【2638 Rapport des grandes banques】Citigroup relève l'objectif de cours de HK Electric à 7 yuan, le rendement du dividende atteint 4,7% mais n'est pas assez attractif par rapport à une autre action de services publics

SocialAnxietyStaker · 2026-03-18T03:48:12+00:00

Citigroup prévoit que le rendement en dividendes de CLP Holdings peut se maintenir à 4,7% de 2026 à 2028, mais l'attrait est insuffisant, maintenant une notation « Neutre ». Le bénéfice net de CLP Holdings a augmenté de 1,2% l'année dernière, en deçà des prévisions du marché, en partie en raison d'une croissance des coûts directs supérieure aux attentes. À long terme, en raison de l'expansion de la base d'actifs réglementés, les bénéfices de CLP Holdings connaîtront une croissance lente. Les coûts financiers diminuent, le risque de taux d'intérêt est faible, et le prix cible a été relevé à 7 HKD.

SocialAnxietyStaker

2026-03-18 03:48:12

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Citigroup indique qu’en raison de la garantie de rendement sur les actifs réglementés, HK Electric (02638) pourra maintenir un taux de dividende de 4,7 % entre 2026 et 2028, mais seulement 0,5 point de pourcentage au-dessus du rendement des obligations d’État américaines à dix ans, ce qui n’est pas très attractif. Par conséquent, la note « Neutre » de HK Electric est maintenue.

Citigroup affirme que l’année dernière, le bénéfice net de HK Electric a augmenté de 1,2 % en glissement annuel pour atteindre 3,149 milliards de HKD, ce qui est inférieur de 3,4 % aux prévisions du marché. Cela est probablement lié à une augmentation de 7,9 % des coûts directs, atteignant 6,041 milliards de HKD, un taux supérieur aux attentes. À long terme, avec l’expansion de la base d’actifs réglementés et un taux de rendement garanti de 8 % dans le cadre des accords de régulation, la rentabilité de HK Electric devrait croître modérément.

Les coûts financiers de HK Electric ont diminué de 8,8 % l’année dernière

Actuellement, 73 % des prêts à taux fixe de HK Electric représentent un risque de taux d’intérêt relativement faible, avec un coût moyen de la dette inférieur à 3 %. L’année dernière, les coûts financiers ont diminué de 8,8 %, pour atteindre 1,284 milliard de HKD.

« Pour chaque baisse de 0,25 point de pourcentage du taux d’intérêt, le bénéfice net de HK Electric en 2026 pourrait augmenter de 29 millions de HKD, soit 0,9 %. »

En raison de l’augmentation des coûts directs, Citigroup a revu à la baisse ses prévisions de bénéfice net pour HK Electric en 2026. Cependant, en raison de la baisse du coût moyen pondéré du capital, le prix cible a été relevé de 6,1 %, à 7 HKD. Parmi les actions de services publics à Hong Kong, Citigroup privilégie cette année Yuehai Investment (00270), qui prévoit un rendement en dividendes de 6,1 %.

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