Le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'aggrave, les indices boursiers asiatiques chutent, l'indice SET thaïlandais s'effondre de 4.04%

South China Morning Post Reporter Hu Huiyin reports

L’impact du conflit entre l’Iran et les États-Unis se poursuit. Lors de la séance de trading en Asie-Pacifique le lundi 2 mars, la majorité des indices boursiers de la région ont chuté.

Le 2 mars, l’indice MSCI Asie-Pacifique a reculé de 1,65 %. En général, les actions liées à l’industrie militaire ont augmenté, celles de l’aéronautique ont baissé, les actions énergétiques ont progressé, et les cryptomonnaies ont continué de baisser, avec une forte attractivité de l’or comme valeur refuge.

Ce jour-là, l’indice S&P/ASX200 d’Australie a été le seul indice de la région à enregistrer une hausse, de 0,03 %, pour atteindre 9200,9 points.

Les autres marchés asiatiques ont connu des baisses variables. Au Japon, l’indice Nikkei 225 a clôturé en baisse de 1,35 %, soit 793,03 points, à 58 057,24 points. En Asie du Sud-Est, la Thaïlande a enregistré la plus forte chute, avec une baisse de 4,04 % du SET à 1466,51 points ; l’indice FTSE Straits Times de Singapour a reculé de 2,09 %, à 4890,86 ; l’indice composite indonésien a chuté de 2,66 %, à 8016,83 ; l’indice Ho Chi Minh du Vietnam a baissé de 1,56 %, à 1851,09 ; l’indice de Manille aux Philippines a augmenté de 2,79 %, à 6426,83 ; le FTSE Malaysia KLCI a reculé de 0,96 %, à 1700,21. Par ailleurs, la Bourse de Corée est fermée en raison d’un jour férié.

Li Huihui, professeur en gestion pratique à l’ESL de Lyon, a déclaré au journal 21st Century Business Herald que la chute généralisée des marchés asiatiques, bien que principalement déclenchée par la montée des tensions entre l’Iran et les États-Unis, reflète en réalité une réévaluation d’urgence du « risque d’inflation stagnante » par les capitaux mondiaux. Toute fluctuation dans la situation au Moyen-Orient menace directement le détroit d’Hormuz, un passage stratégique pour l’énergie mondiale ; dans l’interprétation des marchés, cela représente non seulement une crise géopolitique, mais aussi un risque mortel de reprise de l’inflation.

Les marchés japonais et sud-coréen pourraient rester très volatils

Le 2 mars, l’indice Nikkei a brièvement chuté de plus de 1500 points en début de séance, avant de se redresser légèrement, revenant à une baisse inférieure à 1000 points.

Selon Li Huihui, cette chute est principalement due à la vente programmée par des fonds quantitatifs et à la liquidation des gains antérieurs, créant un effet de résonance qui a provoqué une chute brutale. La valorisation globale du marché japonais était déjà relativement élevée, avec une forte utilisation de leviers financiers, ce qui a amplifié la réaction lors d’un événement « cygne noir » externe. La sortie des capitaux étrangers et la pression de liquidation ont entraîné une chute en cascade. La baisse s’est ensuite atténuée, indiquant la présence de fonds locaux ou de « fonds de type ‘équipe nationale’ » stabilisant le marché, considérant que la panique excessive a créé une opportunité de vente à court terme, puis une absorption progressive.

« La forte baisse du Nikkei en début de séance s’explique par la dépendance du Japon à 90 % du pétrole importé du Moyen-Orient, et par l’impact direct du conflit Iran-États-Unis sur sa sécurité énergétique, combiné à la montée des anticipations d’inflation qui pèsent sur la rentabilité des entreprises, provoquant une panique de vente », a déclaré Xiang Haoyu, chercheur à l’Institut chinois d’études internationales, à 21st Century Business Herald. La baisse s’est ensuite limitée à moins de 1000 points, principalement parce que les États-Unis ont envoyé des signaux de détente, et après la décharge de la panique, des fonds ont commencé à se positionner sur les secteurs de l’énergie et de la défense, renforçant une correction technique. La Bourse de Corée étant fermée pour un jour férié, une reprise ou une correction supplémentaire pourrait intervenir à la réouverture, mais son économie étant moins dépendante du Moyen-Orient et bénéficiant d’un fort soutien par la politique intérieure, la baisse pourrait être plus modérée.

Il estime que le Nikkei restera volatil à court terme. Si le conflit ne s’intensifie pas, les secteurs de l’énergie et les fonds de sécurité seront en mesure de soutenir une stabilisation progressive. En cas d’aggravation, la hausse des coûts d’importation d’énergie exercera une pression continue.

Pour l’avenir, Li Huihui pense que la forte volatilité pourrait devenir la norme pour les marchés japonais et sud-coréen. « Ces deux économies sont typiquement ‘à deux extrémités à l’extérieur’, fortement orientées vers l’exportation, et très dépendantes de l’énergie. Si le conflit Iran-États-Unis entraîne une hausse durable des prix mondiaux de l’énergie, leurs conditions commerciales se détérioreront rapidement, et la pression inflationniste importée s’intensifiera. À court terme, les investisseurs pourraient être contraints de changer de stratégie, passant de secteurs comme la semi-conducteur et la technologie à des secteurs défensifs comme la lutte contre l’inflation et les actions à dividendes élevés. »

Les indices d’Asie du Sud-Est en tête des pertes

Parmi les marchés asiatiques, ceux d’Asie du Sud-Est ont connu des baisses beaucoup plus importantes.

Wang Xin Jie, chef de la stratégie d’investissement chez Standard Chartered Wealth Solutions China, a indiqué à 21st Century Business Herald que, comparé au marché japonais, le marché sud-est asiatique est plus sensible aux changements de confiance des investisseurs. La détérioration de l’humeur mondiale suite à la crise au Moyen-Orient exerce une pression de correction plus forte sur ces marchés émergents.

Li Huihui pense que la forte chute de ces marchés s’explique par leur fragilité structurelle en termes de balance des paiements et d’inflation, qui ont été exposées par le choc externe. Les Philippines ont été les plus touchées, en raison de leur forte proportion de produits alimentaires et de transports (notamment l’énergie) dans leur CPI, ce qui alimente les inquiétudes quant à une hausse rapide de l’inflation si les prix de l’énergie augmentent fortement, forçant la banque centrale à adopter une politique monétaire plus agressive, ce qui freinera leur croissance économique déjà faible. La Thaïlande et l’Indonésie font face à des logiques similaires. La Thaïlande dépend fortement du tourisme, et la hausse des coûts du transport aérien et la montée de l’aversion au risque géopolitique freinent la volonté des touristes internationaux. L’Indonésie, qui bénéficie d’un avantage en tant qu’exportateur de matières premières, peut en partie contrebalancer cette situation, mais sous l’effet d’un contexte de forte aversion au risque, la pression de sortie de capitaux locaux reste importante. Singapour, en tant que centre financier et de capitaux en Asie, voit ses marchés fortement ajustés, reflétant la sortie globale des investissements étrangers. Lorsque la liquidité extérieure se resserre, ces marchés émergents très dépendants des capitaux étrangers sont les premiers à subir une pression accrue.

Quelle sera la tendance des marchés asiatiques à l’avenir ?

« À court terme, les marchés asiatiques continueront probablement à osciller, avec la dynamique du conflit Iran-États-Unis comme variable clé », a déclaré Xiang Haoyu. « Si davantage de signaux de détente sont envoyés, si les prix du pétrole baissent et si l’aversion au risque diminue, un rebond technique pourrait se produire. Les marchés moins dépendants de l’énergie et plus orientés vers la demande intérieure se redresseront plus rapidement. En revanche, si le conflit s’enlise, le détroit d’Hormuz restera bloqué, les prix du pétrole resteront élevés, ce qui alimentera l’inflation mondiale, retardant les politiques monétaires accommodantes, et les marchés asiatiques, notamment le Japon, la Corée et les économies dépendantes de l’énergie en Asie du Sud-Est, continueront de subir des pressions de correction. »

Xiang Haoyu ajoute que, à moyen et long terme, la divergence des marchés asiatiques s’accentuera. Les pays exportateurs de ressources comme l’Australie profiteront de la hausse des prix des matières premières, avec une performance boursière plus résistante. En revanche, ceux fortement dépendants du Moyen-Orient et avec une forte proportion de capitaux étrangers, verront leur cycle de correction s’allonger.

Wang Xin Jie indique également qu’à court terme, l’incertitude autour de la situation au Moyen-Orient maintiendra la volatilité des marchés mondiaux et asiatiques. « Mais à l’avenir, avec le ralentissement du flux de dollars vers l’extérieur, combiné à l’effet de valorisation attrayante des marchés asiatiques, la reprise du risque de marché pourrait attirer davantage de capitaux transfrontaliers vers cette région. »