China Unicom voit une légère croissance de ses revenus et bénéfices en 2025, avec une augmentation de 140 % de ses revenus liés à l'IA et une amélioration significative de son flux de trésorerie disponible｜Résumé des résultats financiers

La China Unicom présente ses résultats de la fin du 14e plan quinquennal, avec des revenus stables, une amélioration significative de la trésorerie, et une activité d’intelligence artificielle devenue le moteur de croissance le plus remarquable.

China Unicom (Hong Kong) a publié jeudi ses résultats pour l’année 2025, avec un chiffre d’affaires en hausse de 0,7 % à 392,2 milliards de yuans, et un bénéfice avant impôts en hausse de 0,8 % à 25,5 milliards de yuans. La trésorerie libre a augmenté de 28,5 % par rapport à l’an dernier pour atteindre 36 milliards de yuans, la meilleure amélioration de trésorerie ces dernières années, soulignant l’efficacité opérationnelle continue de l’entreprise tout en contrôlant ses investissements en capital.

En ce qui concerne la redistribution aux actionnaires, le conseil d’administration propose de distribuer un dividende final de 0,1329 yuan par action (taxes comprises), en tenant compte du dividende intermédiaire déjà versé, portant le dividende total annuel à 0,417 yuan par action, en hausse de 3,1 % par rapport à l’année précédente, avec un taux de distribution de 61,3 %.

L’entreprise a également annoncé que ses investissements en capital pour 2026 devraient atteindre environ 50 milliards de yuans, dont plus de 35 % seront consacrés à la capacité de calcul, reflétant la transformation accélérée vers une infrastructure d’IA.

Les revenus liés à l’IA ont augmenté de plus de 140 % en glissement annuel, la capacité de calcul devenant le moteur principal de croissance

Dans le rapport de performance, le secteur de l’intelligence artificielle est le plus dynamique. L’entreprise a révélé que les revenus de l’IA ont augmenté de plus de 140 % par rapport à l’an dernier, et que la part des revenus issus de la capacité de calcul dans le chiffre d’affaires des services a dépassé 15 %, en hausse de 1,1 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Les revenus des centres de données s’élèvent à 28,1 milliards de yuans, en hausse de 8,5 %.

En matière d’infrastructure, l’entreprise dispose de plus de 1,1 million de racks standard, une capacité de calcul de 45 EFLOPS, et a construit 7 parcs AIDC de plusieurs centaines de mégawatts.

Concernant les applications d’IA, l’entreprise a lancé la plateforme MaaS Yuanjing, la plateforme d’agents intelligents Yuanjing Wanzu, et la plateforme de traitement de données Yuanjing Wanjing, accumulant plus de 400 To de données de haute qualité, offrant plus de 140 modèles principaux, et regroupant plus de 10 000 développeurs.

Côté cloud, China Unicom accélère sa transition vers le cloud IA, avec une croissance de 5,2 % des revenus, soutenant la construction de plus de 180 clouds gouvernementaux provinciaux et municipaux, et permettant la transformation numérique de près de 400 000 entreprises.

La trésorerie atteint un niveau record ces dernières années, avec plus de 35 % des investissements en capacité de calcul

La trésorerie libre a augmenté de 28,5 % pour atteindre 36 milliards de yuans, un des points forts de ces résultats. Cette amélioration est principalement due à une gestion efficace des investissements en capital : en 2025, les investissements en capital s’élèvent à 54,15 milliards de yuans, avec une réduction du ratio des investissements en capital par rapport au chiffre d’affaires des services, qui est tombé à 16 %.

Par ailleurs, l’entreprise a réalisé des économies opérationnelles annuelles de 1,35 milliard de yuans grâce à la mutualisation et à la simplification du réseau. La dépréciation et l’amortissement ont diminué de 3,1 % pour atteindre 80,83 milliards de yuans, bénéficiant notamment de l’ajustement de la durée d’amortissement des équipements liés à la 4G.

Pour 2026, l’entreprise prévoit des investissements en capital d’environ 50 milliards de yuans, en baisse par rapport à 2025, dont plus de 35 % seront consacrés à la capacité de calcul, ce qui indique une priorité accrue à la transition vers le domaine de l’intelligence artificielle au détriment des infrastructures réseau traditionnelles.

Les activités de connectivité restent le pilier, avec une base d’utilisateurs dépassant 1,2 milliard

Les activités de connectivité continuent de constituer la base des revenus et des profits de l’entreprise. À la fin de 2025, le nombre total d’utilisateurs a dépassé 1,2 milliard, en hausse de 110 millions par rapport à l’année précédente. Parmi eux, plus de 357 millions sont des utilisateurs postpayés, avec une augmentation nette de 13,32 millions ; le nombre d’abonnés à la fibre optique dépasse 129 millions, avec une croissance nette de 7,61 millions.

En matière de services convergents, le taux de pénétration a atteint 78,3 %, et le revenu moyen par utilisateur (ARPU) des forfaits convergents reste supérieur à 100 yuans. Le nombre de connexions IoT a atteint 720 millions, avec près de 98,33 millions de nouvelles connexions ; les revenus des réseaux privés 5G s’élèvent à 12,3 milliards de yuans, en hausse de plus de 50 %. Plus de 330 villes ont déployé des stations de base 5G-A, et la fibre optique à 10 Gbit/s est en phase pilote dans plus de 100 villes.

Dans le secteur international, les revenus atteignent 13,6 milliards de yuans, en hausse de plus de 9 %, avec la mise en œuvre de projets phares en ASEAN pour la fabrication intelligente, au Moyen-Orient pour l’entreposage intelligent, et en Afrique pour les mines intelligentes.

Une structure de profit stable, avec une baisse du taux d’imposition soutenant la croissance du bénéfice net

Le bénéfice attribuable aux actionnaires s’élève à 20,82 milliards de yuans, en hausse de 1,0 %, avec un bénéfice de base par action de 0,68 yuan. L’EBITDA s’établit à 99,42 milliards de yuans, représentant 28,6 % du chiffre d’affaires des services.

Le bénéfice d’exploitation a augmenté de 16,0 % pour atteindre 18,59 milliards de yuans, une croissance nettement supérieure à celle du chiffre d’affaires, principalement grâce à la baisse des dépréciations et à la maîtrise des coûts. Le taux d’imposition effectif est de 17,8 %, avec certaines filiales bénéficiant d’un taux préférentiel de 15 %.

Au bilan, au 31 décembre 2025, le ratio d’endettement est de 44,6 %, en baisse de 1,2 point de pourcentage par rapport à la fin de l’année précédente ; la dette avec intérêts s’élève à seulement 5,48 milliards de yuans, et le ratio de dette nette sur capitaux propres est faible à 2,2 %, témoignant d’une structure financière saine.

L’ajustement du taux de TVA pourrait créer des incertitudes en 2026

L’entreprise a révélé dans ses résultats une potentielle influence : selon une annonce du Ministère des Finances et de l’Administration fiscale nationale publiée en janvier 2026, à partir du 1er janvier 2026, le taux de TVA sur les services de flux mobile, SMS/MMS et accès Internet à large bande passante sera porté de 6 % à 9 %, avec un changement de catégorie fiscale de services de télécommunications à services de télécommunications de base.

L’entreprise indique que cette modification entraînera un impact sur ses revenus et ses profits, mais n’a pas quantifié précisément cet effet.

Ce changement de politique sera un facteur clé à surveiller pour l’évaluation des perspectives de performance de China Unicom en 2026. L’assemblée générale annuelle des actionnaires est prévue pour le 26 mai 2026, et le dividende final devrait être versé le 24 juin 2026.

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