Revirement soudain ! Le nouveau roi des obligations : la Fed pourrait augmenter les taux à la prochaine étape

Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale s’effondrent rapidement, le nouveau roi des obligations pense que la Fed pourrait relever ses taux la prochaine fois.

Jeudi 19 mars, Jeffrey Gundlach, PDG de DoubleLine Capital et surnommé « le nouveau roi des obligations » par le marché, a publié sur les réseaux sociaux que le rendement des obligations américaines à deux ans suggère que la Fed pourrait relever ses taux. Il a indiqué :

Le rendement des obligations d’État américaines à deux ans a augmenté de 50 points de base en moins de trois semaines, et la tendance actuelle suggère que la Fed pourrait relever ses taux.

Ce même jour, Wall Street a pratiquement exclu la possibilité d’une baisse des taux par la Fed en 2026.

（Les prévisions de baisse des taux de la Fed cette année sont presque nulles）

Choc énergétique ravive les inquiétudes inflationnistes

Le déclencheur de cette inversion de tendance est la forte hausse des prix de l’énergie à l’échelle mondiale, provoquée par des conflits géopolitiques.

Avant le déclenchement de la guerre, le marché anticipait au moins deux baisses de taux par la Fed en 2026. Avec la forte hausse des prix de l’énergie, les perspectives d’inflation sont devenues plus complexes, et cette anticipation a été complètement réévaluée.

Jeudi matin, le rendement des obligations américaines à deux ans, très sensible à la politique, a brièvement atteint son plus haut niveau en sept mois. Bien qu’il ait ensuite reculé, il a tout de même augmenté de plus de 40 points de base en trois semaines.

（Depuis le conflit entre les États-Unis et l’Iran, le rendement des obligations à deux ans a augmenté de plus de 50 points de base）

Selon Wallstreetcn, la Fed a décidé cette semaine de maintenir le taux directeur entre 3,50 % et 3,75 %, et la dernière déclaration de politique monétaire maintient la prévision médiane d’une seule baisse en 2026.

Mais il est important de noter que les attentes hawkish du marché dépassent déjà celles implicites dans les indications officielles de la Fed, avec une probabilité d’une hausse de taux implicite dans les contrats à terme d’environ 6 %.

Cela signifie que certains traders pensent que si la pression inflationniste persiste, la Fed pourrait non seulement rester immobile, mais aussi envisager de reprendre une politique de resserrement. La mise en garde de Gundlach renforce cette narration de risque extrême, rendant l’humeur du marché obligataire plus prudente.

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