Les données de la BRI révèlent : au cours des six derniers mois, les achats d'or des particuliers ont doublé, tandis que les institutions accélèrent leurs ventes

Selon Cointelegraph, la Banque des règlements internationaux (BRI) a indiqué dans son rapport trimestriel publié lundi que le marché de l'or présente une divergence remarquable et frappante au cours des six derniers mois.

Les données montrent que sur les six derniers mois, les achats d'or des particuliers ont explosé, triplant, passant d'environ 20 milliards de dollars à environ 60 milliards de dollars ; tandis que les institutions de Wall Street ont accéléré leurs ventes au cours des quatre derniers mois, créant deux forces de marché diamétralement opposées.

Selon la Kobeissi Letter citant les données de la BRI, bien que les investisseurs particuliers aient multiplié leurs achats par plus de trois au cours des 6 derniers mois, les institutions ont vendu 1 milliard de dollars d'or sur la même période, notamment après l'effondrement du marché en janvier, la vitesse des sorties de capitaux institutionnels s'accélérant davantage.

Cette situation de « particuliers se précipitant massivement, institutions se retirant silencieusement », a finalement déclenché des oscillations violentes sur le marché des métaux précieux. Selon les dernières données de GoldPrice, le prix de l'or a baissé de 11 % par rapport à son record historique de fin janvier, tandis que l'argent a plongé de 38 %.

La BRI souligne que derrière ce retournement brutal, « le rééquilibrage quotidien des ETF à effet de levier sur les métaux précieux et les liquidations déclenchées par les appels de marge ont amplifié la volatilité », particulièrement sur le marché de l'argent. En effet, les petits traders spéculatifs de produits dérivés avaient accumulé des positions longues hautement ou fortement endettées avant l'effondrement.

L'or a bondi de 60 % au cours de la dernière année, suscitant des spéculations du marché sur une « migration des capitaux ». Autrement dit, la forte performance de l'or pourrait se faire au détriment du bitcoin, étant donné la relation concurrentielle entre les deux en tant qu'actifs de réserve de valeur.

Cette spéculation n'est pas sans fondement. La capitalisation boursière totale de l'industrie crypto a considérablement diminué d'environ 43 % par rapport à son pic d'octobre l'année dernière, ajoutée à l'enthousiasme clairement refroidi des particuliers, à l'ajustement des anticipations concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale et au récent renforcement de l'indice du dollar, déclenchant directement une correction des prix sur le marché crypto.

L'analyse de la BRI conclut que la baisse des prix de l'or et de l'argent est étroitement liée au renforcement du dollar. En effet, depuis fin janvier, l'indice du dollar a augmenté de 4,7 %, et combiné au changement des anticipations de politique monétaire au cours de la même période, ces facteurs ont conjointement comprimé la performance du prix de l'or.

En résumé, l'effondrement des prix de l'or et de l'argent est en grande partie due aux attentes d'appréciation du dollar, car du simple point de vue des changements fondamentaux de la macro-économie, il est fondamentalement impossible d'expliquer pleinement ce phénomène.

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