L'indice Shanghai oscille et chute en dessous de la ligne des 60 jours, quand les actions A se stabiliseront-elles à court terme ?

问AI · La manière dont les risques géopolitiques stimulent l’attention à la sécurité sur le marché A ?

Mardi, les trois principaux indices boursiers chinois ont fluctué puis reculé.

Au clôture du 17 mars, le Shanghai Composite a chuté de 0,85 %, à 4049,91 points, en dessous de la moyenne mobile à 60 jours ; l’indice STAR 50 a baissé de 2,23 %, le Shenzhen Composite de 1,87 %, et le ChiNext de 2,29 %. Sur le marché, les secteurs liés au matériel informatique, aux matériaux superdurs ont fortement chuté, les secteurs de la production d’électricité, de la chimie et de l’agriculture ont enregistré les plus fortes baisses, tandis que les nouvelles actions et les secteurs financiers ont résisté, voire progressé contre la tendance.

Concernant la tendance du marché, après la clôture, plusieurs gestionnaires de fonds publics ont été interviewés. La majorité pense que la montée des risques géopolitiques, qui a accru l’aversion au risque mondiale, ainsi que la pression de prise de bénéfices accumulée sur certains secteurs chauds, sont les principales raisons du recul du marché mardi. Avant que l’incertitude géopolitique ne soit levée, le marché A pourrait rester volatile à court terme.

« Si mercredi, le Shanghai Composite parvient à rapidement retrouver la moyenne mobile à 60 jours et à clôturer au-dessus, mardi pourrait alors n’être qu’un mouvement de manipulation pour piéger les acheteurs, et l’indice pourrait encore se stabiliser autour de cette ligne », a déclaré un analyste d’une institution. « Si mercredi, le marché ne parvient qu’à une légère reprise sans revenir au-dessus de la moyenne mobile à 60 jours, il faudra se méfier d’une nouvelle baisse testant la limite inférieure du grand range. »

L’augmentation de l’aversion au risque des fonds

Liu Chong, analyste principal chez Cinda Asia Fund, a expliqué que la situation tendue au Moyen-Orient ces derniers temps a entraîné une hausse brutale des prix du pétrole, suscitant des inquiétudes sur une inflation mondiale en hausse et un report de la baisse des taux par la Réserve fédérale, ce qui a renforcé l’aversion au risque des investisseurs, accélérant la sortie des fonds du marché. Par ailleurs, les secteurs ayant connu de fortes hausses ont accumulé beaucoup de profits, et les fonds ont commencé à se retirer des actions à forte croissance pour se tourner vers des secteurs défensifs comme les banques.

« Sous l’impact de l’incertitude géopolitique, les actifs risqués mondiaux présentent une forte volatilité. La tension géopolitique reste le cœur de la narration des marchés mondiaux, et la valorisation des actifs reflète l’inflation par la hausse des prix du pétrole, ainsi que les attentes de ralentissement économique et de resserrement de la liquidité », a-t-il ajouté.

La société de gestion Bosera pense également que le marché intègre progressivement la prolongation du conflit entre les États-Unis et l’Iran, avec des prix du pétrole potentiellement maintenus à un niveau élevé, ce qui pourrait entraîner une chaîne de réévaluation macroéconomique : « choc d’offre — nouvelle hausse de l’inflation — resserrement involontaire des conditions financières ». Cela pourrait peser sur la rentabilité des entreprises, la liquidité et la tolérance au risque à court terme, et il est conseillé de rester prudent face à la volatilité, en adoptant une allocation équilibrée, en prêtant une attention particulière à la nature défensive des actifs à dividendes.

En dehors de l’énergie, la société de gestion Shanghai Yinhang souligne que la persistance des blocages dans le détroit d’Hormuz pourrait également poser d’autres problèmes, comme la sécurité alimentaire, rendant l’impact sur différents secteurs très complexe.

Le gestionnaire de fonds Jin Xin, Tan Zhiming, a ajouté que la conférence GTC de Nvidia, surnommée « le gala du printemps de l’IA », a débuté le 16 mars. La société prévoit de lancer son prochain processeur d’IA, « Feynman », en 2028, et l’évolution de la technologie de communication optique qu’il entraînera sera un avantage à long terme. Cependant, ce signal positif est noyé dans les inquiétudes macroéconomiques du marché. « En raison du conflit géopolitique entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que des préoccupations inflationnistes, la préférence pour le risque a fortement diminué, et les fonds se sont tournés vers des actifs très pragmatiques. La forte hausse de l’indice des modules optiques depuis le début de l’année crée une pression de prise de bénéfices à court terme, ce qui explique le recul important de ces secteurs », a-t-il expliqué.

Saisir la certitude sectorielle dans un environnement macroéconomique incertain

Pour l’avenir, la majorité des gestionnaires de fonds est d’avis qu’avant la levée de l’incertitude géopolitique, le marché A pourrait rester volatile à court terme.

À court terme, Liu Chong pense que, sous la pression de la préférence au risque mondiale et de l’incertitude géopolitique, le marché A pourrait continuer à fluctuer. À moyen terme, avec le lancement de la politique du « 14e plan quinquennal » et la tendance à « stabiliser la croissance tout en améliorant la qualité et l’efficacité » en 2026, la reprise économique devrait se poursuivre. Avec l’arrivée de la haute saison des activités économiques traditionnelles, l’amélioration du contexte des prix pourrait continuer à soutenir la reprise des bénéfices des entreprises. De plus, à l’approche de la période de publication des résultats annuels et du premier trimestre, l’impact des facteurs de performance sur le marché pourrait s’accroître, et il serait pertinent de suivre les principales valeurs de croissance.

Concernant la stratégie d’allocation, l’opinion des gestionnaires de fonds converge vers une approche plus orientée vers la certitude.

Tan Zhiming pense que le marché reviendra aux fondamentaux de la performance, et que la certitude des résultats et la réalisation des bénéfices pourraient devenir les principales lignes directrices. Il recommande aux investisseurs d’acheter lors des baisses, en se concentrant sur les secteurs technologiques en croissance, afin de saisir les opportunités d’investissement à long terme liées à la montée en gamme de l’industrie.

Yinhang Fund conseille de se concentrer sur la certitude sectorielle dans un environnement macroéconomique incertain, en privilégiant des secteurs indépendants du contexte géopolitique actuel, tels que la hausse des prix de l’énergie, la sécurité énergétique, la consommation intérieure, la pharmacie innovante et les semi-conducteurs.

NuoAn Fund recommande de suivre de près l’assurance, les sociétés de courtage et l’électricité. Sur la base des signaux de croissance à court terme, la hausse des prix reste une priorité pour le premier trimestre. Le conflit entre Israël et l’Iran, ainsi que la fermeture du détroit d’Hormuz, pourraient temporairement faire monter les prix du pétrole, entraînant une hausse des coûts pour de nombreux produits cycliques. Dans ce contexte, il existe de nombreuses opportunités structurelles, notamment dans la chimie, le pétrole et le gaz, et les matériaux.

Pengyang Fund indique qu’en raison de la baisse de la tolérance au risque à court terme, il est conseillé d’éviter les secteurs surévalués ou en surchauffe, en privilégiant les actifs de qualité à bas prix et les tendances industrielles stables. Le contexte macroéconomique actuel ne présente pas d’opportunités majeures de bêta, et il faut attendre la mise en œuvre de nouvelles politiques ou le renforcement des politiques existantes. Après cette volatilité, la technologie reste une orientation d’investissement à long terme, et la correction du secteur de l’IA offre une opportunité d’achat à bon marché. Après la correction des marchés liés à la guerre et à la hausse des prix du pétrole, il est conseillé de s’éloigner des actions de sujets liés à la géopolitique qui pourraient connaître une hausse explosive.