Actions inhabituelles à Hong Kong | Les résultats dépassent les attentes, CATL établit un nouveau record depuis son introduction en bourse

Ningde Times (CATL) a brièvement augmenté de 4 % en matinée sur le marché A, atteignant 413,17 yuans, un sommet depuis novembre 2025 ; le titre H a également progressé de près de 7 %, à 663,5 HKD, établissant un nouveau record depuis l’introduction en bourse.

CICC a publié un rapport de recherche indiquant que l’année dernière, Ningde Times a réalisé un chiffre d’affaires de 423,702 milliards de yuans, en hausse de 17 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élevait à 72,201 milliards de yuans, en augmentation de 42,3 % ; le bénéfice net hors éléments exceptionnels était de 64,508 milliards de yuans, en hausse de 43,4 %. Bénéficiant de la croissance régulière de sa part de marché mondiale et de l’amélioration continue de ses niveaux de profitabilité, la performance de l’entreprise en 2025 a dépassé les attentes du marché. En tenant compte de la libération de nouvelles capacités en 2026 et de la hausse potentielle des prix des batteries, qui pourraient encore augmenter la rentabilité unitaire, CICC a relevé ses prévisions de bénéfices pour Ningde Times en 2026 à 959,8 milliards de yuans, tout en introduisant une prévision pour 2027 de 1 202,2 milliards de yuans ; cela a conduit à une hausse de 10,1 % du prix cible sur le marché A, à 490 yuans, et de 12,1 % du prix cible sur le marché H, à 650 HKD, tout en maintenant la note de “surperformance sectorielle”.

Selon un rapport de Huaxing Securities, le bénéfice net attribuable aux actionnaires pour le quatrième trimestre 2025 s’élevait à 23,17 milliards de yuans (en hausse de 57,1 % en glissement annuel et de 24,9 % en glissement trimestriel), dépassant les prévisions du marché. Depuis le second semestre 2025, l’entreprise a maintenu une capacité de production proche de la pleine capacité, avec un taux d’utilisation annuel de 96,9 %. La croissance de l’efficacité grâce à l’augmentation des volumes de livraison a fortement contribué à l’amélioration de la marge bénéficiaire au quatrième trimestre 2025. Bien que le revenu par watt-heure ait diminué, l’entreprise a réussi à maintenir la rentabilité brute des batteries de puissance et de stockage grâce à ses mécanismes de transmission des prix, à l’innovation continue de ses produits et à ses mesures de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité. Selon le rapport annuel, les revenus à l’étranger de Ningde en 2025 s’élevaient à 1 296,4 milliards de yuans, représentant 30,6 % du total, avec une marge brute de 31,4 %, supérieure aux 24,0 % du marché domestique. Avec la mise en place progressive des capacités à l’étranger, la part des revenus hors Chine devrait continuer à augmenter, renforçant ainsi la rentabilité de l’entreprise. La société maintient une valorisation basée sur un ratio P/E de 24 fois pour 2026, avec un prix cible actualisé à 494,00 yuans, réaffirmant ainsi la recommandation d’acheter.