1 Action Furtive en Croissance en Baisse de 47% à Acheter Maintenant

Tilly’s (TLYS +14,88 %) est un détaillant spécialisé basé en Californie. La société vend des vêtements et des accessoires avec un public cible allant des préadolescents aux jeunes adultes.

Tilly’s connaît des résultats mitigés pendant la pandémie. Jusqu’à présent en 2022, l’action subit une forte baisse, en baisse de 47 % à l’heure actuelle. C’est une opportunité pour les investisseurs à long terme d’acheter cette action de croissance discrète à un prix avantageux.

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Tilly’s annonce des bénéfices records

Comme beaucoup d’autres entreprises non essentielles en magasin physique, Tilly’s a eu du mal au début de la pandémie lorsqu’il a été contraint de fermer ses magasins aux acheteurs en personne. Cependant, la direction gère l’entreprise avec prudence depuis longtemps. Cette politique a porté ses fruits, et Tilly’s disposait de suffisamment de liquidités pour traverser la tempête.

De plus, cela a placé Tilly’s dans une excellente position pour profiter de la reprise des économies. Alors que ses concurrents avaient du mal à sécuriser suffisamment d’inventaire, Tilly’s a prospéré. Au cours de son exercice fiscal clos le 29 janvier, le chiffre d’affaires a augmenté de 46 % par rapport à l’année précédente. L’environnement concurrentiel favorable a permis à Tilly’s de vendre ses produits avec des marges bénéficiaires élevées.

Par exemple, sa marge brute de 35,7 % pour l’année se terminant en janvier a été la plus élevée de la dernière décennie. Tout cela a contribué au résultat net, et Tilly’s a annoncé un bénéfice par action (BPA) record de 2,06 $. Pour mettre cette performance en contexte, le BPA le plus élevé de la dernière décennie était de 0,92 $ en 2013. De même, la marge brute la plus élevée était de 31,6 %.

Tilly’s a historiquement maintenu un bilan impeccable, et la récente explosion des ventes et des bénéfices n’a fait que renforcer cette tendance. La société n’a pratiquement aucune dette à long terme et dispose de 139 millions de dollars en liquidités et valeurs mobilières. Avec environ 30 millions d’actions en circulation, cela représente 4,60 $ par action en liquidités. Pendant ce temps, l’action Tilly’s se vend à 9 $ par action.

Effroi sur le marché

C’est une excellente nouvelle, alors pourquoi l’action est-elle en baisse en 2022 ? En partie parce que la croissance des ventes boostée et les bénéfices records ne sont pas durables. La direction l’a dit clairement dans le communiqué de résultats du quatrième trimestre du 10 mars :

Au cours de mars 2021, nos ventes nettes ont accéléré de manière significative principalement en raison d’une demande refoulée importante suite aux restrictions liées à la pandémie de 2020 et aux importants paiements de relance fédéraux injectés dans l’économie, qui étaient tous deux des anomalies historiques. En conséquence, la société prévoit un ralentissement supplémentaire de ses résultats de ventes nettes comparables à mesure que le premier trimestre de l’exercice 2022 progresse par rapport à 2021, en particulier lorsque la société commencera à anniverser la performance record de l’année dernière dans la seconde moitié du premier trimestre, qui a été alimentée par l’environnement unique de cette période.

C’est compréhensible. Tilly’s a augmenté ses revenus à un taux de croissance annuel composé de 6,8 % au cours de la dernière décennie. Il n’est donc pas surprenant que la direction s’attende à un ralentissement de la croissance des ventes par rapport aux 46 % de l’année précédente.

Quoi qu’il en soit, la prudence de la direction a effrayé le marché, et l’action a chuté de 47 % par rapport à son sommet. La vente a fait que Tilly’s se négocie à des ratios cours/bénéfice et cours/flux de trésorerie disponibles respectivement de 4,3 et 5,6. Ces ratios sont des prix avantageux pour une entreprise en croissance, avec un bilan sain, une gestion qui a bien géré la pandémie. Pour ces raisons, Tilly’s est une action de croissance discrète que les investisseurs peuvent acheter dès maintenant.