L'examen des IPO de la Bourse de Pékin s'accélère avec une augmentation significative du nombre de dossiers examinés au premier trimestre

Les autorités de la Bourse de Beijing accélèrent discrètement le processus d’examen des IPO. Au 16 mars, 12 entreprises ont été programmées pour une réunion depuis le début de mars, établissant un nouveau record mensuel depuis 2026.

Selon une synthèse du Securities Times, depuis novembre dernier, l’efficacité de l’examen des IPO à la Bourse de Beijing s’est nettement améliorée ; cette année, le rythme s’est encore accéléré. Le premier trimestre n’étant pas encore terminé, le nombre total d’entreprises programmées pour une réunion s’élève à 29, dépassant le niveau du dernier trimestre de l’année dernière. En termes de délai d’examen, le temps moyen entre la réception de la demande et la réunion pour les IPO de la Bourse de Beijing cette année est de 268 jours, nettement réduit par rapport au dernier trimestre de l’année dernière.

Augmentation significative du nombre de réunions au premier trimestre

Le 13 mars, le comité d’introduction en bourse de la Bourse de Beijing a publié deux annonces de réunions d’examen, prévoyant d’examiner les demandes IPO de JieLi Technology et Anda Shares le 20 mars. Cela signifie qu’au 16 mars, 12 entreprises ont été programmées pour une réunion, établissant un nouveau record mensuel cette année.

Selon les données de Wind, en janvier et février cette année, 11 et 6 entreprises respectivement ont été programmées pour une réunion. Sur une période plus longue, depuis novembre 2025, sauf en février 2026 en raison du Nouvel An chinois, le nombre d’entreprises programmées chaque mois dépasse 10. Entre janvier et octobre 2025, le nombre mensuel de réunions était à un chiffre.

En décembre 2025, un pic a été observé avec 14 entreprises en réunion ce mois-là. Si le rythme actuel se maintient en mars 2026, le nombre de réunions pourrait égaler ou dépasser celui de décembre dernier.

Au niveau trimestriel, le premier trimestre de cette année n’étant pas encore terminé, 29 entreprises ont été programmées pour une réunion (dont une a été revue une seconde fois), dépassant les 27 du dernier trimestre de 2024. En comparaison, en 2025, le nombre de réunions était de 1, 11 et 13 pour le premier, deuxième et troisième trimestre respectivement.

Un professionnel d’une banque d’investissement indique que ces dernières années, en raison de la grande tolérance du système d’introduction en bourse, la Bourse de Beijing est devenue la première option pour de nombreuses entreprises souhaitant s’introduire, certaines ayant initialement prévu de s’inscrire sur les marchés de Shanghai ou Shenzhen mais ayant choisi de changer de voie.

Selon le Securities Times, au 16 mars, il y a 160 projets IPO en cours d’examen (acceptation, questions, suspension), dépassant le total des projets en file d’attente des bourses de Shanghai et Shenzhen.

Un professionnel de la banque d’investissement de PME indique que pour les entreprises prévoyant de déposer leur IPO avec des données financières du troisième trimestre 2025, la fin mars sera la dernière fenêtre de dépôt ; si elles manquent cette période, elles devront compléter leurs données financières annuelles, ce qui pourrait entraîner une concentration de dépôts à la Bourse de Beijing.

Réduction du délai moyen entre acceptation et réunion

L’accélération de l’examen ne se limite pas au nombre de réunions, elle se reflète aussi dans la réduction des délais. Selon un professionnel, le cycle d’examen à la Bourse de Beijing est plus prévisible, le coût temporel étant un facteur clé dans le choix du chemin d’introduction en bourse.

D’après les données, près de 80 % des IPO programmées cette année ont été acceptées en juin 2025. En moyenne, ces entreprises ont mis 26 jours (jours calendaires) entre l’acceptation et la question, généralement après deux cycles de questions ; le délai moyen entre acceptation et réunion est de 268 jours.

En comparaison, pour les 27 entreprises en réunion au dernier trimestre 2025, le cycle d’examen était plus long, avec une moyenne de 30 jours entre acceptation et question, et 285 jours entre acceptation et réunion.

Une concentration accrue d’entreprises de qualité

En analysant la situation des entreprises en réunion, l’attractivité de la Bourse de Beijing pour les entreprises de qualité semble s’accroître.

Concernant leur secteur, selon les données, 8 entreprises en réunion cette année appartiennent à la « fabrication d’équipements spécialisés », 5 à la « fabrication automobile » et 3 à la « fabrication d’équipements généraux ». Certaines entreprises traditionnelles, comme Zhengda Seed Industry, qui a passé la réunion le 13 mars, proviennent du secteur « agriculture, foresterie, élevage et pêche ».

En termes de performance, 14 IPO ont réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère supérieur à 100 millions de yuans, en excluant les éléments non récurrents. Parmi elles, JieLi Technology, qui doit passer la réunion prochainement, a un bénéfice net non récurrent de 734 millions de yuans. De même, Qiaolu Ming, qui a passé la réunion début mars, prévoit un bénéfice non récurrent de 405 à 420 millions de yuans en 2025. Oulun Electric et Southern Dairy ont également un bénéfice non récurrent supérieur à 200 millions de yuans.

Par ailleurs, environ 4 entreprises ont un bénéfice non récurrent relativement modeste, compris entre 40 et 70 millions de yuans.