Lion：estime que le groupe Huazhu(HTHT.US)a encore de la marge de manœuvre pour améliorer sa rentabilité, l'objectif de prix porté à 57 dollars

Selon le rapport de Crédit Agricole, le groupe Huazhu (01179) a vu pour la première fois une croissance positive de son revenu par chambre disponible (RevPAR) au quatrième trimestre de l’année dernière ; la maîtrise des coûts de sa filiale Deutsche Hospitality a également contribué à l’amélioration de la marge bénéficiaire, entraînant une augmentation de 76 % de l’EBITDA ajusté en glissement annuel, atteignant 2,2 milliards de RMB. La marge bénéficiaire de Huazhu a encore du potentiel d’amélioration. En tenant compte de la performance supérieure aux attentes de ses activités à l’étranger, la prévision d’EBITDA ajusté pour cette année et l’année prochaine a été revue à la hausse de 6 % à 7 %. De plus, en raison de la performance exceptionnelle de Deutsche Hospitality, l’objectif de cours pour Huazhu (HTHT.US) sur le marché américain a été relevé de 52 à 57 dollars ; la note de “surperformance du marché” est maintenue.

Le rapport indique que la direction de Huazhu prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 2 % à 6 % d’ici 2026. En supposant une croissance maximale de 6 %, avec 1 600 hôtels nouvellement ajoutés et une augmentation de 1,9 % du revenu par chambre disponible, le rendement prévu pour 2026 serait plus proche de 12,6 % en 2024, plutôt que de 12,9 % en 2025. Pour dépasser cette prévision, il faudrait une croissance plus élevée du revenu par chambre disponible ou un taux de réservation plus élevé via le système de réservation centralisé.