"Vieilles actions" en hausse à contre-courant - Le géant de 1 000 milliards Guizhou Moutai en hausse de plus de 2%

Le 16 mars, alors que le marché A-share connaît une correction volatile, le secteur des spiritueux affiche une performance forte à contre-courant, devenant le centre d’attention du marché. À 10h11, l’indice du secteur des spiritueux a augmenté de plus de 2 %, avec, parmi les actions, Huangtai Distillery en première position avec une hausse limitée à la hausse ; Jin Hui Liquor et Jiugui Liquor ont respectivement augmenté de 5,56 % et 3,21 % ; le géant Guizhou Moutai, dont la capitalisation dépasse 1,8 billion de yuans, a progressé de plus de 2 % ; d’autres actions comme Shede Liquor, Jinzhongzi Liquor ont également suivi la tendance.

Sur le plan des nouvelles, le 16 mars, le Bureau national des statistiques a publié les données sur l’économie nationale pour janvier-février 2026, montrant une reprise progressive dans le secteur de la consommation. Pendant cette période, le total des ventes au détail de biens de consommation a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, dont la vente de biens de consommation hors automobiles a augmenté de 3,7 %.

Il est à noter que, directement lié à la consommation de spiritueux, le chiffre d’affaires de la vente au détail de produits de tabac et d’alcool dans les unités au-dessus du seuil a atteint 158,1 milliards de yuans, en hausse de 19,1 % en glissement annuel, surpassant nettement la croissance globale du total de la consommation sociale, ce qui montre la forte résilience de la vente de produits alcoolisés en fin de cycle. Par ailleurs, la valeur ajoutée industrielle de l’industrie de la fabrication de vins, boissons et thés fins dans les entreprises de grande taille a augmenté de 4,3 % en glissement annuel, dépassant la croissance globale de 6,3 % de l’industrie industrielle nationale.

En réalité, la correction dans le secteur des spiritueux dure depuis plusieurs années. Selon le Bureau national des statistiques, la production de spiritueux en 2025 s’élevait à 354,9 millions de kilolitres, en baisse de 12,1 % par rapport à l’année précédente, marquant une baisse continue depuis 10 ans. En termes de performance bénéficiaire, 20 sociétés cotées en A-share dans le secteur des spiritueux ont réalisé un chiffre d’affaires cumulé de 317,78 milliards de yuans au cours des trois premiers trimestres de 2025, en baisse de 5,90 % ; le bénéfice net s’élevait à 122,57 milliards de yuans, en baisse de 6,93 %.

Selon Industrial Securities, le secteur des spiritueux reste encore propre en termes de capitaux, avec un rendement en dividendes élevé, limitant le potentiel de baisse des prix. Avec l’amélioration continue du CPI et du PPI, il est probable que le marché entre dans une phase de consommation traditionnelle avec une inflation modérée, et l’amélioration des fondamentaux du secteur pourrait ouvrir un espace de hausse. Pendant la période de correction, il est conseillé de privilégier les entreprises de premier plan avec une forte dynamique de vente, un degré de liquidation élevé et une bonne qualité de canal.

Yuekai Securities pense que, en 2026, le secteur des spiritueux est à la jonction de la fin d’une grande correction et du début d’un nouveau cycle. Le secteur présente actuellement une caractéristique de “trois faibles et un élevé” (faible anticipation, faible valorisation, faible positionnement, dividendes élevés), offrant une marge de sécurité élevée. À long terme, les entreprises avec des barrières de marque et une trésorerie solide auront un avantage relatif. La reprise pourrait être une “dérive en forme de K” structurelle, seules les grandes entreprises avec des barrières de marque, une efficacité de canal et une capacité de vente dynamique pourront sortir gagnantes dans le processus de reshuffle du secteur.

CMB International Securities indique qu’après plusieurs années de correction, l’industrie des spiritueux entre en 2026 dans une année de stabilisation de l’offre, de la demande et des prix. Les prix des actions du secteur ont retrouvé le niveau pessimiste avant le Nouvel An chinois, ce qui représente une opportunité de positionnement à la base du marché. Avec la clarification progressive des prévisions de résultats du premier trimestre, les facteurs de pression émotionnelle devraient se dissiper, offrant des opportunités d’investissement dans le secteur de la consommation.

(Article source : 21st Century Business Herald)