Les probabilités d'une hausse des taux de la Réserve fédérale d'ici juin sont désormais plus élevées que les chances d'une baisse des taux

Quelque chose d’inhabituel se produit : la Réserve fédérale est désormais plus susceptible d’augmenter ses taux d’ici cet été que de les réduire. Le Market Probability Tracker de la Fed d’Atlanta indique que les chances d’une hausse des taux sont de 19,2 %, tandis que celles d’une baisse sont de 17,3 %. C’est un revirement marqué par rapport à la fin février — avant le début de la guerre entre les États-Unis et l’Iran. Le 27 février, la probabilité d’une baisse des taux était de 39,7 %, tandis que les chances d’une hausse étaient à un chiffre, selon le tracker. « Il y a un mois, personne n’aurait cru cela », a écrit Ryan Detrick, stratégiste en chef chez Carson Group, dans un post sur X mardi. Detrick a déclaré à CNBC mercredi que « la guerre et la hausse des matières premières dans tous les secteurs ont fait augmenter les pourcentages de hausse des taux. En même temps, nous observons des préoccupations inflationnistes même avant le début de la guerre. » Les prix du pétrole ont fortement augmenté depuis le début du conflit, ce qui suscite des inquiétudes chez certains économistes concernant une stagflation. Cela se produit lorsqu’une économie est marquée par une forte inflation et une croissance faible. Les données publiées mercredi ont renforcé ces craintes. L’indice des prix à la production, qui mesure un panier large de prix de gros, a augmenté de 0,7 % en février. L’IPP a également augmenté de 3,4 % sur une base annuelle. Les pressions inflationnistes, combinées à un marché du travail faible et à la hausse des prix du pétrole, pourraient pousser la Fed à augmenter ses taux d’intérêt. La Fed a augmenté ses taux pour la dernière fois lors de sa réunion de juillet 2023, dans l’espoir de ralentir l’inflation après le Covid. Le FOMC a réduit les taux trois fois de 25 points de base chacun en 2025, et l’année s’est terminée avec des taux compris entre 3,5 % et 3,75 %. La Fed a choisi de maintenir les taux stables en janvier ainsi que mercredi, avec certains commentaires qui ont suscité des inquiétudes concernant l’inflation. « À court terme, la hausse des prix de l’énergie fera augmenter l’inflation globale, mais il est encore trop tôt pour connaître l’ampleur et la durée des effets potentiels sur l’économie », a déclaré le président Jerome Powell lors d’un briefing mercredi. « Nous équilibrons ces deux objectifs dans une situation où les risques pour le marché du travail sont à la baisse, ce qui justifierait des taux plus bas, et les risques pour l’inflation sont à la hausse, ce qui pourrait justifier des taux plus élevés ou l’absence de baisse », a ajouté Powell. « Nous sommes dans une situation difficile, et nous pensons que notre cadre nous oblige à équilibrer les risques, et nous avons l’impression que notre position actuelle est juste à la limite, la limite supérieure de la politique restrictive versus non restrictive. » L’or en difficulté ? Une hausse des taux de la Fed, bien que souvent favorable aux actions, pourrait poser des risques pour les matières premières. Wall Street s’attendait à ce que la guerre entre les États-Unis et l’Iran fasse monter les prix de l’or, mais l’inflation et les hausses de taux de la Fed dues au conflit pourraient compenser ces gains, a déclaré Amy Gower, analyste chez Goldman Sachs. « Si la Fed ne parvient pas à ignorer la hausse des prix du pétrole et que nous assistons à une pause dans les réductions ou même à des hausses, la configuration pour l’or pourrait devenir plus difficile », a noté Gower. Cependant, Gower et Detrick restent optimistes sur l’or et s’attendent à ce que les prix dépassent confortablement 5 000 $ dans la seconde moitié de 2026. En ce qui concerne les secteurs à surveiller, Detrick a dit que la technologie, l’industrie, les matériaux et « certaines parties de l’énergie » devraient mieux performer grâce à l’accélération économique déclenchée par la hausse des taux.