CITIC Securities: La pénurie d'électricité en Amérique du Nord est difficile à inverser, le stockage d'énergie et la construction de réseaux électriques reproduiront bientôt la prospérité des turbines à gaz

CITIC Construction Investment指出 que la situation de l’offre et de la demande d’électricité aux États-Unis est tendue, avec une pénurie d’électricité difficile à inverser. Actuellement, le système électrique en Amérique du Nord présente des problèmes tels que des délais d’intégration prolongés, le vieillissement et le retrait des équipements de production et de réseau, ainsi qu’un manque de capacité de réserve. La demande explosive pour l’AIDC entraînera un déficit électrique dans le réseau nord-américain atteignant 39,9, 51,8 et 67,8 GW en 2026-2028. CITIC Construction Investment pense que les turbines à combustion, le stockage d’énergie et les équipements de réseau deviendront progressivement les principales lignes de bénéfices, le marché ne reconnaissant actuellement que la prospérité des turbines à combustion. Dans six mois à un an, les investissements dans le réseau et la construction de stockage commenceront à augmenter, la rentabilité en Amérique du Nord dépassant largement celle des autres régions mondiales, ce qui rend favorable la résilience de la chaîne industrielle concernée.

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CITIC Construction Investment : La pénurie d’électricité en Amérique du Nord, difficile à inverser, le stockage d’énergie et la construction de réseaux se répéteront rapidement avec la prospérité des turbines à combustion

Ce rapport, avec des données détaillées, restaure la situation tendue de l’offre et de la demande d’électricité aux États-Unis, avec une pénurie d’électricité difficile à inverser. Actuellement, le système électrique en Amérique du Nord présente des problèmes tels que des délais d’intégration prolongés, le vieillissement et le retrait des équipements de production et de réseau, ainsi qu’un manque de capacité de réserve. La demande explosive pour l’AIDC entraînera un déficit électrique dans le réseau nord-américain atteignant 39,9, 51,8 et 67,8 GW en 2026-2028. Nous pensons que les turbines à combustion, le stockage d’énergie et les équipements de réseau deviendront progressivement les principales lignes de bénéfices, le marché ne reconnaissant actuellement que la prospérité des turbines à combustion. Dans six mois à un an, les investissements dans le réseau et la construction de stockage commenceront à augmenter, la rentabilité en Amérique du Nord dépassant largement celle des autres régions mondiales, ce qui rend favorable la résilience de la chaîne industrielle concernée.

Déploiement massif de l’AIDC, la pénurie d’électricité aux États-Unis présente une tendance à long terme

La prévision de la charge maximale en 2030 aux États-Unis a été fortement révisée à la hausse de 166 GW, atteignant près de 1000 GW, dont 54 % proviennent des centres de données. Cela entraîne une hausse prolongée des prix régionaux de l’électricité, des prix de capacité records, et un manque de capacité de réserve dans plusieurs régions, reflétant que la contradiction entre l’offre et la demande d’électricité s’aggrave sous l’effet de la construction massive de l’AIDC. La mise hors service progressive des centrales thermiques aggrave encore la pénurie. Nous pensons que la pénurie d’électricité aux États-Unis, difficile à inverser, et la tension entre l’offre et la demande deviendront la norme.

Sous la contrainte des ressources du réseau, l’électricité déconnectée au gaz naturel devient la solution privilégiée pour les centres de données

L’électricité est un facteur clé pour le choix des sites de l’AIDC. Cependant, le délai moyen d’intégration au réseau électrique américain dépasse 4 ans, et la majorité des régions ont une marge de réserve inférieure à 15 %. Combiné au vieillissement des transformateurs et au retard dans la construction des lignes de transmission, les fabricants CSP doivent se tourner vers des solutions hors réseau. La richesse relative en ressources gazières et les coûts faibles aux États-Unis font que l’alimentation par turbines à gaz hors réseau peut aider à une mise en service rapide des projets. Ainsi, le Texas, riche en ressources gazières, devient un terrain chaud pour la planification et la construction de l’AIDC, avec 108 projets/plans d’une capacité totale de 48 GW.

Les géants de l’IA s’engagent à construire leurs propres sources d’énergie, la prospérité des turbines à combustion étant reconnue par le marché, et le stockage d’énergie et le réseau étant sur le point de devenir réalité

Récemment, les géants de l’IA ont signé à la Maison Blanche un engagement à construire leurs propres sources d’énergie, y compris la construction ou la co-localisation de sources d’énergie avec prise en charge totale des coûts de mise à niveau du réseau, tout en renforçant le réseau pour prévenir les coupures de courant. (1) La production d’électricité au gaz naturel, grâce à sa fiabilité élevée et sa mise en service rapide, devient la solution privilégiée pour la construction autonome, tandis que les moteurs diesel, les turbines à vitesse moyenne marines, SOFC, et turbines de conversion aéronautique sont également populaires. Après la mise en service des centres de données, pour garantir la fiabilité, une connexion au réseau reste nécessaire. (2) Le stockage d’énergie, capable de répondre aux nouvelles réglementations sur la réponse en charge, devient une option incontournable, avec la possibilité de fournir de l’électricité verte via des solutions combinant stockage et panneaux solaires. Les États-Unis ont lancé un plan d’investissement de 750 milliards de dollars dans le réseau haute tension, avec une augmentation rapide des dépenses en capital des compagnies de réseau électrique. Face à la saturation des capacités des entreprises européennes, américaines et japonaises pour les commandes liées aux équipements de réseau et à l’intégration des énergies renouvelables, les entreprises chinoises d’équipements de réseau pourraient bénéficier pleinement de cette nouvelle vague de dépenses en capital aux États-Unis.

Recommandation d’investissement : privilégier d’abord les turbines à combustion, puis le stockage d’énergie, avec une progression simultanée des équipements de réseau

En combinant les projets concrets de géants tels que xAI, Meta, Microsoft, nous pensons que la production d’électricité au gaz naturel et le stockage d’énergie sont liés de manière séquentielle plutôt qu’alternatifs, tandis que la construction de réseaux se déroulera en parallèle.

(Source : People’s Financial News)