Quelque chose de grand se prépare chez Alibaba -- et les investisseurs devraient y prêter attention

Alibaba Group (BABA 6,96 %) a consacré ces dernières années à restaurer la confiance des investisseurs. La pression réglementaire, le ralentissement de la croissance du commerce électronique et la concurrence féroce ont obligé l’entreprise à repenser sa stratégie. Mais sous la surface, une nouvelle vague émerge.

Aujourd’hui, Alibaba se positionne au cœur de l’une des transformations technologiques les plus puissantes de la prochaine décennie : l’intelligence artificielle (IA). Les activités cloud et IA de l’entreprise gagnent du terrain, et les derniers rapports trimestriels suggèrent que des développements significatifs sont en cours.

Pour les investisseurs à long terme, la question n’est plus de savoir si Alibaba peut stabiliser son activité de commerce électronique. La question plus importante est de savoir si elle peut devenir l’un des principaux fournisseurs d’infrastructures alimentant le boom de l’IA en Chine.

Source de l’image : Getty Images.

L’opportunité IA est énorme et encore à ses débuts

L’intelligence artificielle devient la technologie déterminante de la prochaine décennie. Les entreprises de tous secteurs — finance, industrie, logistique, commerce de détail — adoptent l’IA pour automatiser leurs processus, analyser des données et créer de nouveaux services numériques.

Mais l’IA ne fonctionne pas isolément. Chaque modèle d’IA nécessite une puissance de calcul massive, du stockage de données et une infrastructure de déploiement. C’est pourquoi l’informatique en nuage est devenue l’épine dorsale de la révolution IA.

Les entreprises qui contrôlent une infrastructure cloud à grande échelle en tirent le plus grand avantage. Aux États-Unis, cet avantage revient à Amazon, Microsoft et Alphabet. En Chine, Alibaba est l’une des entreprises les mieux placées pour jouer ce rôle, comme en témoigne ses performances récentes.

Au premier semestre de l’exercice 2026, qui s’est terminé le 30 septembre 2025, Alibaba a indiqué que ses activités cloud avaient augmenté de 30 % en glissement annuel, principalement grâce à la demande pour les services et infrastructures IA. Plus important encore, les produits cloud liés à l’IA ont enregistré une croissance à trois chiffres pendant neuf trimestres consécutifs, montrant que les entreprises construisent activement des applications IA sur la plateforme d’Alibaba.

En d’autres termes, la vague IA n’est pas théorique, elle génère déjà une demande réelle.

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NYSE : BABA

Alibaba Group

Variation d’aujourd’hui

(-6,96 %) $-9,36

Prix actuel

$125,07

Points clés

Capitalisation boursière

$302 milliards

Fourchette de la journée

$121,18 - $126,91

Fourchette sur 52 semaines

$94,97 - $192,67

Volume

1,2 millions

Volume moyen

11 millions

Marge brute

40,73 %

Rendement du dividende

0,78 %

Pourquoi Alibaba est bien positionnée pour profiter du boom de l’IA

Plusieurs avantages structurels placent Alibaba dans une position favorable à mesure que l’adoption de l’IA s’accélère.

Premièrement, l’entreprise exploite la plus grande plateforme d’infrastructure cloud en Chine, avec une part de marché de 36 %. À mesure que les entreprises déploient des modèles d’IA, elles ont besoin de fournisseurs cloud capables de gérer des charges d’entraînement massives et des tâches d’inférence. Alibaba Cloud a passé des années à construire précisément ce type d’infrastructure.

Deuxièmement, Alibaba construit son propre écosystème IA plutôt que de se reposer uniquement sur des technologies tierces. La famille de grands modèles linguistiques Qwen en est un exemple majeur. De plus, Alibaba continue d’étendre ces modèles et de les intégrer dans ses services cloud et ses applications.

Les analystes de Morgan Stanley ont également souligné que la stratégie d’Alibaba va au-delà des modèles seuls. L’entreprise combine infrastructure cloud, puces IA propriétaires, modèles à poids ouverts et applications IA destinées aux consommateurs, lui conférant une pile IA verticalement intégrée que peu de concurrents peuvent égaler.

Enfin, Alibaba bénéficie d’un écosystème numérique énorme. Ses plateformes — Taobao, Tmall, la logistique Cainiao, et le logiciel d’entreprise DingTalk — génèrent d’énormes quantités de données et d’interactions utilisateur. Ces données aident à améliorer les modèles IA tout en fournissant des environnements réels pour leur déploiement.

Cet avantage écosystémique crée une boucle de rétroaction puissante : l’IA améliore la plateforme, qui génère plus de données, ce qui renforce à son tour les modèles IA.

Mais il existe encore des risques

Malgré l’élan croissant de l’IA, les investisseurs doivent garder à l’esprit plusieurs risques.

Premièrement, la concurrence sur le marché chinois du cloud IA s’intensifie. Des entreprises comme ByteDance et Huawei investissent massivement pour capter les charges de travail IA des entreprises. Par exemple, la branche cloud d’entreprise de ByteDance se développe rapidement en proposant des solutions d’entreprise pilotées par l’IA.

Deuxièmement, l’importante investissement d’Alibaba dans l’infrastructure IA entraîne une pression financière à court terme. L’entreprise s’est engagée à investir plusieurs centaines de milliards de yuans dans le cloud et l’infrastructure IA au cours des prochaines années. Bien que ces investissements puissent renforcer sa position à long terme, ils peuvent peser sur la rentabilité à court terme.

Enfin, le sentiment des investisseurs envers les actions technologiques chinoises reste volatile. Même lorsque les résultats opérationnels sont solides, les préoccupations macroéconomiques et les tensions géopolitiques peuvent rapidement influencer la perception du marché.

Que signifie cela pour les investisseurs ?

Alibaba n’est plus seulement une entreprise de commerce électronique. Elle se positionne de plus en plus comme un fournisseur d’infrastructures cloud et IA pour l’économie numérique chinoise. La croissance accélérée de ses activités cloud, l’expansion de son écosystème IA et ses vastes plateformes de consommation lui offrent une voie crédible pour participer au boom mondial de l’IA. En même temps, les investissements importants et la concurrence croissante signifient que cette histoire est encore en évolution.

Pour les investisseurs, cette combinaison crée à la fois des opportunités et des incertitudes. Mais une chose devient de plus en plus claire : quelque chose de significatif se prépare dans les activités cloud et IA d’Alibaba — et les prochaines années détermineront à quel point cela deviendra grand.