Et si ASML devient le prochain titre d'une valeur de mille milliards de dollars ?

Lors de sa conférence principale du GTC 2026 le 16 mars, Nvidia (NVDA 0,87 %) CEO Jensen Huang a évoqué ses prévisions précédentes concernant 500 milliards de dollars de commandes pour Blackwell et Rubin jusqu’en 2026. Il prévoit désormais au moins 1 000 milliards de dollars de commandes de puces d’intelligence artificielle (IA) d’ici 2027, et a déclaré être certain que la demande en informatique serait bien plus élevée. Notez qu’il s’agit de commandes qui seront réalisées sur plusieurs années.

Plus tôt ce mois-ci, le CEO de Broadcom (AVGO +1,43 %) Hock Tan a prévu un chiffre d’affaires de 100 milliards de dollars pour l’exercice 2027 uniquement à partir des puces IA.

Comme le montre une récente étude de The Motley Fool, Amazon, Microsoft, Google d’Alphabet et Meta Platforms devraient approcher 600 milliards de dollars de dépenses d’investissement combinées en 2026, une grande partie de ces investissements étant consacrée à l’IA.

Cette frénésie d’investissements dans l’IA ne serait pas possible sans ASML (ASML +0,83 %).

Voici pourquoi ASML pourrait devenir la première entreprise européenne à atteindre une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars, et si c’est une opportunité d’achat dès maintenant.

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Le rôle inestimable d’ASML dans la fabrication de semi-conducteurs

Les puces d’IA deviennent plus efficaces grâce aux innovations d’entreprises comme Nvidia et Broadcom, aux améliorations dans la mise en réseau et la co-conception, ainsi qu’à de nouvelles techniques telles que la technologie avancée de processus en 2 nanomètres (N2) de Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC 0,23 %). La production en volume de N2 a commencé au quatrième trimestre 2025.

Des technologies comme l’architecture Rubin de Nvidia utiliseront probablement N2 pour améliorer l’efficacité énergétique et la puissance pour les charges de travail d’IA à haute performance. Pousser les limites de la fabrication de semi-conducteurs est une aubaine pour ASML.

Les fondeuses de semi-conducteurs, comme celles exploitées par TSMC, Samsung Electronics et Intel, dépendent de machines de fabrication de semi-conducteurs très avancées pour les différentes étapes de la production, de la déposition à la lithographie, en passant par le gravage au plasma, le polissage, la déposition de métal et les solutions de contrôle de processus.

ASML se spécialise dans la lithographie, souvent considérée comme la partie la plus complexe de ce processus. Bien qu’elle ait des concurrents dans la technologie ultraviolette profonde, elle détient une quasi-monopole sur les systèmes à ultraviolet extrême (EUV), principalement utilisés pour produire des puces d’IA avancées.

La demande pour l’EUV est en forte hausse, car ces machines à marge élevée représentent une part de plus en plus importante des commandes d’ASML. Ses machines EUV High NA les plus avancées atteignent encore une échelle commerciale, comme l’a confirmé ASML en annonçant un chiffre d’affaires provenant de seulement deux de ces systèmes lors de son dernier trimestre (quatrième trimestre 2025), contre 94 nouvelles unités de systèmes de lithographie vendues.

ASML et ses pairs dans le domaine des équipements pour semi-conducteurs, tels que Lam Research, Applied Materials et KLA, bénéficient de la demande croissante pour les puces d’IA. ASML dispose d’un long potentiel de croissance en augmentant ses livraisons de ses dernières machines EUV. Elle profite également d’un flux de revenus récurrents grâce à la maintenance des machines en service — avec la gestion de la base installée représentant un quart du chiffre d’affaires total de 2025.

Développer

NASDAQ : ASML

ASML

Variation d’aujourd’hui

(0,83 %) $11,22

Prix actuel

$1366,39

Points clés

Capitalisation boursière

$527 milliards

Fourchette de la journée

$1310,37 - $1372,46

Fourchette sur 52 semaines

$578,51 - $1547,22

Volume

1,6 million

Volume moyen

1,7 million

Marge brute

52,80 %

Rendement du dividende

0,56 %

Une action d’élite à une valorisation premium

ASML est une action fondamentale dans le domaine de l’IA pour constituer un portefeuille. Une croissance des bénéfices à deux chiffres, voire plus, pourrait propulser ASML à une capitalisation de 1 000 milliards de dollars dans les trois à cinq prochaines années — étant donné que sa capitalisation est déjà de 540 milliards de dollars au moment de la rédaction.

Le principal défi pour ASML n’est pas son modèle économique, mais sa valorisation. ASML affiche un ratio cours/bénéfice (P/E) de 49,3 et un P/E forward de 39,8, contre une médiane sur 10 ans de 35,8. Compte tenu de sa position inestimable sur le marché de l’IA, ASML mérite une valorisation premium. Mais cela met la pression sur l’entreprise pour qu’elle performe, et la rend plus vulnérable à un ralentissement cyclique des dépenses en IA.