【Analyse approfondie】L'indice de Shanghai en baisse avec un volume réduit, en dessous de 4100 points ; les fonds continuent de se concentrer sur les actions chimiques, le concept de location de puissance de calcul étant fortement pénalisé

Communiqué de CaiLianShe du 13 mars : aujourd’hui, 59 actions ont atteint leur limite haute, 18 ont été suspendues, le taux de clôture à la limite est de 77 %, CulturSouth a enchaîné 5 plafonds, Huadian Energy 4, Jinniu Chemical 6 plafonds en 10 jours, Farsun 8 plafonds en 15 jours, Chitianhua 5 plafonds en 13 jours, ReesKonda 3 plafonds en 4 jours, Yuhuan CNC 3 plafonds en 5 jours. Le marché a oscillé toute la journée, avec une chute rapide en fin de séance, l’indice Shanghai a chuté de plus de 1 % en cours de séance. Le volume d’échanges des marchés de Shanghai et Shenzhen s’élève à 2,4 trillions de yuans, en baisse de 416 millions par rapport à la séance précédente. Sur le marché, certains secteurs ont rebondi de façon intermittente, la majorité des actions ont baissé, plus de 3800 actions ont reculé. En termes de secteurs, l’éolien, la chimie et la viniculture ont enregistré les plus fortes hausses ; la location de puissance de calcul, les petits métaux, les équipements de réseau électrique et l’aérospatiale commerciale ont connu les plus fortes baisses.

Analyse de la popularité et des actions en série

Le taux de progression des actions en série a légèrement augmenté pour atteindre 37,5 %, mais il n’y a toujours que 3 actions en série de 3 plafonds ou plus, avec un taux de rotation encore à 4 plafonds. Récemment, les principales tendances chaudes ont montré une polarisation, les actions à haute valorisation ont continué à perdre de la valeur dans l’après-midi, la popularité des concepts liés à la collaboration en calcul électrique, comme YuNeng Holdings, a chuté en fin de séance. De plus, les secteurs des petits métaux, de la location de puissance de calcul et des équipements de réseau électrique ont été fortement impactés, notamment parmi les 20 principales actions par volume, comme Zhongwu Gaoxin et Huasheng Tiancheng, ce qui reflète une fragmentation des investissements collectifs à la baisse. La correction massive des actions à haute valorisation a affecté le sentiment à court terme, tandis que les secteurs défensifs ont mieux résisté, notamment les banques, dont Hangzhou Bank a atteint un nouveau sommet historique en cours de séance. Par ailleurs, les actions à bas prix ont continué à rattraper leur retard, notamment Huadian Energy dans l’éolien vert, Sanfangxiang dans la chimie, et la société sidérurgique Hongxing Steel a plafonné, ces actions ayant subi de fortes corrections précédentes et étant peu enfoncées dans leurs niveaux d’achat, elles restent attractives pour le trading à court terme.

Principaux thèmes et tendances

La suspension de l’approvisionnement en LNG du Qatar a entraîné une flambée des prix du gaz naturel en Europe, impactant directement la structure des coûts de l’industrie chimique européenne. Face à la pression des coûts, les producteurs européens, dont seulement 4 % des importations chinoises proviennent du Moyen-Orient, ont gagné un avantage compétitif notable. Le secteur chimique reste très actif, avec des concepts comme la chimie du charbon, où Jinniu Chemical et Luchuan Technology ont enchaîné les plafonds, ainsi que des actions de fertilisants comme Chitianhua et Xinghua, qui ont atteint des plafonds de hausse, et ChuanJinNuo a brièvement atteint un plafond de 20 %. La réduction de la production chimique en Europe due à la crise énergétique au Moyen-Orient ne peut pas être empêchée à court terme, mais la domination des capacités de production de charbon en Chine et la part de marché restent des tendances difficiles à inverser. Cependant, la forte cohérence des flux de capitaux dans le secteur chimique et le secteur du charbon en amont, ainsi que la pression de correction sur les actions à haute valorisation, pourraient continuer à peser sur la dynamique du secteur, tout comme la volatilité récente des prix du pétrole pourrait affecter le sentiment à court terme.

Le 10 mars, lors du deuxième sommet sur l’énergie nucléaire à Paris, la Chine a annoncé son adhésion à la « Déclaration triplement nucléaire ». L’objectif principal est d’augmenter la capacité nucléaire mondiale à trois fois celle de 2020 d’ici 2050. La reprise des concepts liés à l’énergie nucléaire et à la fusion contrôlée a été forte, avec des plafonds pour China Nuclear Construction, Lanshi Heavy Equipment, Jiangsu Shentong. La situation au Moyen-Orient menace la sécurité énergétique de l’Europe, et la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré le 10 mars que renoncer au nucléaire serait une erreur stratégique. Sous la pression de la sécurité énergétique et de la demande croissante en puissance de calcul IA, une nouvelle phase de développement du nucléaire mondial pourrait s’ouvrir. Par ailleurs, les actions liées à l’éolien, bénéficiant des nouvelles politiques tarifaires britanniques, ont continué à accélérer, avec le leader Dajin Heavy Industry enchaînant deux plafonds et atteignant de nouveaux sommets historiques, tandis que d’autres comme Tongyu Heavy Industry ont également accéléré leur hausse. Comme pour le secteur de stockage d’énergie, qui a été en tête précédemment, la crise énergétique mondiale imminente pourrait faire des énergies propres, du stockage, des pompes à chaleur ou d’autres options, des choix incontournables, renforçant la logique d’exportation des nouvelles énergies chinoises.

Selon un rapport du Daily Science and Technology Innovation Board, en raison des conflits géopolitiques internationaux, depuis fin février, les prix de l’hélium sur le marché ont augmenté de 20 à 50 %. La pénurie d’hélium impacte la fabrication de puces, la fabrication de wafers et d’autres secteurs, ce qui stimule l’activité dans les concepts de gaz industriel, de lithographie et de stockage. Demingli a atteint un nouveau sommet avec un plafond, et Huate Gas a dépassé 10 %. La dépendance du marché mondial à 38 % de l’approvisionnement en hélium du Qatar a suscité des inquiétudes, et l’interruption de l’approvisionnement qatari a provoqué des chutes importantes pour Samsung et SK Hynix. Les fabricants chinois d’hélium profitent de la hausse des commandes étrangères, mais si les géants étrangers concentrent leur capacité sur des technologies avancées comme HBM, cela pourrait indirectement bénéficier aux entreprises chinoises de stockage à court terme.

Aujourd’hui, l’analyste renommé Guo Mingqi a publié une enquête sur la chaîne d’approvisionnement. Selon lui, Nvidia et Shanghai Electric ont commencé à tester le nouveau matériau CCL M10 pour la prochaine génération. Si les tests sont concluants, la production en série pourrait commencer au second semestre 2027. Cette nouvelle a stimulé l’optimisme pour le concept PCB, avec des hausses en après-midi, notamment Heng Tong, qui a plafonné, Nanya New Materials et Zhong Ying Technology en hausse de plus de 10 %, et Shanghai Electric s’approchant du plafond. La prochaine conférence GTC de Nvidia, débutant lundi prochain, dévoilera les nouvelles caractéristiques des GPU Rubin et Feiman. Depuis l’année dernière, de nombreux géants du PCB en Chine ont annoncé des plans d’expansion, ce qui accélère la croissance du secteur. En dehors des équipements de traitement en amont, des géants japonais comme RisennoCo et Mitsubishi Gas Chemical, ainsi que le groupe JianTao, ont annoncé des hausses de prix pour les matériaux de substrats en cuivre, reflétant une forte dynamique du secteur, encore peu intégrée dans la valorisation globale.

Perspectives pour la suite

Aujourd’hui, le marché a continué à être influencé par l’incertitude autour de la situation au Moyen-Orient ce week-end, affichant une tendance de faiblesse et de consolidation, malgré un nombre d’actions en baisse similaire à la veille. En fin de séance, la vente massive de plusieurs secteurs populaires à haute valorisation a provoqué des plafonds, affectant le sentiment à court terme, et entraînant une accélération de la baisse dans la dernière heure, le Shanghai Composite perdant la barre des 4100 points et plusieurs moyennes mobiles à court et moyen terme. Sur le graphique, l’indice Shanghai montre un croisement MACD et KDJ en double signal de baisse, ce qui rend crucial le support autour de la moyenne mobile à 60 jours la semaine prochaine. Si ce support est cassé, il pourrait continuer à tester le plus bas de 3 février. Quant à l’indice ChiNext, représentant la technologie de pointe, il a déjà cassé la moyenne semestrielle, ce qui invite à la prudence vis-à-vis des actions technologiques à forte croissance.