Zebra Zhixing se lance sur le marché boursier hongkongais : un chiffre d'affaires annuel de 860 millions, une perte de 1,9 milliard, Alibaba étant un actionnaire important.

Question à l’IA · Comment les transactions liées de Zebra Zhixing affectent-elles son indépendance ?

Lei Di Wang Lei Jianping, 18 mars

Zebra Zhixing, soutenue par Alibaba et SAIC, a récemment déposé son prospectus en vue d’une introduction en bourse, prévue à la Bourse de Hong Kong.

Alibaba détient 41,67 % des actions de Zebra Zhixing, tandis que SAIC détient 32,9 %. Un problème majeur dans le secteur de Zebra Zhixing concerne ses importantes transactions liées avec ses deux principaux actionnaires, Alibaba et SAIC.

Parmi eux, SAIC a contribué à près de la moitié des revenus de Zebra Zhixing, et cette dernière achète chaque année pour plus de 200 millions de yuans à Alibaba, ce qui représente plus de 50 % du total de ses achats.

Chiffre d’affaires annuel de 860 millions de yuans, perte de 1,9 milliard

Zebra Zhixing fournit des systèmes d’exploitation pour véhicules intelligents, des solutions pour véhicules intelligents et des solutions de transport numérique pour l’industrie automobile et des transports.

En s’appuyant sur son propre système AliOS, Zebra Zhixing a développé des solutions pour véhicules intelligents, collaborant avec plus de 10 marques automobiles telles que SAIC, FAW, Volkswagen du Nord et du Sud, couvrant plus de 40 modèles et plus d’un million de véhicules intelligents.

Les revenus de Zebra Zhixing se divisent principalement en solutions de systèmes d’exploitation de niveau système, solutions AI de bout en bout, et services de plateforme embarquée.

Selon le prospectus, les revenus de Zebra Zhixing pour 2023, 2024 et 2025 seront respectivement de 872 millions, 824 millions et 861 millions de yuans ; avec des marges brutes de 404 millions, 321 millions et 361 millions de yuans.

Pour 2025, les revenus issus des solutions de systèmes d’exploitation de niveau système représenteront 643 millions de yuans, soit 74,7 % ; ceux des solutions AI de bout en bout 66,6 millions de yuans, soit 7,7 % ; et ceux des services de plateforme embarquée 151 millions de yuans, soit 17,6 %.

Les pertes pour 2023, 2024 et 2025 seront respectivement de 876 millions, 847 millions et 1,896 milliard de yuans.

Au 31 décembre 2025, Zebra Zhixing détient 900 millions de yuans en liquidités et équivalents de liquidités.

Plus de 4 milliards de yuans levés en capital

En décembre 2019, Zebra Zhixing a levé 1,218 milliard de yuans via le fonds de fabrication avancée, le fonds Yunfeng, et d’autres investisseurs.

En juillet 2021, Zebra Zhixing a reçu une augmentation de capital conjointe de 3 milliards de yuans de la part de ses quatre principaux actionnaires : Alibaba, SAIC, Guotou Zhaoshang, et Yunfeng.

En avril 2023, elle a levé 450 millions de yuans auprès de Guohe Zhiji de Shanghai et Guoshou Kechuang ; en septembre 2023, elle a levé 250 millions de yuans auprès de FAW Nanjing et Guohe Zhiji de Shanghai.

Alibaba détient 41,67 % des actions, avec 37,09 % des droits de vote

Les administrateurs non exécutifs de Zebra Zhixing sont Zhang Jianfeng, Wang Conghe, Mme Huang Jiao Jiao, Jin Lei, Mme Shen Chen, Zhang Liang, et Zhu Yong. L’administrateur exécutif est Dai Wei, et les administrateurs indépendants sont le Dr Wang Pengcheng, Liu Qiming, Du Yongbo, et Du Yilong.

Zhang Jianfeng est président du conseil d’administration, chargé de fournir des conseils sur la stratégie globale et la gestion des affaires du groupe. Il a rejoint Alibaba en juillet 2004, ayant occupé plusieurs postes de gestion, notamment à la tête du département technique de Taobao, du département de développement B2C, de la division chinoise d’Alibaba.com, des services locaux, de 1688.com et Tmall. En octobre 2017, il a fondé l’Academy of Alibaba DAMO, dont il est aujourd’hui le directeur. Il a également été président de Alibaba Cloud Intelligence, président de la division retail de Chine, ainsi que président de Taobao et de la division mobile.

Dai Wei a été nommé CEO de Zebra Zhixing en avril 2024, responsable de la supervision globale, y compris la gestion, la stratégie commerciale, les ressources humaines, la R&D et la finance.

Il a rejoint Alibaba en 2007, ayant travaillé chez Taobao, Alipay, et le groupe d’affaires OS. En juillet 2016, après la création de la division divertissement d’Alibaba, il a rejoint Youku pour gérer les abonnements, fondé le centre d’exploitation de Youku, et a été CEO de Orange Lion Sports. En 2020, il a également été nommé COO de la division divertissement d’Alibaba, supervisant la plateforme de divertissement en ligne.

Avant l’IPO, le groupe Alibaba détenait 41,67 % des actions de Zebra Zhixing, avec 37,09 % des droits de vote ; SAIC détenait 32,9 % des actions, avec 35,48 % des droits de vote.

Alibaba détient via Shanghai Saiwei 7,28 %, Zhejiang Tmall 20,32 %, avec 21,91 % des droits de vote ; Taobao China 8,71 %, avec 9,39 % des droits de vote ; Hangzhou Haoyue 5,37 %, avec 5,79 % des droits de vote.

SAIC détient via Shanghai Saiwei 22,62 %, avec 24,39 % des actions ; via Jiaxing Ruijia 10,28 %, avec 11,09 % des droits de vote.

Le programme d’incitation en actions de Zebra Zhixing comprend Shanghai Saili avec 1,25 %, soit 1,35 % des droits de vote ; Shanghai Saixiang avec 2,01 %, soit 2,16 % ; KSOP avec 1,17 %, soit 1,26 %.

Shangqiqitai détient 3,87 %, avec 4,17 % des droits de vote ; le fonds de fabrication avancée 2,9 %, avec 3,13 % ; le fonds de fabrication avancée phase 2 1,82 %, avec 1,96 %.

Yueguan Advanced Manufacturing Fund détient 0,97 %, avec 1,04 % des droits de vote ; Shanghai Yunfeng Qitai 3,87 %, avec 4,17 % ; Hainan Yunfeng Fund 0,91 %, avec 0,98 % ; Shanghai Guohe Zhiji 3,81 %, avec 4,11 %.

China Life Shuangtan détient 0,48 %, avec 0,51 % des droits de vote ; China Life Kechuang 0,95 %, avec 1,03 % ; Nanjing FAW 1,43 %, avec 1,54 %.

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Lei Di, fondé par le journaliste Lei Jianping, indique que toute reproduction doit mentionner la source.