Les banques de petite et moyenne taille réduisent leurs taux de dépôt, la marge d'intérêt des banques se stabilise, se concentrant sur les opportunités d'investissement dans l'ETF bancaire Huaxia (515020).

Depuis mars, le secteur bancaire national a connu une nouvelle vague de baisse des taux d’intérêt des dépôts. Cette dernière ajustement a été lancé en priorité par les banques commerciales urbaines, rurales et autres petites et moyennes banques, en réduisant principalement les taux d’intérêt affichés pour les dépôts à long terme. Certaines produits ont vu leur taux diminuer jusqu’à 30 points de base (BP), et certains établissements ont présenté une inversion de la courbe des taux, avec un taux à 5 ans inférieur à celui à 3 ans. Après la baisse, les taux d’intérêt des dépôts à terme des petites et moyennes banques restent généralement supérieurs à ceux des grandes banques d’État, et le marché prévoit une poursuite de la tendance à la baisse des taux d’intérêt à l’avenir.

Les professionnels du secteur estiment que cette nouvelle vague de réduction des taux d’intérêt des dépôts se caractérise par une domination des petites et moyennes banques et une forte influence des échéances longues, sous l’impulsion conjointe des politiques et des pressions opérationnelles des banques elles-mêmes. La présence de l’inversion des taux d’intérêt dans cette phase d’ajustement reflète une gestion fine des passifs. Dans un contexte de prévision de baisse prolongée des taux, la réduction des taux à long terme permet d’éviter les pertes liées à une dette à taux élevé et à des actifs à taux faible, tout en orientant les fonds vers des échéances moyennes et courtes, ce qui améliore la liquidité des fonds. Globalement, la baisse des taux par les petites et moyennes banques en premier indique que le marché des taux de dépôt en Chine entre dans un nouveau cycle de baisse.

La China Galaxy Securities pense qu’en 2026, l’échéance des dépôts à taux élevé sera le principal soutien à la stabilisation de la marge d’intérêt, et d’un point de vue de stabilité, la majorité des dépôts devraient continuer à être renouvelés auprès des banques, en raison notamment de la faible tolérance au risque des clients bancaires et du peu d’actifs alternatifs répondant à leurs besoins. En supposant une stabilité neutre, environ 22 trillions de yuans de dépôts à échéance en 2026, d’une durée de trois ans, seront renouvelés, ce qui aura un impact positif de 11,75 BP sur la marge d’intérêt des banques.

Guolian Minsheng Securities estime qu’à long terme, la performance des banques cotées reste stable, avec une valorisation faible, et que le secteur dans son ensemble offre un potentiel de rendement supérieur à long terme.

À 14h42, l’indice bancaire CSI (399986) a augmenté de 0,40 %, avec une hausse de 2,17 % pour la Banque de Chongqing, 1,85 % pour la Banque rurale de Shanghai, et 1,56 % pour la Banque Huaxia. L’ETF bancaire Huaxia (515020) a progressé de 0,54 %, avec un prix actuel de 1,69 yuan.

L’ETF bancaire Huaxia (515020) est le plus faible en termes de frais de suivi de l’indice CSI bancaire (399986), avec ses fonds liés de classe A 008298, de classe C 008299, et de classe D 024642.

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