ATFX：L'or dans une bataille haussière-baissière, avant la décision de la Fed, le niveau des 5000 peut-il tenir ?

Le marché de l’or est actuellement dans une configuration typique de lutte entre acheteurs et vendeurs : d’un côté, la tension persistante au Moyen-Orient soutient le prix de l’or en tant que refuge ; de l’autre, la hausse des prix du pétrole, alimentant les inquiétudes inflationnistes, combinée au renforcement du dollar et des rendements obligataires américains, exerce une pression évidente sur l’or. Sous l’effet de multiples facteurs macroéconomiques, la tendance à court terme du prix de l’or tend davantage à osciller autour de niveaux clés plutôt qu’à suivre une tendance unidirectionnelle.

Sur le plan fondamental, le risque géopolitique reste un facteur clé de soutien à l’or. La récente escalade des conflits au Moyen-Orient maintient l’aversion au risque à un niveau élevé. Selon un rapport de Reuters du 17 mars, « la tension géopolitique et les décisions des banques centrales incitent les investisseurs à la prudence, l’or progressant légèrement » (Reuters, 17 mars 2026). Cela indique que, même dans un environnement défavorable au dollar et aux rendements, l’or conserve une certaine résistance à la baisse, reflétant une demande de refuge toujours présente.

Cependant, contrairement aux précédentes crises, l’effet de soutien de cette nouvelle escalade géopolitique sur l’or semble s’être affaibli. La principale raison en est la hausse simultanée des prix du pétrole, qui modifie les anticipations de politique monétaire. Avec la montée des coûts énergétiques, les inquiétudes concernant une reprise inflationniste s’intensifient, ce qui réduit les attentes de baisse des taux de la Fed. Un autre article de Reuters précise : « la hausse des prix de l’énergie affaiblit les anticipations de baisse des taux », entraînant une chute du prix de l’or à environ 4993 dollars (Reuters, 16 mars 2026). Cela signifie que le principal dilemme actuel pour l’or est le suivant : l’aversion au risque soutient le prix, mais les anticipations inflationnistes exercent une pression à la baisse indirecte.

Par ailleurs, le dollar et les rendements obligataires américains restent des facteurs centraux de pression sur l’or. La hausse continue des rendements du Trésor américain renchérit le coût de détention de l’or, un actif sans rendement, tandis que la force du dollar réduit davantage son attractivité. Reuters indique : « la légère hausse du dollar et la montée des rendements obligataires exercent une pression sur l’or » (Reuters, 17 mars 2026). Ce schéma a été confirmé à plusieurs reprises dans le récent mouvement de marché : chaque tentative de rebond du prix de l’or est souvent freinée par la double pression des taux d’intérêt et du dollar.

Côté politique, l’attention du marché se tourne désormais entièrement vers la prochaine décision de la Fed. La réunion du FOMC cette semaine est considérée comme un tournant crucial. Bien que la majorité s’attende à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés, les investisseurs scrutent le point de l’« dot plot » et les déclarations de Powell pour voir si un signal de maintien prolongé de taux élevés sera donné. Par ailleurs, le président américain Trump a récemment appelé publiquement la Fed à « baisser les taux immédiatement » et a suggéré la tenue d’une réunion extraordinaire (Reuters, 16 mars 2026). Théoriquement, ce genre de déclaration serait favorable à l’or, mais le marché se concentre davantage sur l’évolution réelle de l’inflation, ce qui limite l’impact positif de ces annonces sur le prix de l’or.

▲Graphique ATFX

Sur le plan technique, l’or évolue actuellement autour du seuil psychologique clé de 5000 dollars. Après avoir chuté de ses niveaux records, le prix s’est stabilisé autour de 4990 dollars, indiquant une certaine présence d’acheteurs dans cette zone. Cependant, la résistance à la hausse se précise également, et à court terme, la dynamique haussière semble insuffisante pour entraîner une tendance claire. La configuration actuelle ressemble davantage à une « consolidation en range » qu’à un retournement de tendance.

Dans ce contexte, deux scénarios peuvent être envisagés à court terme :

• Si l’or parvient à rester au-dessus de 5000 dollars et si la Fed adopte une posture neutre ou légèrement dovish, une correction technique pourrait se produire, avec un objectif à 5080 voire 5140 dollars. Ce rebond serait principalement une couverture de position des vendeurs et une réallocation des fonds de refuge, plutôt qu’un début de nouvelle tendance haussière.

• En revanche, si le prix casse efficacement le seuil de 5000 dollars et si le dollar et les rendements continuent de monter, cela pourrait ouvrir la voie à une baisse supplémentaire, avec un support situé entre 4850 et 4900 dollars. En particulier dans un scénario de politique monétaire plus hawkish, la probabilité d’une tendance baissière s’accroît significativement.

En résumé, la logique principale du marché de l’or actuel repose sur une « couverture entre haussiers et baissiers » : le risque géopolitique soutient le plancher, mais l’inflation et les anticipations de taux limitent la hausse. Avant la publication de la décision de la Fed, le marché manque de direction claire, et le prix de l’or devrait probablement rester en consolidation.

Avertissement : le marché comporte des risques, l’investissement doit être prudent.

Source : ATFX