Revenus du centre de données : Nvidia a réalisé en un trimestre plus que AMD, Intel et IBM en un an

Les centres de données sont l’infrastructure clé de l’ère de l’intelligence artificielle (IA). Les plus grandes entreprises technologiques dépensent à des niveaux bien supérieurs à toute construction précédente dans l’histoire de l’industrie, et ces dépenses alimentent directement le chiffre d’affaires des entreprises d’IA qui fournissent des puces, des serveurs et de la capacité cloud.

Les résultats n’ont pas été répartis équitablement. Nvidia (NVDA -0,87 %) a capturé la part dominante des dépenses en puces IA. Broadcom (AVGO +1,43 %) a construit la deuxième plus grande activité de semi-conducteurs IA grâce à des accords de puces personnalisées. Intel (INTC +2,59 %) lutte pour récupérer des parts de marché perdues. Les opérateurs cloud gérant l’infrastructure prévoient des dépenses en capital de centaines de milliards de dollars en 2026 seulement, et ils pourraient être sous pression pour commencer à montrer un retour sur cet investissement.

La manière dont le chiffre d’affaires s’est réparti entre et parmi les fournisseurs de matériel et les opérateurs cloud pourrait donner aux investisseurs des indices sur les industries et les entreprises prêtes à croître.

Comment les entreprises d’IA génèrent-elles des revenus à partir des centres de données ?

Le chiffre d’affaires des centres de données peut être mesuré en deux groupes d’entreprises :

• Fournisseurs de puces et de matériel IA, qui fabriquent et vendent l’équipement utilisé par les centres de données.
• Opérateurs cloud, qui construisent et exploitent des centres de données et vendent l’accès à la capacité de calcul.

Leurs modèles de revenus sont distincts, et les chiffres ne sont pas directement comparables.

Le chiffre d’affaires reflète le segment de chaque entreprise dédié aux centres de données ou au matériel IA. Les chiffres de Nvidia et Broadcom sont basés sur des calendriers fiscaux différents de ceux des autres. Le chiffre d’affaires des services cloud reflète les frais facturés aux entreprises pour la capacité de calcul. Cela ne peut pas être directement comparé au chiffre d’affaires des segments de puces. Sources : communiqués financiers des entreprises.

Fournisseurs de puces et de matériel IA : chiffre d’affaires par entreprise

Cinq entreprises représentent la majeure partie du chiffre d’affaires des puces IA et du matériel pour centres de données. Nvidia est nettement en tête. Les autres se disputent la part restante du marché en pleine croissance.

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Chiffre d’affaires des centres de données des opérateurs cloud : AWS, Azure et Google Cloud

Les fournisseurs de puces vendent au marché des centres de données, principalement alimenté par les hyperscalers. Amazon (AMZN -0,47 %) Web Services (AWS), Microsoft (MSFT -0,64 %) Azure, et [Alphabet (GOOG -0,12 %)] Google Cloud sont les plus grands acheteurs de puces IA et les principaux fournisseurs de capacité de calcul IA.

Leur chiffre d’affaires cloud IA n’est pas directement comparable à celui des centres de données des fabricants de puces – il reflète ce que les entreprises paient pour utiliser l’infrastructure, et non le coût de sa construction. Les deux chiffres représentent des revenus mesurés à différents points de la chaîne d’approvisionnement IA.

Amazon Web Services

• Le chiffre d’affaires cloud du Q4 2025 s’élevait à environ 35,6 milliards de dollars, en hausse de 24 % par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires annuel 2025 était d’environ 128,7 milliards de dollars.
• AWS est le plus grand fournisseur cloud en termes de revenus et constitue une destination principale pour les charges de travail IA en entreprise, avec un taux annuel supérieur à 140 milliards de dollars.
• Amazon a annoncé un plan d’investissement en capital de 200 milliards de dollars pour 2026, la majorité étant consacrée à AWS et à l’infrastructure IA.

Microsoft Azure

• La division Cloud Intelligent de Microsoft a enregistré 32,9 milliards de dollars au deuxième trimestre FY2026, avec une croissance de 39 % en glissement annuel. Le chiffre d’affaires annuel FY2025 de Cloud Intelligent était d’environ 106,3 milliards de dollars.
• Le partenariat de Microsoft avec OpenAI lui donne un accès privilégié aux modèles IA de pointe et a accéléré l’adoption par les entreprises des services IA Azure.
• Les investissements en capital ont atteint 37,5 milliards de dollars en un seul trimestre (Q2 2026), en hausse de 66 % par rapport à l’année précédente, avec un taux annuel approchant 100 milliards de dollars.

Google Cloud

• Le chiffre d’affaires du Q4 2025 s’élevait à 17,7 milliards de dollars, en hausse de 48 % par rapport à l’année précédente, la croissance la plus rapide parmi les trois principaux fournisseurs. Le chiffre d’affaires annuel 2025 était d’environ 59 milliards de dollars.
• La croissance de Google Cloud reflète une adoption accélérée des services IA par les entreprises et l’expansion de sa plateforme de modèles Gemini auprès des clients professionnels.
• Alphabet a révisé à la hausse ses prévisions d’investissement en capital pour 2025 à trois reprises, atteignant entre 91 et 93 milliards de dollars, contre 52,5 milliards de dollars en 2024.

Les plans d’investissement en capital de ces trois entreprises servent de signal de demande future pour les fournisseurs de puces. Les quatre plus grands hyperscalers – Amazon, Microsoft, Google et Meta Platforms (META -1,46 %) – devraient dépenser près de 600 milliards de dollars en capital en 2026. Goldman Sachs prévoit que les dépenses totales en capital des hyperscalers de 2025 à 2027 atteindront 1,15 trillion de dollars, plus du double des 477 milliards de dollars dépensés entre 2022 et 2024.

Quelle est la prochaine étape pour le chiffre d’affaires des centres de données ?

Les prévisions indiquent une croissance continue du chiffre d’affaires des centres de données. Par exemple :

• Nvidia prévoit un chiffre d’affaires total de 78 milliards de dollars pour le Q1 FY2027.
• Broadcom s’attend à ce que les ventes de puces IA doublent environ d’une année sur l’autre au trimestre en cours.
• AMD prévoit une croissance de plus de 60 % par an dans le segment des centres de données au cours des prochaines années.
• Les hyperscalers prévoient collectivement près de 600 milliards de dollars en dépenses en capital en 2026.

La plus grande question structurelle pour les fournisseurs de puces est de savoir si les hyperscalers finiront par fabriquer suffisamment de leur propre silicium pour réduire la demande de GPU de tiers. Google développe ses propres Tensor Processing Units (TPUs) depuis 2016. Amazon possède ses puces Trainium pour l’entraînement et Inferentia pour l’inférence. Microsoft développe son propre accélérateur IA. La motivation des hyperscalers est claire : réduire leur dépendance à un seul fournisseur et diminuer leurs coûts à long terme en internalisant la conception des puces.

La contrainte est tout aussi claire : la plateforme logicielle CUDA de Nvidia a une avance de dix ans, et la plupart des développeurs IA s’appuient par défaut dessus. Même les hyperscalers qui ont des puces personnalisées en production achètent encore de grandes quantités de GPU Nvidia pour servir des clients verrouillés dans des workflows basés sur CUDA.

Il existe d’autres risques pour le chiffre d’affaires des centres de données IA à surveiller également :

• Efficacité des modèles IA : Les modèles deviennent plus performants par dollar de calcul. Si les gains d’efficacité dépassent la croissance de la demande, les dépenses en infrastructure pourraient se modérer. Historiquement, un calcul moins cher a permis d’élargir l’utilisation totale plutôt que de la remplacer, mais ce n’est pas garanti.
• Contrôles à l’exportation : Les restrictions américaines sur la vente de puces à la Chine créent déjà des vents contraires pour Nvidia et AMD.
• Monétisation des investissements en capital : Les hyperscalers dépensent à des niveaux historiquement élevés par rapport à leurs flux de trésorerie d’exploitation. Si le chiffre d’affaires des services IA ne croît pas assez vite pour justifier ces investissements, les plans d’investissement en capital pourraient être révisés à la baisse, réduisant la demande pour les fournisseurs de puces.

Foire aux questions

Qu’est-ce que le chiffre d’affaires des centres de données ?

Comment les centres de données génèrent-ils des revenus ?

Quelle est la plus grande entreprise de centres de données ?

Quelles sont les actions liées aux centres de données et aux centres de données IA ?

Sources

• AMD (2026). “Résultats financiers du quatrième trimestre et de l’année complète 2025.”
• Alphabet (2026). “Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2025.”
• Amazon (2026). “Résultats du quatrième trimestre.”
• Broadcom (2025). “Résultats financiers du quatrième trimestre et de l’année fiscale 2025.”
• Broadcom (2026). “Résultats financiers du premier trimestre de l’année fiscale 2026.”
• Broadcom (2025). “Transcription de la conférence sur les résultats du Q4 2025.”
• Goldman Sachs (2025). “L’IA : en bulle ?”
• IBM (2026). “Résultats du quatrième trimestre 2025.”
• IBM (2026). “Rapports financiers.”
• Intel (2026). “Résultats financiers du quatrième trimestre et de l’année complète 2025.”
• Intel (2026). “Relations investisseurs.”
• Microsoft (2026). “La croissance du cloud et de l’IA stimule les résultats du deuxième trimestre.”
• Nvidia (2026). Nvidia annonce ses résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’exercice 2026.
• Nvidia (2026). “Rapports financiers.”

À propos de l’auteur

Lyle Daly est analyste contributeur chez Motley Fool, spécialisé dans la technologie de l’information et la cryptomonnaie. Lyle collabore avec cette société de services financiers depuis 2018. Son travail a été publié sur USA Today, Yahoo Finance, MSN, Fox Business et Nasdaq. Avant de rejoindre Motley Fool, il a écrit pour des marques financières telles qu’Intuit.

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Lyle Daly détient des actions dans Alphabet, Broadcom, Meta Platforms et Nvidia. Motley Fool détient des actions dans et recommande Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Intel, Meta Platforms, Microsoft et Nvidia. Motley Fool recommande Broadcom. Motley Fool applique une politique de divulgation.