Recomposition en relais ! Gao Ling Information prévoit d'acheter Kairui Xingtong, pourra-t-elle inverser la tendance à la baisse de ses performances ?

Pourquoi AI · 凯睿星通 peut-il rapidement attirer de nouveaux acheteurs ?

Chaque jour, le journaliste : Chen Pengli Éditeur : Wei Wenyí

Après l’annonce de la fin de la restructuration avec Dongzhu Ecology (SH603359, prix de l’action 6,54 RMB, capitalisation 2,917 milliards RMB) moins de deux mois auparavant, 凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司 (ci-après « 凯睿星通 »), spécialisée dans la communication par satellite, a rapidement trouvé un nouvel acheteur potentiel.

Le 16 mars au soir, Gaoling Information (SH688175, prix de l’action 35,45 RMB, capitalisation 4,584 milliards RMB) a annoncé que la société envisageait d’acquérir le contrôle de 凯睿星通 par émission d’actions et paiement en espèces, tout en levant des fonds complémentaires. Selon une estimation préliminaire, cette transaction constitue une restructuration majeure d’actifs, ce qui entraînera la suspension de la cotation de Gaoling Information à partir du 17 mars.

Le journaliste du « Daily Economic News » (ci-après « le journaliste ») a noté que Gaoling Information, qui prévoit « de prendre le contrôle » de 凯睿星通, fait face à des pressions sur ses résultats. Selon ses résultats rapides pour 2025 publiés récemment, la société a enregistré deux années consécutives de pertes, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de -40,64 millions RMB en 2025. En revanche, 凯睿星通 a réalisé près de 800 000 RMB de bénéfice net au premier semestre 2025.

凯睿星通 a mis fin à une précédente restructuration après un échec de valorisation

Selon l’annonce de Gaoling Information, la société prévoit d’acquérir le contrôle de 凯睿星通 et suspendra la cotation à partir du 17 mars, pour une durée estimée ne dépassant pas 10 jours de négociation.

L’annonce indique que les partenaires initiaux de la transaction incluent notamment Shi Yan, Li Jianghua, qui sont des actionnaires de 凯睿星通. Gaoling Information affirme que Shi Yan et Li Jianghua, en tant que contrôleurs effectifs de 凯睿星通, feront tout leur possible pour faciliter cette transaction afin d’acquérir le contrôle de la société cible. La liste finale des partenaires n’a pas encore été déterminée, la décision finale étant soumise aux annonces ultérieures de la société.

Source de l’image : annonce de Gaoling Information

La société cible de cette transaction — 凯睿星通 — n’est pas inconnue du marché financier. Récemment, elle était encore le « partenaire potentiel » d’une autre société cotée, Dongzhu Ecology. Le 27 août 2025, Dongzhu Ecology a annoncé qu’elle envisageait d’acquérir la participation majoritaire de 凯睿星通 par émission d’actions et paiement en espèces, ce qui a entraîné une suspension de cotation. Par la suite, Dongzhu Ecology a révélé qu’elle prévoyait d’acquérir 89,49 % des actions de 凯睿星通.

Cependant, cette restructuration très suivie n’a finalement pas abouti après plusieurs mois. Le 31 janvier, Dongzhu Ecology a officiellement annoncé l’arrêt de cette transaction. La société a expliqué que « en raison de changements dans l’environnement du marché et d’autres facteurs, la société et la partie transactionnelle n’ont pas pu parvenir à un accord initial sur la valorisation et d’autres termes commerciaux ». La planification de la restructuration a duré environ cinq mois, de l’annonce à l’arrêt officiel.

Source de l’image : annonce de Dongzhu Ecology

Aujourd’hui, moins de deux mois après l’échec de cette précédente tentative, 凯睿星通 a rapidement trouvé un nouveau partenaire.

Cependant, le journaliste a noté que le récent rapport de résultats rapides pour 2025 de Gaoling Information montre que, pour 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 230 millions RMB, en baisse de 13,87 % par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à environ -40,64 millions RMB, contre -52,27 millions RMB au même période en 2024. Cela indique que la société a enregistré deux années consécutives de pertes. Gaoling Information attribue ces pertes à une baisse du chiffre d’affaires et de la marge brute par rapport à 2024, ainsi qu’à l’incapacité de ses activités principales à couvrir les coûts opérationnels.

Source de l’image : rapport de résultats rapides de Gaoling Information pour 2025

Le bénéfice net du premier semestre de l’année dernière était près de 800 000 RMB

Alors, qu’est-ce que 凯睿星通 exactement ? Comment se fait-il que deux sociétés cotées aient successivement lancé des offres d’achat ?

Les données publiques montrent que 凯睿星通 a été fondée en 2011, en tant qu’entreprise de haute technologie spécialisée dans la recherche, le développement et la production de technologies et systèmes de communication par satellite. Selon son site officiel, la société a participé à plusieurs projets nationaux de communication par satellite, notamment le vaisseau spatial Shenzhou, le module lunaire, et les constellations de petits satellites en orbite basse. La société possède des produits et des technologies matures dans les domaines de la technologie de communication par satellite, du système de communication par satellite, de l’accélération IP pour la communication par satellite, des terminaux compacts à faible consommation d’énergie, et des systèmes de gestion de réseaux satellitaires.

D’un point de vue financier, 凯睿星通 affiche une certaine capacité de profitabilité. Selon une précédente divulgation de Dongzhu Ecology, au 30 juin 2025, la société avait un total d’actifs non audités de 448 millions RMB, avec des fonds propres de 258 millions RMB ; au premier semestre 2025, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 110 millions RMB et un bénéfice net de 7,816 millions RMB.

Le journaliste a également noté que Gaoling Information, dont l’activité principale concerne les équipements de communication pour réseaux militaires et l’Internet des objets environnemental, sert des clients de la défense nationale et des entreprises publiques, ce qui présente une certaine intersection avec 凯睿星通. Pour Gaoling Information, qui enregistre des pertes continues, l’acquisition de 凯睿星通, encore profitable, pourrait aider à améliorer ses performances et à ouvrir de nouvelles voies de croissance.

En réalité, Gaoling Information a également connu une tentative de restructuration infructueuse l’année dernière, lorsque son projet d’acquérir 100 % des actions de Shanghai Xinno Communication Technology Co., Ltd. a été abandonné en juin.

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Daily Economic News