Marvell Technology vs. Broadcom : Quel titre de puce IA personnalisée a plus de potentiel de hausse ?

Les unités de traitement graphique (GPU) ont été les puces privilégiées des hyperscalers et des entreprises d’intelligence artificielle (IA) au cours des trois dernières années et demie. Ce n’est pas surprenant, car les GPU offrent une puissance de calcul parallèle massive, ce qui les rend idéaux pour effectuer simultanément de vastes calculs nécessaires à l’entraînement et à l’inférence des modèles d’IA.

Cependant, les GPU perdent du terrain face à un autre type de puce appelé circuits intégrés spécifiques à l’application (ASIC). Ces ASIC, communément appelés processeurs personnalisés, sont conçus pour des tâches spécifiques. En conséquence, ils diffèrent des GPU, qui sont des puces à usage général. Étant fabriqués sur mesure pour une tâche précise, ils seraient 30 % à 40 % plus économes en énergie que les GPU tout en offrant de meilleures performances.

Sans surprise, les puces IA personnalisées sont mieux adaptées aux applications d’inférence IA, qui ne nécessitent pas la puissance nécessaire pour entraîner des modèles d’IA. Par conséquent, TrendForce prévoit une augmentation de 45 % des ventes d’ASIC en 2026, bien au-dessus de l’augmentation anticipée de 16 % des expéditions de GPU.

Les investisseurs peuvent tirer parti de cette niche IA en pleine croissance en investissant dans les actions de Broadcom (AVGO 1,05 %) et de Marvell Technology (MRVL 2,79 %), les deux principaux acteurs des ASIC. Mais si vous deviez investir dans l’une de ces deux actions de semi-conducteurs dès maintenant, laquelle devriez-vous acheter ?

Source de l’image : Getty Images.

Broadcom et Marvell Technology en croissance soutenue

Les derniers résultats de Broadcom et Marvell, publiés ce mois-ci, montrent clairement que les deux entreprises bénéficient largement de l’adoption des puces IA personnalisées dans les centres de données. Marvell a enregistré une hausse de 22 % de son chiffre d’affaires d’une année sur l’autre au quatrième trimestre de son exercice 2026 (qui s’est terminé le 31 janvier), atteignant 2,22 milliards de dollars. Ses bénéfices ajustés ont augmenté de manière encore plus impressionnante, de 33 %, pour atteindre 0,80 dollar par action.

Le secteur des centres de données de Marvell a reçu un coup de pouce grâce à l’adoption de ses composants réseau et de ses processeurs personnalisés. La société indique que ses revenus issus de ses processeurs personnalisés ont doublé l’année précédente. De plus, elle prévoit que ses revenus issus de la vente de commutateurs réseau doubleront en 2027.

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NASDAQ : MRVL

Marvell Technology

Variation d’aujourd’hui

(-2,79 %) $-2,53

Prix actuel

$88,26

Points clés

Capitalisation boursière

79 milliards de dollars

Fourchette journalière

87,61 $ - 92,01 $

Fourchette sur 52 semaines

47,09 $ - 102,77 $

Volume

329K

Volume moyen

16M

Marge brute

50,10 %

Rendement du dividende

0,26 %

Avec le secteur des centres de données représentant 74 % du chiffre d’affaires de Marvell au dernier trimestre, il est facile de comprendre pourquoi la société a relevé ses prévisions annuelles à 11 milliards de dollars. Marvell espérait initialement atteindre 9,5 milliards de dollars en 2027, mais cette prévision a été considérablement augmentée, car elle est en bonne voie pour commencer à augmenter la production de plusieurs programmes de puces IA personnalisées cette année.

De plus, Marvell semble confiante dans sa capacité à réaliser une croissance robuste dans le secteur de l’IA personnalisée au cours des prochaines années fiscales, puisqu’elle prévoit de fabriquer plus de 20 types de puces pour ses clients. Cela explique pourquoi la société a prévu un chiffre d’affaires de 15 milliards de dollars pour 2028, ce qui représenterait une amélioration par rapport à la croissance probable cette année.

Cette dynamique forte que Marvell anticipe explique pourquoi les analystes prévoient une croissance exceptionnelle des bénéfices.

MRVL Estimations EPS pour l’année fiscale en cours données par YCharts

Une histoire similaire se déroule chez Broadcom, qui a publié ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2026 (pour les trois mois se terminant le 1er février) le 4 mars. Le chiffre d’affaires du concepteur de puces a augmenté de 29 % par rapport à la même période de l’année précédente, tandis que le bénéfice ajusté a augmenté presque de manière identique, atteignant 2,05 dollars par action. Il n’y a donc pas eu beaucoup de différence dans les taux de croissance de Broadcom et Marvell le dernier trimestre.

Cependant, il est fort probable que Broadcom prenne l’avantage. En effet, Broadcom est le leader dans le domaine des processeurs IA personnalisés. Counterpoint Research prévoit qu’il détiendra 60 % du marché des puces IA personnalisées en 2027.

Ce solide part de marché explique pourquoi le chiffre d’affaires IA de Broadcom croît beaucoup plus vite que celui de Marvell. En effet, Broadcom a enregistré une hausse de 106 % de ses revenus IA d’une année sur l’autre au dernier trimestre, atteignant 8,4 milliards de dollars.

Le secteur des centres de données de Marvell, quant à lui, a connu une croissance de 21 % par rapport à la même période de l’année précédente. De plus, Broadcom prévoit une accélération significative de la croissance de ses revenus IA au trimestre en cours, atteignant 10,7 milliards de dollars, soit une augmentation potentielle de 143 % par rapport au même trimestre de l’année précédente. Pour comparaison, Broadcom avait enregistré une hausse de 46 % de ses revenus IA au même trimestre l’année dernière.

De plus, la position dominante de Broadcom sur le marché des puces personnalisées explique pourquoi elle est confiante d’atteindre au moins 100 milliards de dollars de revenus IA en 2027. La société indique avoir déjà sécurisé la chaîne d’approvisionnement nécessaire pour atteindre cet objectif, ce qui lui permettra de servir des clients de premier plan tels qu’Anthropic, Meta Platforms, Alphabet’s Google et OpenAI.

Comme Marvell, Broadcom est prête à réaliser une croissance exceptionnelle de ses bénéfices.

AVGO Estimations EPS pour l’année fiscale en cours données par YCharts

Laquelle devriez-vous acheter maintenant ?

Marvell et Broadcom sont tous deux en bonne voie pour profiter de la croissance structurelle du marché des puces IA personnalisées, ce qui suggère que les investisseurs ne peuvent pas se tromper en investissant dans l’une ou l’autre de ces deux actions IA. Cependant, les investisseurs axés sur la valeur pourraient préférer Marvell à Broadcom. Le graphique montre pourquoi.

MRVL Ratio P/S données par YCharts

Marvell se négocie à une valorisation plus basse, ce qui en fait un investissement plus idéal pour les investisseurs recherchant une action de valeur dans le secteur de l’IA, car elle pourrait avoir un potentiel de hausse plus important. Après tout, le marché pourrait récompenser Marvell d’une valorisation premium, ouvrant la voie à des gains solides.

Par ailleurs, la valorisation premium de Broadcom peut être justifiée par sa part de marché dominante dans les puces IA personnalisées et par l’accélération massive de la croissance qu’elle prévoit. Ainsi, les investisseurs ayant une appétence pour le risque plus élevée et recherchant la meilleure action dans le domaine des puces IA personnalisées peuvent envisager Broadcom, même si elle se négocie à une valorisation plus coûteuse que Marvell.