CITICS : L'espace de réduction des taux de la Réserve fédérale est limité dans un contexte de "quasi-stagflation"

SmartContractAuditor · 2026-03-19T00:26:57+00:00

Rapport d'analyse de CITIC : La Réserve fédérale maintient les taux inchangés lors de sa réunion de mars, signalant une politique prudente. Bien que Powell ait souligné la résilience économique, la situation réelle est complexe. Les tarifs, les politiques d'immigration et les chocs pétroliers exposent l'économie américaine à une "quasi-stagflation", avec des risques de crédit émergents. Les taux devraient rester inchangés au cours du premier semestre, les baisses de taux étant reportées à la deuxième moitié de l'année. Cependant, si les baisses de taux répondent à une détérioration économique, la préférence pour le risque du marché sera difficile à améliorer.

SmartContractAuditor

2026-03-19 00:26:57

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Odaily星球日报讯中金研报称，美联储在 3 月会议维持利率不变，符合市场预期。点阵图与经济预测显示通胀预期上修、降息空间收窄，整体政策取向偏谨慎。尽管鲍威尔认为油价冲击不确定性大、经济仍具韧性，但我们认为实际情况更为复杂。关税与移民政策已对供给形成约束，叠加油价冲击，美国经济正迈入“类滞胀”阶段。同时，私募信贷风险显现，金融条件或自发收紧。在此背景下，美联储短期内受制于通胀粘性，或继续按兵不动；中期随着需求走弱或金融风险升温，政策面临被动转向降息的压力。我们预计美联储上半年或维持利率不变，重启降息将推迟至下半年。但如果降息是对经济或金融环境变差的被动回应，也将难以提振市场风险偏好。(金十)

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