devient de plus en plus claire. Sous l’effet de la demande explosive du marché de l’IA, de la hausse des coûts et d’autres facteurs, la différenciation des performances des entreprises cotées dans l’industrie de l’électronique grand public en 2025 est manifeste. D’une part, l’infiltration profonde de la technologie de l’intelligence artificielle (IA) a engendré de nouvelles catégories innovantes telles que les smartphones IA, les PC IA, stimulant une reprise structurelle du secteur ; d’autre part, la croissance des terminaux intelligents traditionnels stagne, la concurrence sur le marché s’intensifie, ce qui exerce une pression sur les marges de certains fabricants. Selon des experts du secteur, ce phénomène de « chaud et froid » n’est pas une fluctuation à court terme du cycle des stocks, mais une reconstruction profonde de la logique fondamentale de l’industrie. La tendance à la transformation vers une haute gamme dans le secteur de l’électronique grand public devient de plus en plus claire, passant d’un modèle d’« expansion de la taille » à une voie de développement de haute qualité axée sur « la valorisation et l’optimisation de la structure des produits ».

Performance variable selon les sous-secteurs

Selon les données de Tonghuashun iFind, à ce jour, selon la classification sectorielle (nouvelle) de Tonghuashun, 63 entreprises du secteur de l’électronique grand public ont publié leurs prévisions de performance pour 2025. Parmi elles, 22 ont annoncé des résultats positifs (incluant une croissance anticipée, une légère croissance ou une reprise), tandis que les 41 autres prévoient une baisse du bénéfice net en glissement annuel ou une perte.

De plus, d’après les rapports de performance rapide de plus de 10 sociétés cotées déjà publiés, il est évident que le secteur présente une configuration de « chaud et froid ». Selon un rapport de China Galaxy Securities, les résultats rapides des entreprises cotées dans le secteur de l’électronique grand public récemment publiés montrent que, bénéficiant de la demande dans les industries de la communication optique, de la réalité augmentée/virtuelle (AR/VR), de la vision par machine, des semi-conducteurs et de l’électronique automobile, certaines entreprises du secteur optique ont affiché de bonnes performances ; tandis que dans les domaines traditionnels comme les smartphones, la croissance est freinée par la hausse des coûts, la pression sur la demande et une augmentation de la proportion de produits à faible marge.

Parmi les entreprises annonçant des résultats positifs, plusieurs, telles que Litong Electronics, Huiwei Intelligent, Yingqu Technology, et Huiwei Technology, ont prévu une croissance de leur bénéfice net attribuable aux actionnaires supérieures à 100 % en glissement annuel, avec des performances remarquables. Par exemple, Litong Electronics prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires compris entre 270 millions et 330 millions de yuans en 2025, soit une augmentation de 996,83 % à 1240,57 % par rapport à l’année précédente. La société indique que cette croissance est principalement due à l’augmentation des profits dans le secteur du calcul, à la réduction des pertes dans la fabrication, et à la reconnaissance de la variation positive de la juste valeur des investissements externes.

Les résultats de certaines sociétés principalement actives dans les produits traditionnels comme les ordinateurs portables sont moins bons. Par exemple, Hongxi Technology a vu ses revenus et ses bénéfices nets en 2025 diminuer. Selon le rapport rapide publié, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 394 millions de yuans, en baisse de 15,66 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société de -21,13 millions de yuans, en baisse de 229,39 %.

À ce sujet, Bo Wenxi, vice-président de l’Alliance des capitaux d’entreprises chinoises, a déclaré à un journaliste du « Economic Information Daily » que la différenciation des performances dans le secteur de l’électronique grand public en 2025 n’est pas une fluctuation à court terme du cycle des stocks, mais une reconstruction profonde de la logique fondamentale de l’industrie. Il a ajouté que cette différenciation est une conséquence inévitable de la transformation des paradigmes technologiques et commerciaux. Lorsque l’IA passe du « simple ajout de fonctionnalités » à une « reconstruction de l’architecture », le secteur de l’électronique grand public évolue d’un modèle d’« expansion de la taille » vers une voie de développement de haute qualité axée sur « la valorisation et l’optimisation de la structure des produits ». Les entreprises dépourvues de technologies clés seront marginalisées de façon permanente, plutôt que d’attendre un rebond cyclique.

L’impact du « contenu IA » sur la qualité des performances

Derrière cette différenciation des performances, la « teneur en IA » devient un facteur clé influençant la performance des entreprises. Selon Bo Wenxi, les données financières de plusieurs entreprises à forte croissance prouvent que les activités liées à l’IA ont dépassé la phase de « simple concept » pour devenir de véritables moteurs de profit.

L’exemple de Foxconn Industrial Internet illustre cette tendance. En 2025, Foxconn a réalisé un chiffre d’affaires de 902,887 milliards de yuans, en hausse de 48,22 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 35,286 milliards de yuans, en hausse de 51,99 %. Dans son rapport annuel, la société indique que, en 2025, la rentabilité de ses activités de cloud computing s’est continuellement améliorée, avec une part significative de ses activités liées à l’IA, devenant un moteur clé de la croissance. Pendant la période, le chiffre d’affaires du cloud computing a atteint 6026,79 milliards de yuans, en hausse de 88,70 %, consolidant son rôle de moteur principal. Grâce à ses capacités techniques et à ses avantages en intégration de systèmes dans le domaine des serveurs IA, la société continue de fournir des produits d’infrastructure pour centres de données à ses clients mondiaux, favorisant la montée en gamme de ses produits vers des valeurs plus élevées.

L’effet de l’IA sur la capacité d’innovation est également visible chez d’autres leaders du secteur. Selon les prévisions de performance, Lixun Precision prévoit un bénéfice net compris entre 16,518 et 17,186 milliards de yuans en 2025, en hausse de 23,59 % à 28,59 %. La société indique qu’en s’appuyant sur l’« innovation des capacités fondamentales » et la « modernisation de la fabrication intelligente », elle renforcera la gestion des coûts tout au long de la chaîne industrielle, tout en intégrant profondément l’IA dans la production. Elle poursuivra également la diversification de ses activités, en investissant davantage dans le matériel côté IA, les centres de données à haute vitesse, la gestion thermique, les véhicules intelligents et la robotique, afin de construire une matrice commerciale plus résiliente.

Zhaochuang Data profite également de l’intégration de l’IA pour assurer une croissance stable. Son rapport annuel récent indique que, en 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 12,236 milliards de yuans, en hausse de 65,13 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 1,164 milliard de yuans, en hausse de 68,32 %. La société précise que, durant cette période, elle a concentré ses efforts sur les activités « puissance de calcul intelligente + stockage de données + reconditionnement de serveurs + terminaux intelligents IoT », accélérant la mise sur le marché de produits clés et la livraison de projets, ce qui a permis une croissance rapide de ses revenus. Par ailleurs, elle a renforcé la collaboration dans la chaîne d’approvisionnement et la gestion des livraisons, ce qui a permis de réaliser des effets d’échelle et d’améliorer la rentabilité.

Une trajectoire claire vers la haute gamme

En regardant vers 2026, malgré certains défis à court terme comme la hausse des prix des puces de mémoire, la voie de la transformation vers la haute gamme dans le secteur de l’électronique grand public devient de plus en plus évidente. Plusieurs rapports de courtiers soulignent que l’IA pourrait devenir le moteur principal de la nouvelle vague de croissance du secteur.

Selon une analyse de CCB Securities, la tendance à la haute gamme dans l’électronique grand public est claire, renforcée par des innovations continues dans des catégories comme l’IA, les écrans pliables, etc. La croissance du secteur est en train de passer d’un simple renouvellement de produits à une véritable transition de dynamique. À l’avenir, la hausse des coûts des composants et du stockage limitera probablement la croissance des expéditions de smartphones en 2026, ce qui poussera les fabricants à accélérer leur transformation stratégique.

Une étude de Chuang Securities indique que, dans un contexte de maturité du secteur, l’IA pourrait insuffler une nouvelle vitalité à l’électronique grand public. D’une part, l’amélioration des fonctionnalités IA dans les produits existants stimule la consommation ; d’autre part, la fusion profonde de l’IA avec des scénarios spécifiques continue de générer de nouvelles catégories, offrant de vastes opportunités de croissance pour la chaîne industrielle. Les entreprises disposant de capacités technologiques en IA et capables de concrétiser ces innovations devraient profiter pleinement des bénéfices de cette reconstruction sectorielle.

Selon une analyse sectorielle, Bo Wenxi estime que la transformation vers la haute gamme dans l’électronique grand public se déploiera selon trois axes : d’abord, l’IA appliquée aux terminaux, notamment le développement de NPU (processeurs de réseaux neuronaux) et de grands modèles côté terminal ; ensuite, l’innovation en forme, en particulier dans les écrans pliables et la computation spatiale ; enfin, l’intégration écologique, en passant d’une compétition centrée sur les produits à une construction d’écosystèmes « tout-scenario ».

« Il n’y a pas de voie intermédiaire dans cette transformation », conclut Bo Wenxi. Le secteur de l’électronique grand public vit une transition historique, passant de « centre de fabrication » à « foyer d’innovation ». Dans 3 à 5 ans, la capacité à établir une boucle technologique et commerciale dans les trois dimensions clés — AI côté terminal, innovation en forme, et intégration écologique — déterminera la hiérarchie de valeur des entreprises : soit elles deviendront les maîtres de la chaîne de valeur haut de gamme, soit elles seront éliminées en tant que capacités de production de bas niveau.