La « grande fuite » du stockage d’énergie : 50 000 entreprises ont fait faillite avant l’aube

Depuis 2022 jusqu’en 2025, en seulement quatre ans, la capacité installée en stockage d’énergie en Chine est passée de 3,3 GW à 144,7 GW, soit une croissance de 43,9 fois.

Derrière cette croissance rapide, se cache une industrie en pleine « surenchère ». Au cours de ces quatre années, le prix des cellules/systèmes de stockage a constamment atteint de nouveaux plus bas, la capacité de production est devenue excessivement surdimensionnée, et les entreprises de la chaîne industrielle enregistrent généralement des pertes.

Ce n’est qu’à la mi-2025 que la situation a commencé à s’améliorer, avec une demande en aval en forte hausse, à tel point que certains fabricants de cellules ont même rencontré des difficultés pour en obtenir. Cette situation a permis à la plupart des entreprises cotées dans le secteur du stockage d’énergie de voir leurs performances s’améliorer.

Mais le drame, c’est qu’avant même la reprise du secteur, plus de 50 000 entreprises de stockage d’énergie ont fait faillite, parmi lesquelles d’anciens vétérans et des entreprises émergentes autrefois très en vue. Elles n’ont pas attendu les bénéfices du cycle industriel, et leur chute dramatique leur a permis de rappeler aux suivants : dans cette industrie impitoyable, seul celui qui survit peut parler d’avenir.

Une explosion d’entreprises dans le secteur du stockage d’énergie

Si vous demandez à un professionnel du stockage d’énergie ce qu’il a ressenti le plus ces quatre dernières années, il répondra probablement : « surenchère ».

Les raisons de cette surenchère sont multiples, mais l’un des facteurs clés est l’explosion du nombre d’acteurs entrants.

Selon Tianyancha, actuellement, plus de 436 000 entreprises de stockage d’énergie ont été créées en Chine, dont 108 000 en 2025 seulement, 93 000 en 2024, 79 000 en 2023, 46 000 en 2022, 16 000 en 2021, et avant 2019, seulement quelques milliers chaque année.

Autrement dit, entre 2022 et 2025, 327 000 nouvelles entreprises ont été créées, représentant 75 % du total du secteur. La dernière année, un quart des entreprises de stockage d’énergie ont été créées. Et cette tendance se poursuit : en janvier 2026, plus de 9 300 nouvelles entreprises ont été enregistrées. En extrapolant, le nombre total d’entreprises créées en 2026 pourrait dépasser 110 000, atteignant un nouveau record.

Hua Xia Energy Network note que parmi ces nouveaux entrants, certains viennent d’autres secteurs. Si ceux issus de l’énergie solaire ou éolienne sont liés à la synergie industrielle, ceux issus de l’immobilier, de la mode ou de la consommation sont beaucoup plus éloignés.

Face à cette marée de concurrents, la guerre des prix dans le secteur du stockage d’énergie devient de plus en plus féroce.

Au début de 2022, le prix des principales cellules de stockage dépassait 1,08 yuan/Wh ; au second semestre 2022, une tendance à la baisse s’est dessinée, avec des prix tombant sous 1 yuan/Wh ; en 2023, le prix moyen a chuté à 0,45 yuan/Wh, soit une réduction de moitié. Fin 2024, le prix est descendu à 0,3 yuan/Wh, et en 2025, le prix de référence pour l’appel d’offres le plus bas a atteint 0,26 yuan/Wh, un « plancher ».

Lors de la période la plus intense de la guerre des prix, une blague circulait dans l’industrie : un client demandait un devis à un fabricant de cellules, qui répondait « 0,3 yuan/Wh ». Le client voulait encore négocier, demandant « le prix de revient », et le vendeur lui répondait « 0,35 yuan/Wh ».

Sous cette pression, toute la chaîne de valeur du lithium, y compris le stockage, s’est retrouvée dans une spirale de pertes.

Le phénomène « ne pas prendre de commandes, c’est attendre la mort ; en prendre, c’est chercher la mort » est devenu la réalité de nombreux acteurs du secteur depuis plus de trois ans. Ils ont été contraints de s’engager dans cette guerre des prix autodestructrice, sacrifiant des marges pour une part de marché minime, espérant pouvoir tenir jusqu’à ce que leurs concurrents lâchent prise, ou que le marché s’améliore. Malheureusement, la plupart n’ont pas gagné cette bataille.

50 000 entreprises tombent avant l’aube

« Quand un géant tombe, il est encore chaud », disait Ma Huateng.

Sous la vague de pertes dans le stockage d’énergie, aucune entreprise n’a été épargnée. Avec l’intensification de la guerre des prix, celles sans profit ont commencé à perdre du terrain, jusqu’à faire faillite.

Tianyancha indique qu’à ce jour, 63 000 entreprises de stockage d’énergie sont en situation anormale (y compris en liquidation ou en suspension). En 2025, 4 800 ont été radiées, 15 000 en 2024, 19 000 en 2023, 11 500 en 2022, et 2 500 en 2021.

Cela signifie qu’entre 2022 et 2025, durant ces quatre années de guerre des prix, 50 000 entreprises ont été radiées ou suspendues, représentant 80 % du total.

Hua Xia Energy Network remarque que parmi ces entreprises disparues, certaines étaient autrefois très en vue.

Par exemple, Huafu Storage, une étoile du marché du NEEQ, affichait encore en 2022 des bénéfices en forte croissance, avec des augmentations respectives de 66,21 % et 102,4 %. Mais en seulement six mois, la situation s’est brutalement détériorée : au premier semestre 2023, le chiffre d’affaires a chuté de 43,66 %, avec une perte de plus de 9,65 millions de yuans, soit une croissance de la perte de 8396,43 %.

Au second semestre 2023, la perte s’est poursuivie. En raison de la baisse de performance et du retard dans la publication du rapport annuel, Huafu Storage a finalement été retirée du NEEQ en novembre 2024, mettant fin à ses 14 années d’existence.

Funnengbao Storage, fondée en 2019, a également été poussée au bord de la faillite par la guerre des prix, et a commencé en août 2024 une vente aux enchères de ses actifs.

Plus tragique encore, Sunton New Energy, fondée en 2011 avec un capital social de 3,2 milliards de yuans, a déposé deux demandes de restructuration en faillite depuis décembre 2023. À la fin de 2023, ses dettes avaient explosé à 3,793 milliards de yuans. Son chiffre d’affaires annuel s’élevait à 262 millions, avec une perte nette de 524 millions.

En septembre 2024, Sunton New Energy, en rupture de liquidités, a été liquidée.

Même les entreprises soutenues par de grands groupes ne sont pas à l’abri. En octobre 2025, China National Chemical Corporation (SH : 600500) a annoncé que sa filiale Ningxia Sinochem Lithium Battery, en raison de facteurs de marché externes, enregistrait des pertes continues, étant devenue insolvable et incapable de rembourser ses dettes à échéance. La direction a accepté de demander une restructuration judiciaire.

Ningxia Sinochem Lithium Battery, créée en octobre 2018, a enregistré en 2024 un chiffre d’affaires de 155 millions de yuans, mais une perte nette de 525 millions. Au premier semestre 2025, ses actifs s’élevaient à 244 millions, tandis que ses dettes atteignaient 288 millions.

Pour les acteurs issus d’autres secteurs, la profondeur de l’eau dans le stockage d’énergie est bien plus grande qu’on ne le pense. Par exemple, Jiangsu Beiren, une entreprise de fabrication intelligente, a décidé en 2023, après plusieurs mois d’analyse, d’entrer en force dans le domaine du stockage industriel et commercial. Elle a ainsi presque entièrement supporté la vague de guerre des prix la plus violente.

Et en janvier 2026, en raison de pertes continues sur trois années consécutives dans ses activités de stockage, Jiangsu Beiren a décidé de fermer stratégiquement cette division. Elle devient ainsi un exemple d’échec parmi de nombreux acteurs issus d’autres secteurs.

Une nouvelle bataille sur le « champ de morts »

Le monde des affaires est fascinant parce qu’il est imprévisible.

Alors que de nombreuses PME du stockage d’énergie tombent dans l’oubli, et même que les grandes entreprises peinent à survivre face à la dégradation de leur trésorerie et à l’accumulation de dettes, la roue tourne soudainement à la mi-2025.

En juin 2025, un phénomène rare se produit : la pénurie de cellules de stockage, avec des fournisseurs incapables de répondre à la demande. Les fabricants de matériaux en amont, comme le carbonate de lithium, le fluorure de lithium, l’électrolyte ou le phosphate de fer-lithium, voient leurs prix exploser, parfois triplant en un mois. La capacité de production des usines augmente, et plusieurs grandes entreprises atteignent la pleine capacité.

Pour s’accaparer cette capacité limitée, les clients en aval signent massivement des contrats à long terme et en gros, provoquant une vague sans précédent de « verrouillage de commandes ». La relation entre offre et demande passe d’un excès à un équilibre serré, entraînant un rebond collectif de l’industrie.

Le secteur a touché le fond, les prix ont remonté, mais tous n’ont pas pu en profiter. Pour ceux qui ont échoué au premier semestre 2025, tout cela est arrivé trop tard. Ils ont survécu à la crise de 2023, enduré l’hiver 2024, mais à la veille du printemps 2025, ils ont vidé leur dernière goutte de sang.

En 2026, plus de 8 300 nouveaux acteurs ont rejoint le marché en janvier, et la nouvelle phase de ce cycle économique continue. Ces nouveaux entrants pourront-ils profiter des bénéfices du nouveau cycle ? Ou deviendront-ils encore une fois des victimes collatérales ?

Le secteur du stockage d’énergie n’est plus celui des héros de la débrouille d’il y a quatre ans. Il évolue vers une croissance de haute qualité, avec des barrières à l’entrée qui se renforcent discrètement. La compétition ne se limite plus à qui est le moins cher : les clients calculent désormais le coût total de cycle de vie (LCOE), la durée de vie réelle des batteries, et d’autres critères précis… Le secteur change, les clients changent, et toutes les entreprises doivent suivre.

Le secteur du stockage d’énergie n’est plus une industrie où l’on peut foncer à l’aveugle et espérer manger à tous les rateliers. La seule question qui compte pour ces nouveaux entrants, c’est : pouvez-vous réellement créer de la valeur pour vos clients ? C’est aussi la véritable essence commerciale qui anime toutes les industries concurrentielles.

Déclaration de l’auteur : opinions personnelles, à titre indicatif.