Guojin Securities: Décoder comment la situation israélo-iranienne remodèle la valeur de la chim pétrochimie du charbon - Quels sont les titres concernés?

Le 28 février, les États-Unis et Israël ont lancé conjointement une opération contre l’Iran, ce qui a considérablement entravé le transport de pétrole brut dans la région du Moyen-Orient. L’Iran a fermé le détroit d’Ormuz pour empêcher le passage de tous les navires commerciaux. Les pays producteurs de pétrole du Moyen-Orient tels que l’Arabie saoudite, l’Irak, le Qatar et les Émirats arabes unis ne peuvent pas exporter temporairement leur pétrole. Après le début du conflit entre Israël et l’Iran, le prix du pétrole a de nouveau atteint 90 dollars, et avec la poursuite de la hausse des prix, la rentabilité de la chimie du charbon s’est renforcée. Après avoir dépassé 90 dollars, pourquoi la chimie du charbon est-elle considérée comme un refuge ? Quel est le suivi récent de la chaîne de la chimie du charbon ? Quelles orientations d’investissement sont privilégiées dans ce secteur ? Quelles sont les actions liées ? Cet article apportera des réponses.

L’Institut de recherche de Guojin Securities continue de vous fournir des perspectives sur la chimie du charbon et de partager les opportunités d’investissement dans ce domaine !

Après le dépassement de 90 dollars, pourquoi la chimie du charbon est-elle considérée comme un refuge ?

La chimie du charbon se concentre principalement sur trois directions (conversion du charbon en olefines, en pétrole, en gaz naturel). Dans un contexte où la Chine dispose de ressources pauvres en pétrole mais riches en charbon, la rentabilité de la chimie du charbon est fortement liée au prix du pétrole, par exemple, lorsque le prix du pétrole brut dépasse 80 dollars par baril, la rentabilité de la conversion du charbon en pétrole dans le Xinjiang devient évidente. Après le conflit entre Israël et l’Iran, le prix du pétrole a de nouveau atteint 90 dollars. Nous pensons que ces dernières années, la volatilité des prix du pétrole a été importante, et la signification stratégique de la chimie du charbon pourrait l’emporter sur son aspect économique, ce qui pourrait accélérer l’approbation de projets liés.

Quel est le suivi récent de la chaîne de la chimie du charbon ?

En raison du conflit en Iran et des facteurs géopolitiques étrangers, les prix du pétrole et du gaz ont fortement augmenté. Les prix du charbon domestique ont légèrement augmenté, mais avec une différenciation selon les produits. La situation des olefines et du méthanol s’est améliorée, mais la production d’ammoniac synthétique est limitée par la réglementation nationale sur les engrais, ce qui limite pour l’instant les changements. La longue période d’investissement a également un effet positif sur la chimie du charbon.

Quelles orientations d’investissement sont privilégiées dans le secteur de la chimie du charbon ? Quelles actions sont concernées ?

Voici une synthèse des actions à caractère “vendeur de pelle” dans le secteur :

① Donghua Technology, filiale de China Chemical, a successivement construit plusieurs projets clés en main, notamment le méthyléthylcétone du Xinjiang, le glycole d’éthylène de Tianying, et le glycole d’éthylène de Tianye. Selon le rapport de performance, en 2025, le chiffre d’affaires atteindra 10 milliards de yuans, en hausse de 13 %, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 533 millions de yuans, en hausse près de 30 % ;

② China Energy Construction a mis en service en fin 2025 le premier projet intégré de production d’hydrogène vert, d’ammoniac et de dérivés à Songyuan, dans le Jilin, qui est actuellement le plus grand projet intégré de ce type au monde ;

③ China Chemical + Sinopec Refining & Petrochemical Engineering, issus de l’ancien ministère de la Chimie ;

④ Sanwei Chemical, dont l’avantage technologique principal réside dans la récupération du soufre, avec une technologie de récupération du soufre sans four en ligne, atteignant un niveau avancé national et international ;

⑤ Les entreprises de munitions civiles suivant la logique “chimie du charbon -> mines de charbon -> munitions civiles” comprennent Xuefeng Technology, Yipuli, Jiangnan Chemical, Guangdong Hongda, Kailong Shares, etc., déployées localement au Xinjiang ;

⑥ Qinglong Pipe Industry, dont l’eau est une condition préalable pour les projets de chimie du charbon, se concentre intensément sur le marché du Xinjiang ;

⑦ D’autres incluent Wujin Stainless (tous les équipements et travaux publics nécessitent des tuyaux en acier inoxydable), Beifang Shares (pour la demande de camions miniers autonomes dans de grandes mines à ciel ouvert), etc.

(Source : Guojin Securities)