Comparaison complète : quels changements dans la déclaration de la réunion de mars de la Réserve fédérale

Le mercredi 18 janvier, heure locale, la Réserve fédérale a maintenu sa position comme prévu. Dans cette déclaration, la Fed a peu modifié ses perspectives économiques par rapport à la réunion de janvier de cette année, avec quelques ajustements notamment :

• La Fed indique que le taux de chômage est resté relativement stable ces derniers mois, supprimant la mention précédente selon laquelle des signes de stabilisation étaient apparus.
• La Fed a ajouté la déclaration que « l’évolution de la situation au Moyen-Orient reste incertaine quant à son impact sur l’économie américaine ».

Lors de cette réunion, le membre du Conseil des gouverneurs, Milan, a voté contre la décision, estimant qu’il fallait réduire les taux d’intérêt de 25 points de base, ce qui était cohérent avec la position adoptée lors de la réunion de janvier. En septembre, octobre et décembre de l’année dernière, la Fed a également réduit ses taux de 25 points de base, et Milan a voté contre ces décisions à chaque fois, estimant qu’une baisse de 50 points de base était nécessaire.

De plus, le membre du Conseil, Waller, avait exprimé une opposition lors de la réunion de janvier précédente, estimant qu’une baisse de 25 points de base était appropriée. Lors de cette réunion, il a voté en faveur du statu quo. En janvier, le vote de Waller a permis de préserver ses chances de devenir président de la Fed, car Trump souhaitait nommer quelqu’un favorable à une baisse des taux comme prochain président. Finalement, Trump a nommé Wosh comme prochain président de la Fed.

Traduction intégrale de la déclaration

Voici la traduction complète de la déclaration. Le texte en noir correspond aux parties identiques à celles de la déclaration du FOMC de janvier 2026, le texte en rouge correspond aux ajouts de mars 2026, et le texte en bleu entre parenthèses indique la formulation supprimée dans la déclaration de janvier (source à citer) :

Les indicateurs disponibles suggèrent que l’activité économique continue de croître à un rythme soutenu. La croissance de l’emploi reste lente, et le taux de chômage est resté relativement stable ces derniers mois (des signes de stabilisation sont apparus). L’inflation demeure légèrement élevée.

Le comité cherche à atteindre au long terme le plein emploi et une inflation de 2 %. Les incertitudes concernant les perspectives économiques restent élevées. L’évolution de la situation au Moyen-Orient reste incertaine quant à son impact sur l’économie américaine. Le comité surveille de près les risques susceptibles d’affecter ses deux mandats.

Afin de soutenir ses objectifs, le comité a décidé de maintenir la fourchette cible des taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %. En ce qui concerne l’ajustement futur de cette fourchette, le comité évaluera attentivement les données à venir, l’évolution des perspectives et l’équilibre des risques. Le comité reste fermement engagé à soutenir le plein emploi et à ramener l’inflation à son objectif de 2 %.

Lors de l’évaluation de la posture monétaire appropriée, le comité continuera de surveiller l’impact des nouvelles informations sur les perspectives économiques. En cas de risques susceptibles d’entraver la réalisation de ses objectifs, le comité sera prêt à ajuster sa politique monétaire de manière discrétionnaire. Son évaluation s’appuiera sur un large éventail d’informations, notamment l’état du marché du travail, les pressions inflationnistes, les anticipations d’inflation, ainsi que les données sur la situation financière et internationale.

Les votants en faveur de cette politique monétaire comprennent : le président du FOMC, Jerome H. Powell, le vice-président du comité, John C. Williams, ainsi que Michael S. Barr, Michelle W. Bowman, Lisa D. Cook, Beth M. Hammack, Philip N. Jefferson, Neel Kashkari, Lorie K. Logan, Anna Paulson et Christopher J. Waller. Les membres ayant voté contre cette décision sont Stephen I. Miran et Christopher J. Waller, qui préfèrent une réduction de 0,25 point de pourcentage du taux des fonds fédéraux lors de cette réunion.