Les préoccupations concernant la croissance économique s'intensifient Les traders réduisent leurs positions courtes sur les bons du Trésor américain avant la décision de la Fed

Les traders obligataires réduisent certaines de leurs positions agressives, qui avaient en grande partie alimenté le marché en excluant la possibilité d’une baisse des taux par la Fed cette année.

Alors que le marché obligataire, d’une valeur de 31 000 milliards de dollars, se trouve entre les risques de croissance liés à la conflit au Moyen-Orient et les risques d’inflation, les traders de contrats à terme liquidant leurs positions courtes sur les obligations américaines ont commencé à réduire leurs positions avant la réunion de politique monétaire de la Fed mercredi.

Bien qu’aucune modification des taux ne soit attendue cette semaine, les décideurs politiques publieront des projections sur la trajectoire des taux pour les prochains mois. Les traders suivront également de près la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, pour comprendre comment la banque centrale équilibrera la hausse des prix de l’énergie et les signes de ralentissement du marché du travail.

Auparavant, après que le prix du pétrole a dépassé 100 dollars le baril, les inquiétudes concernant l’inflation se sont intensifiées, ce qui a repoussé les attentes d’une prochaine baisse des taux par la Fed à l’année prochaine, avec une vente accrue des obligations à court terme. Cette semaine, le marché a de nouveau intégré la possibilité d’une baisse d’au moins 25 points de base d’ici la fin 2026.

« Le marché des taux a connu une réévaluation rapide et violente », a déclaré Ruben Hovhannisyan, gestionnaire de portefeuille chez TCW, dans une interview. Bien que la guerre prolongée puisse changer les perspectives d’inflation, « notre scénario de référence est que le conflit pourrait se résoudre en quelques semaines plutôt qu’en plusieurs mois. L’IPC pourrait augmenter, mais la transmission vers l’inflation de base sera globalement limitée », a-t-il ajouté, soulignant que la faiblesse du marché du travail pourrait atténuer l’impact.