Morgan Stanley prévoit que le taux de défaut du crédit privé atteindra 8 %. Les fondamentaux des prêts dans le secteur des logiciels sont confrontés à des défis.

GateUser-bd883c58 · 2026-03-18T05:42:25+00:00

Morgan Stanley prévoit que le taux de défaut des prêts directs s'élèvera à 8% alors que l'intelligence artificielle perturbe l'industrie du logiciel. Bien que cela n'ait pas encore eu d'impact significatif sur les fondamentaux du crédit, le taux de levier élevé et la dette arrivant à échéance augmentent le risque de défaut. L'industrie du logiciel est le plus grand secteur du portefeuille et le taux de défaut augmentera davantage.

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2026-03-18 05:42:25

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Question à l’IA · Comment l’intelligence artificielle pourrait-elle bouleverser l’industrie logicielle et faire grimper le taux de défauts ?

Source : Global Market Report

Morgan Stanley indique qu’avec les progrès continus de la technologie de l’intelligence artificielle qui bouleversent l’industrie logicielle, le taux de défauts des prêts directs pourrait atteindre 8 %.

Dans un rapport publié lundi, des analystes tels que Joyce Jiang ont déclaré que, bien que l’impact disruptif de l’intelligence artificielle n’ait pas encore eu d’effet « substantiel » sur les fondamentaux du crédit privé, la forte levier de l’industrie logicielle et la dette arrivant à échéance pourraient pousser le taux de défauts vers son niveau le plus élevé depuis la pandémie.

Les stratégistes ont écrit : « Les fondamentaux du crédit pour les prêts logiciels sont confrontés à des défis, avec un levier élevé et une couverture parmi les plus faibles dans les principaux secteurs. » Ils ont ajouté que, bien que le taux de défauts sur le marché des prêts publics et privés ait diminué, la révolution disruptive de l’intelligence artificielle ne fera qu’augmenter ce taux.

Au cours des derniers mois, le marché mondial du crédit a été sous pression, les investisseurs évaluant comment l’intelligence artificielle pourrait perturber les sources de revenus des entreprises logicielles. Au cours de la dernière décennie, de nombreux gestionnaires d’actifs alternatifs ont investi massivement dans les sociétés de logiciels, attirés par leur revenu prévisible et leur marge bénéficiaire plus élevée.

Morgan Stanley indique que le secteur logiciel représente la plus grande part du portefeuille des sociétés de développement commercial, avec une exposition d’environ 26 %. Les stratégistes précisent que les obligations de prêts privés titrisés (PCCLO) liés au marché intermédiaire, qui garantissent ces prêts, ont une exposition de 19 % au secteur logiciel, dont beaucoup arrivent à échéance prochainement.

Les stratégistes citent les données de PitchBook, indiquant que la date d’échéance des prêts logiciels est « concentrée à l’avant », avec 11 % de ces prêts arrivant à échéance en 2027, et 20 % en 2028.

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