Anxiété des bénéfices du Carnaval : le bon, le mauvais et le laid

Le plus grand opérateur de croisières au monde en termes de revenus arrive au port, sur le plan financier, la semaine prochaine. Carnival Corp. (CCL 1,20 %) annoncera ses résultats du premier trimestre fiscal vendredi matin, 29 mars. Beaucoup de choses sont en jeu pour ce rapport.

L’action Carnival a été volatile, mais elle a bien résisté aux investisseurs qui ont tenu bon malgré les hauts et les bas. L’action dépasse le marché, en hausse de 25 % au cours de l’année écoulée. Elle a presque triplé en trois ans.

En regardant de plus près, le graphique boursier n’est pas exactement une croisière agréable. Les actions ont chuté de 20 % en six mois, en recul de 18 % en 2026. Avec des actions Carnival probablement en mouvement d’ici la fin de la semaine prochaine, examinons le bon, le mauvais et le laid avant la mise à jour critique des performances de ce leader de la croisière.

Source de l’image : Getty Images.

Le bon

Les investisseurs dans l’action Carnival ont de bonnes raisons d’attendre une performance exceptionnelle la semaine prochaine. Les analystes prévoient que le croisiériste réalisera 0,18 $ par action pour le trimestre fiscal qui s’est terminé le mois dernier. C’est bien supérieur aux 0,13 $ par action qu’il avait affichés un an plus tôt.

Deux bonnes raisons de s’attendre à un dépassement. La principale est que c’est exactement ce que Carnival a fait de manière cohérente au cours des trois dernières années. Regardons les 10 derniers trimestres fiscaux, en comparant les attentes du marché à la réalité.

Source des données : Yahoo! Finance. BPA = bénéfice par action (ajusté).

Carnival ne se contente pas de dépasser les estimations. Elle a au moins 9 % d’avance sur ces objectifs de profit. Aucune série de succès ne dure éternellement, mais les chances semblent favorables à l’opérateur de croisières jusqu’à ce qu’il prouve qu’il est vulnérable.

La deuxième raison d’attendre un dépassement est que c’est exactement ce que font ses pairs depuis le dernier rapport de Carnival. Ils suivent un calendrier fiscal différent. La seule période de chevauchement dans leurs rapports serait décembre. La tendance reste favorable à l’industrie.

Le mauvais

J’ai volontairement omis les attentes concernant le chiffre d’affaires de Carnival. Elles sont moins impressionnantes que la hausse prévue de 38 % du BPA.

Les analystes prévoient une croissance du chiffre d’affaires d’un peu moins de 6 %, atteignant 6,13 milliards de dollars. On peut argumenter qu’il s’agit d’une activité saisonnière, et qu’il ne faut pas trop accorder d’importance à un trimestre qui représentera moins de 22 % de ses revenus annuels. Voici la partie la plus mauvaise : cette modeste augmentation annuelle n’est pas une coïncidence.

Ce serait le cinquième trimestre consécutif de croissance à un chiffre. Pire encore, les analystes prévoient que les trois plus grandes compagnies de croisière suivantes enregistreront des gains à deux chiffres dans leurs trimestres se terminant un mois plus tard.

Développer

NYSE : CCL

Carnival Corp.

Variation d’aujourd’hui

(-1,20 %) $-0,30

Prix actuel

$24,79

Points clés

Capitalisation boursière

35 milliards de dollars

Fourchette de la journée

24,61 $ - 25,03 $

Fourchette sur 52 semaines

15,07 $ - 34,03 $

Volume

205 000

Volume moyen

23 millions

Marge brute

29,58 %

Rendement du dividende

0,60 %

Le laid

Il y avait beaucoup d’optimisme pour Carnival plus tôt cette année. La dynamique était forte. Carnival avait rétabli son dividende trimestriel pendant les vacances. La demande était en plein essor, avec une capacité pour 2026 déjà réservée à environ deux tiers et des dépôts de capacité en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente.

Le sentiment est une chose qu’il vaut mieux servir froid de nos jours. La montée des tensions en Iran pèse sur les perspectives de croissance à court terme de Carnival de plusieurs façons. Les coûts du carburant sont une composante majeure des coûts de croisière. Les prix sont en hausse. La situation inflationniste aggrave aussi la situation. Une croisière est une dépense discrétionnaire. Payer plus pour faire le plein de votre voiture — ou pour acheter des produits dont le prix a été majoré pour couvrir la hausse des coûts de transport — pèse sur votre capacité à acheter d’autres choses.

Il n’est probablement pas surprenant que Carnival soit la pire performance parmi les actions de compagnies de croisière en 2026. Carnival possède quelques lignes de luxe, mais sa marque emblématique est l’opportunité de croisière d’entrée de gamme pour le grand public. Si quelqu’un doit annuler ses plans de croisière dans une économie qui se refroidit, avec des craintes croissantes sur la sécurité en haute mer, ce sera probablement les clients de Carnival.

Suivez le rapport de Carnival la semaine prochaine. L’action est suffisamment bon marché pour être envisagée, même si c’est le premier domino potentiel à tomber. Vous pouvez acheter l’action pour seulement 10 fois le bénéfice prévu pour cette année fiscale et 9 fois la prévision des analystes pour l’année prochaine. Cela pourrait s’effondrer — et faire monter la peur ailleurs — si Carnival donne une perspective faible sur les tendances de réservation. Profitez de la croisière, mais sachez où se trouvent les canots de sauvetage.