Cette année, la rotation du roi Ning est à la mode.

Les figures de la « série Ning Wang » commencent à apparaître de manière intensive.

La dernière scène en date est l’annonce par la société d’intelligence incarnée Songyan Power d’avoir terminé une levée de fonds de série B, portant le total à près de 1 milliard de yuans. Parmi les investisseurs principaux, nous avons identifié la plateforme d’investissement industriel de CATL — Chen Dao Capital.

En suivant cette piste, il s’avère que la majorité des projets d’intelligence incarnée actuellement en vogue ont des liens étroits avec CATL :

Outre Songyan Power, il y a également Galaxy General, Qianxun Intelligent, Vitar Power, Zhongqing Robotics, etc. Derrière eux, des investisseurs stratégiques cotés en bourse de CATL, Puhui Capital, Chen Dao Capital, ainsi que Bo Rui Capital, qui fait également partie de l’écosystème d’investissement de Ning Wang, ont tous misé.

« La fin du financement de l’intelligence incarnée mène à CATL. » À travers les plaisanteries de nos amis du capital-risque, nous assistons à une véritable razzia de la part du capital industriel, représenté par CATL, sur l’intelligence incarnée. Une scène à la signification profonde.

Récemment, la tendance est à ce qu’on appelle le “Tour Ning Wang”

Ce listing de razzia commence par Galaxy General.

Déjà en juin 2025, Galaxy General Robotics a réalisé une levée de fonds de plus de 1,1 milliard de yuans, à une époque où l’investissement stratégique de CATL en tant qu’entreprise cotée était rare. Depuis sa création, Galaxy General a été soutenue par presque tous les principaux fonds d’investissement du marché.

Et l’engagement de Ning Wang n’est pas sans signification. La rumeur circule depuis un moment : en tant que leader mondial des batteries électriques, CATL a clairement intensifié ses investissements dans le domaine de la robotique depuis la fin 2024, allant jusqu’à constituer une équipe de plusieurs dizaines de personnes. L’investissement est un levier stratégique clé.

Il est également notable que Galaxy General est la seule entreprise d’intelligence incarnée à avoir obtenu un vote direct de la part de la société cotée CATL.

Mais au-delà de l’implication directe de la société cotée, d’autres plateformes d’investissement liées à CATL ont également commencé à agir :

Par exemple, parmi les investisseurs derrière Galaxy General, figure aussi Puhui Capital (CATL Capital) — la plateforme d’investissement industriel de CATL. Selon les informations, Puhui Capital est détenue à 45 % par “Ningde Times New Energy Industry Investment Co., Ltd.”, filiale de capital-risque entièrement détenue par CATL, qui se concentre sur la neutralité carbone, l’intelligence incarnée, les matériaux pour nouvelles énergies, la conduite autonome, etc.

D’ailleurs, Puhui Capital a aussi investi dans Zhongqing Robotics. Il s’agit d’une société d’intelligence incarnée fondée en octobre 2023 à Shenzhen, qui, après seulement 10 mois d’existence, a lancé son premier robot bipède à code source ouvert et à taille réelle.

Je me souviens qu’en juillet dernier, Zhongqing Robotics a annoncé avoir bouclé deux tours de financement, dont une levée de série A1 menée par JD.com, avec Puhui Capital en tant qu’investisseur secondaire. En outre, des acteurs comme Xinghang Capital, Yintai Group, Huakong Fund, Guochen Fund de Dachen Caizhi, Huangpujiang Capital, Guoxiang Capital, etc., ont également été aperçus.

Une autre branche d’investissement du “système Ning Wang” est Chen Dao Capital. Contrairement à Puhui Capital, qui est directement liée à une société cotée, Chen Dao Capital ressemble davantage à un “partenaire externe” ou “fonds écologique” flexible, étendu et profondément intégré, investissant principalement dans la chaîne de valeur de CATL, notamment dans les applications en aval, l’incubation de nouveaux scénarios, etc.

En février de cette année, Chen Dao Capital est devenu le principal investisseur de Songyan Power, une société d’intelligence incarnée basée à Pékin. Par ailleurs, Chen Dao Capital surveille de près des entreprises clés dans les composants essentiels des robots, comme les moteurs servo et les réducteurs, dans le but de constituer une chaîne d’approvisionnement robotique complète.

Par ailleurs, une autre licorne de l’intelligence incarnée, Qianxun Intelligent, dont la valorisation dépasse le milliard, a tissé des liens encore plus profonds avec le “système Ning Wang” — dès 2024, la société d’investissement Pu Rui Capital, cofondée par Li Ping, vice-président et cofondateur de CATL, a injecté des fonds dans Qianxun Intelligent.

En se concentrant sur le déploiement des technologies clés de l’intelligence incarnée à ses débuts, Pu Rui Capital constitue une composante essentielle de l’écosystème d’investissement de Ning Wang. Auparavant, Pu Rui Capital avait également investi en phase de seed dans Vita Power, une société axée sur la R&D de produits d’intelligence incarnée grand public, dont la technologie est passée du laboratoire à des scénarios domestiques.

Ainsi, une opération de “razzia à grande échelle” se déploie discrètement.

Financer et passer commande

Obtenir des fonds de Ning Wang, c’est peut-être comme obtenir un ticket d’entrée pour une “super usine”.

Il est bien connu que la collaboration entre CATL et Galaxy General est la plus approfondie. Selon les sources, le robot industriel lourd Galbot S1 de Galaxy General a déjà réalisé des opérations entièrement autonomes dans une usine de batteries CATL, subissant des tests rigoureux en conditions réelles — c’est le seul robot humanoïde à ce jour à avoir atteint une opération “normale” chez CATL.

En décembre dernier, la première ligne de production de batteries pour véhicules électriques à intelligence incarnée à grande échelle, dans le cadre d’un projet de pack de batteries, a été mise en service à la base de Zhongzhou de CATL. Qianxun Intelligent affirme que son robot Xiao Mo est l’équipement central de cette ligne, avec une efficacité trois fois supérieure à celle de l’humain.

De tels investisseurs sont précieux — ils ne donnent pas seulement de l’argent, mais aussi un terrain de validation concret. Dans la seconde moitié de l’ère de l’intelligence incarnée, celui qui maîtrise le scénario domine le marché, et CATL détient actuellement le plus grand.

CATL possède plusieurs dizaines de grandes usines de batteries dans le monde, étant le plus grand fabricant mondial de batteries pour véhicules électriques. La demande pour l’intelligence incarnée y est très forte : tests de lignes de production, connexions haute tension, assemblage de précision, tout cela comporte des risques, demande une haute répétabilité et une grande flexibilité, ce qui en fait des scénarios idéaux pour le remplacement par des robots humanoïdes.

Auparavant, Han Fengtao, fondateur de Qianxun Intelligent, expliquait lors d’une interview que “presque toutes les entreprises d’intelligence incarnée créées avant 2024 allaient chercher des partenaires chez CATL.” On raconte dans le milieu qu’on voit souvent cette scène :

“Des dizaines, voire des centaines, de sociétés de robots, avec leurs caisses et prototypes, font la queue devant l’usine de CATL. Démonstrations, tests, scénarios, filtrage à chaque étape.”

En fin de compte, entrer dans la chaîne de production de CATL, c’est accéder à un terrain d’épreuve extrêmement exigeant et à des commandes très stables.

Un robot sans validation dans un vrai scénario n’est qu’un jouet coûteux. Entrer dans une “super usine”, c’est obtenir une véritable certification ; une fois intégré dans sa chaîne d’approvisionnement, cela signifie disposer d’un scénario stable et de perspectives de revenus.

Parfois, cette certitude est plus convaincante que la simple valorisation.

Revenons à Ning Wang lui-même : derrière ses actions, on perçoit une certaine anxiété — car il s’agit d’un enjeu stratégique vital pour son avenir.

En tant que prochain terminal électrique de masse, que ce soit pour les robots humanoïdes, industriels ou de service, tous sont des dispositifs mobiles alimentés en électricité, dépendant de batteries haute performance, comme les véhicules électriques. En d’autres termes, les robots humanoïdes reproduiront le chemin de dépendance aux batteries des véhicules électriques, devenant la seconde courbe de croissance de l’industrie des batteries après les véhicules neufs.

De plus, CATL détient des fonds importants. Selon ses derniers résultats financiers, en 2025, CATL a enregistré une croissance à la fois du chiffre d’affaires et du bénéfice : un chiffre d’affaires annuel de 423,702 milliards de yuans, en hausse de 17,04 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 72,201 milliards de yuans, en hausse de 42,28 %. Les profits d’un fabricant de batteries surpassent ceux de dix constructeurs automobiles. Avec une trésorerie abondante, Ning Wang mène sa guerre.

CATL est en train de s’armer pour dominer l’énergie dans l’ère des robots.

S’appuyer sur l’industrie

La lutte à mort pour l’intelligence incarnée en Chine

À l’instant, la scène de l’intelligence incarnée en Chine est vivante et impressionnante.

C’est aussi un terrain de bataille incontournable pour les géants industriels. En examinant la récente vague de financements intensifs, on voit une présence massive du capital industriel.

Comme après le Nouvel An, Qianxun Intelligent a annoncé une levée de près de 2 milliards de yuans, valorisant la société à plus de 100 milliards. En analysant les investisseurs, un nouveau visage apparaît : Minghui Investment, le fonds familial du président de l’équipementier de pointe A-share, Zhu Xingming, président de Huichuan Technology.

Rappelons qu’en 2003, Zhu Xingming a fondé Huichuan Technology, qui vaut aujourd’hui près de 2000 milliards de yuans. Plus de vingt ans plus tard, il a à nouveau investi dans les technologies de pointe via son fonds familial.

Il y a aussi BYD. Déjà en 2023, BYD avait investi dans Zhiyuan Robotics, son premier projet d’investissement public dans le domaine des robots humanoïdes. Par la suite, le robot YuanZhi A1 de Zhiyuan a été testé dans une usine automobile BYD.

Il y a quelques jours, Pansini Perception Technology a bouclé une levée de fonds de plus de 1 milliard de yuans en série B, devenant une nouvelle licorne de l’intelligence incarnée valorisée à plus de 100 milliards. Derrière cette société, BYD avait pris une participation stratégique en avril 2025, devenant son plus grand actionnaire externe à l’époque.

Plus audacieux encore, JD.com. Non seulement en tant qu’actionnaire stratégique de Zhiyuan Robotics, mais aussi en ayant investi successivement en juillet 2025 dans Qianxun Intelligent, Zhi Ji Dongli, Zhongqing Robotics, et RoboScience, devenant également le leader de la série A de Pansini.

C’est une véritable course aux armements industriels en or massif.

L’intelligence incarnée est désormais considérée comme la prochaine génération de terminaux après les smartphones et les véhicules électriques, avec les géants industriels qui se positionnent stratégiquement. Par ailleurs, avec le déclin du dividende démographique en Chine, les industries manufacturière et logistique font face à une pénurie de main-d’œuvre et à une hausse des coûts salariaux. Dans certains scénarios, les robots remplacent l’humain pour effectuer des tâches plus précises, bouclant ainsi la boucle.

D’un autre côté, on observe que les entrepreneurs chinois, ayant accumulé d’énormes fortunes dans divers secteurs, choisissent tous la même voie : via des sociétés cotées ou des plateformes d’investissement, ils investissent dans les domaines les plus innovants comme l’IA, l’intelligence incarnée, l’interface cerveau-machine, la fusion nucléaire, etc.

C’est une illustration vivante de la compétition technologique mondiale. À l’ère de la technologie, le simple R&D interne des entreprises ne suffit plus pour suivre le rythme effréné de l’innovation mondiale, mais personne ne veut rester à la traîne. Les géants du secteur tendent leurs tentacules, devenant discrètement des acteurs clés de l’innovation technologique chinoise.

Ils misent sur l’avenir brillant de la science et de la technologie chinoise.